Wall Street est baissier sur les actions des éditeurs de logiciels. Selon ce spécialiste, c'est « complètement incorrect »

Principales conclusions

• Selon le fondateur de Thoma Bravo, une société de capital-investissement spécialisée dans la technologie, les actions de logiciels devraient rebondir dès que les investisseurs reconnaîtront que ces entreprises sont essentielles à la réalisation du plein potentiel de l’intelligence artificielle.

• Le secteur des logiciels a connu d’importants revers en raison de doutes sur la viabilité commerciale de l’IA et de craintes que les technologies émergentes ne perturbent les modèles économiques établis.

Beaucoup d’investisseurs du marché des logiciels sont inquiets, craignant que l’intelligence artificielle puisse déstabiliser cette industrie valant plusieurs milliers de milliards de dollars. Cependant, un investisseur chevronné du secteur technologique estime que ces inquiétudes ne sont pas fondées.

Orlando Bravo, qui dirige Thoma Bravo, a soutenu lors d’un récent entretien avec CNBC que l’idée selon laquelle l’IA pourrait surpasser les logiciels est « complètement incorrecte ». Il a souligné que les sociétés de logiciels possèdent une profonde compréhension des besoins de leurs clients et restent bien positionnées pour répondre à ces attentes.

Bravo a souligné que la force principale de la plupart des entreprises de logiciels réside dans leur expertise spécialisée, ce qui les place à l’intersection de l’innovation en IA et des besoins des entreprises.

Il a ajouté : « Si l’adoption généralisée de l’IA dans le monde de l’entreprise doit avoir lieu, ce sont ces sociétés de logiciels qui la rendront possible. Ce sont elles qui détiennent les solutions. »

Importance de la question

Depuis plus de trois ans, l’enthousiasme pour l’intelligence artificielle est un moteur majeur de la hausse des marchés boursiers. Récemment, cependant, les investisseurs se sont détournés des actions de logiciels, privilégiant les secteurs qui offrent des bénéfices financiers plus immédiats grâce à l’essor de l’IA.

L’industrie logicielle traverse actuellement des craintes selon lesquelles les entreprises de logiciels traditionnelles perdront une part des budgets informatiques au profit de solutions axées sur l’IA. On craint également que la concurrence accrue n’érode les marges bénéficiaires dans tout le secteur.

Ces incertitudes ont créé un écart de performance important parmi les actions technologiques. L’indice PHLX Semiconductor (SOX) a progressé d’environ 12 % cette année après une hausse de 42 % l’an dernier, tandis que l’ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) a chuté de plus de 10 %.

De grandes entreprises de logiciels comme Applovin (APP), Intuit (INTU) et ServiceNow (NOW) ont chacune vu leur action baisser d’environ 20 % cette année, se classant parmi les moins performantes du S&P 500. À l’inverse, Sandisk (SNDK), fabricant de dispositifs de mémoire flash, a vu son cours doubler en seulement trois semaines.

Les analystes prévoient que les investissements continus dans l’infrastructure de l’IA continueront de profiter aux sociétés de semi-conducteurs tout au long de l’année. Une pénurie de mémoire et d’équipements de stockage de données pourrait soutenir la croissance d’entreprises comme Sandisk et Micron (MU), selon une récente note de Bank of America. De plus, les investissements importants des grandes entreprises technologiques dans l’infrastructure des centres de données pourraient stimuler les actions de Nvidia (NVDA) et d’autres fabricants de puces IA comme Broadcom (AVGO) et Advanced Micro Devices (AMD).

Perspectives pour les actions de logiciels

Bien que le secteur des logiciels puisse rencontrer des défis l’année prochaine, les analystes d’Oppenheimer conseillent aux investisseurs de ne pas négliger son potentiel. Ils suggèrent que le sentiment envers les actions de logiciels pourrait s’améliorer si les initiatives axées sur l’IA dans divers secteurs entraînent une augmentation des revenus et des carnets de commandes, ou si les sociétés de logiciels peuvent démontrer que l’IA améliore l’efficacité et la rentabilité.

Bravo a déjà observé des signes positifs, déclarant : « Beaucoup de nos sociétés en portefeuille viennent de clôturer leur exercice en décembre, et nous avons constaté une forte augmentation des réservations trimestrielles, en partie stimulée par la montée de l’IA. »