Le krach crypto d'octobre montre un contraste frappant avec les ventes massives de 2021, selon un analyste

Le comportement des investisseurs après le flash crash crypto de vendredi dernier révèle une divergence significative par rapport aux ventes paniquées observées lors des cycles précédents, en particulier en 2021.

Les analystes suggèrent que la baisse actuelle ne marque pas la fin du bull run, mais plutôt le signe d’un regain de conviction chez les investisseurs particuliers.

Les soldes sur les plateformes d’échange atteignent des niveaux historiquement bas

Un analyste de la plateforme de données on-chain CryptoQuant a publié vendredi une analyse détaillant ce changement.

« Bitcoin a de nouveau subi une forte correction, mais la structure actuelle du marché est fondamentalement différente de celle de 2020 ou 2021 », a déclaré l’analyste.

La différence la plus notable concerne les soldes de crypto-monnaies sur les plateformes d’échange centralisées (CEX). Lors des fortes baisses de 2020 et 2021, les soldes de crypto sur les CEX ont grimpé en flèche à mesure que la panique s’installait, indiquant une accumulation de tokens prêts à être vendus.

En revanche, l’analyste rapporte que les soldes sur les plateformes d’échange restent proches de leurs plus bas historiques après le dernier crash. Ce faible stock de coins disponibles à la vente sur les plateformes suggère un potentiel limité pour une baisse profonde et prolongée des prix.

L’analyste estime également que la probabilité d’une tendance baissière à long terme est faible.

Bitcoin : Réserves sur les plateformes d’échange – Toutes plateformes. Source : CryptoQuant

Le comportement des détenteurs à long terme raconte également une histoire différente. En 2020 et 2021, le Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) est tombé sous 1 pendant plusieurs mois, signalant une capitulation et des pertes réalisées. Cette fois, le ratio reste proche de la neutralité.

Cette stabilité suggère que les investisseurs à long terme procèdent à des prises de bénéfices prudentes plutôt qu’à des ventes dictées par la peur. Ces détenteurs établis maintiennent leurs positions malgré la volatilité, renforçant ainsi la résilience du réseau.

En analysant les principales corrections des cinq dernières années, l’analyste de CryptoQuant note qu’une reprise en V suit généralement un nettoyage de l’effet de levier, souvent alimentée par l’accumulation des whales.

Par exemple, lors de la chute de 30 % en mai 2021 suite aux actualités concernant Tesla et la régulation chinoise, les whales ont vendu environ 50 000 BTC mais en ont racheté 34 000 près du point bas.

De même, la correction de 15 % en août 2023 causée par la dégradation de la note de la dette américaine a entraîné une brève baisse du SOPR, suivie rapidement d’un rebond. Chaque événement a permis de résorber l’excès de levier et d’initier une nouvelle phase d’accumulation.

Les petits détenteurs prennent le relais

Ce sentiment est encore renforcé par les données « Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort » de Glassnode.

Cette métrique suit si différents groupes d’investisseurs (whales, particuliers, détenteurs intermédiaires) accumulent (achètent et conservent) ou distribuent (vendent). Une couleur bleue forte indique un fort achat, tandis que le rouge signifie une forte vente.

Données « Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort ». Source : Glassnode

Glassnode a noté : « Les petits détenteurs de $BTC prennent le relais. » Une forte accumulation est désormais visible parmi les cohortes détenant entre 1 et 1 000 BTC.

Pendant ce temps, les investisseurs whales détenant plus de 1 000 BTC, qui menaient auparavant la forte distribution, semblent ralentir leur mouvement de vente.