Les ETF Bitcoin enregistrent une sortie supplémentaire de 166 millions de dollars, portant le total des cinq dernières semaines à près de 4 milliards de dollars.

Les ETF Bitcoin font face à des retraits continus

Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin ont connu une nouvelle journée de sorties nettes jeudi, prolongeant une tendance de cinq semaines qui a désormais vu près de 4 milliards de dollars retirés de ces véhicules d’investissement.

Selon SoSoValue, les ETF Bitcoin spot ont enregistré 165,76 millions de dollars de rachats nets le 19 février, marquant le troisième jour consécutif de retrait des investisseurs. Au cours des cinq dernières semaines, les sorties ont totalisé un peu moins de 4 milliards de dollars, avec des chiffres hebdomadaires de 403,9 millions, 359,9 millions, 318,1 millions, 1,49 milliard et 1,33 milliard de dollars depuis la mi-janvier.

Cette vague persistante de retraits a suscité un débat parmi les analystes sur la question de savoir si l’intérêt institutionnel pour le Bitcoin est en déclin ou simplement en phase d’ajustement après une année 2025 robuste. Certains experts considèrent ces sorties comme le signe d’une recalibration saine du marché, tandis que d’autres s’interrogent sur l’existence de problèmes structurels plus profonds.

Malgré ces flux négatifs d’ETF, le Bitcoin lui-même a fait preuve de résilience, augmentant de 1,4 % au cours des dernières 24 heures pour atteindre environ 67 800 $, selon les données de CoinGecko. Cette hausse a contribué à faire grimper la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies de 1,6 % à 2,4 billions de dollars. Les principales cryptomonnaies alternatives telles que Hyperliquid, Avalanche et Sui ont également enregistré des gains d’environ 4 % sur la même période, même si les rachats d’ETF persistent.

Le sentiment du marché s’est quelque peu amélioré, les participants sur la plateforme de prédiction attribuant désormais une probabilité de 44 % au fait que le Bitcoin atteindra 84 000 $, soit une augmentation de 8 % par rapport à la veille.

Les investisseurs se retirent-ils ou s’ajustent-ils ?

Enmanuel Cardozo, analyste chez Brickken, interprète les sorties des ETF comme un signe d’ajustement de portefeuille plutôt qu’un exode massif. « Après une année 2025 solide, il est attendu que les investisseurs à effet de levier et les traders à court terme réduisent leurs positions, surtout compte tenu du contexte macroéconomique actuel incertain et volatil », a expliqué Cardozo à Decrypt.

Il a souligné que ces retraits ne traduisent pas une vente massive institutionnelle. « Les sorties ne représentent qu’une petite portion de l’actif total des ETF, et les flux nets globaux depuis le lancement restent solidement positifs », a noté Cardozo.

Cardozo a également précisé que la demande sous-jacente pour le Bitcoin demeure solide, et il anticipe que les sorties ralentiront à mesure que l’effet de levier sur le marché diminuera, ce qui pourrait conduire à des prix plus stables.

Adoptant une perspective plus prudente, Illia Otychenko, analyste principal chez CEX.IO, a observé que le Bitcoin a du mal à maintenir une dynamique haussière sous ses principaux récits d’investissement. « Le récent rallye de l’or a diminué l’attrait du Bitcoin en tant que réserve de valeur numérique », a déclaré Otychenko à Decrypt. « Parallèlement, la montée en flèche des actions liées à l’IA a détourné le capital spéculatif loin des cryptomonnaies. »

Otychenko a ajouté : « Les sorties d’ETF ont principalement suivi les mouvements de prix du Bitcoin plutôt que de les provoquer. À bien des égards, les ETF ont amplifié la faiblesse générale du marché, les rachats augmentant lors des baisses de prix. »

Perspectives du marché et attentes des analystes

Otychenko a mis en avant les données on-chain indiquant que la pression vendeuse reste élevée et a noté que la récente reprise du Bitcoin s’est produite sur des volumes de transactions en baisse, ce qui suggère que la confiance des acheteurs reste insuffisante.

Dans ces conditions, l’analyste de CEX.IO s’attend à ce que le marché consolide pendant une période prolongée ou effectue un autre mouvement significatif avant que la pression vendeuse ne s’estompe. « À moins que le Bitcoin ne montre un changement clair de dynamique baissière à haussière, les sorties d’ETF devraient persister à court terme », a-t-il conclu.