Alerte sur le trading de l'or : la crise iranienne déclenche une flambée mondiale de la demande de valeurs refuges, le prix de l'or s'envole de plus de 5 % et franchit le seuil des 5600 !

Huitong Finance, le 29 janvier — Jeudi (29 janvier), lors de la séance asiatique du matin, le prix du contrat à terme COMEX sur l’or a franchi pour la première fois la barre des 5 600 dollars l’once, établissant un nouveau record historique. Il ne s’agit pas seulement d’un bond numérique, mais du produit des tensions géopolitiques et des politiques monétaires qui s’entrecroisent. En particulier dans le contexte de l’escalade du conflit américano-iranien, les investisseurs se ruent sur le marché de l’or pour se protéger, propulsant le prix de l’or à la hausse pendant huit séances consécutives, avec une progression impressionnante. La décision de la Réserve fédérale de maintenir ses taux inchangés a certes entraîné une brève volatilité, mais n’a pas suffi à freiner l’élan des achats de couverture.

Jeudi (29 janvier) lors de la séance asiatique du matin, le prix du contrat à terme COMEX sur l’or a franchi pour la première fois la barre des 5 600 dollars l’once, atteignant un nouveau sommet historique. Il ne s’agit pas seulement d’un bond numérique, mais du produit des tensions géopolitiques et des politiques monétaires qui s’entrecroisent. En particulier dans le contexte de l’escalade du conflit américano-iranien, les investisseurs se ruent sur le marché de l’or pour se protéger, propulsant le prix de l’or à la hausse pendant huit séances consécutives, avec une progression impressionnante. La décision de la Réserve fédérale de maintenir ses taux inchangés a certes entraîné une brève volatilité, mais n’a pas suffi à freiner l’élan des achats de couverture. À 07h50 (UTC+8), l’or au comptant a atteint un sommet de 5 596,33 dollars/once, et le contrat à terme COMEX a culminé à 5 626,8 dollars/once, tous deux établissant de nouveaux records historiques, avec des hausses maximales respectives de 3,35 % et 5,37 %. En raison de la forte hausse à court terme, des prises de bénéfices ont eu lieu, ramenant partiellement les gains, et l’or au comptant est actuellement retombé autour du seuil des 5 500 dollars.

Le prix de l’or poursuit son envolée record : la demande de valeur refuge domine le marché

La flambée actuelle du prix de l’or est tout simplement irrésistible. L’or au comptant a bondi de 4,5 % mercredi pour clôturer à 5 414,87 dollars l’once, atteignant en séance un sommet historique de 5 418,67 dollars, et la hausse s’est poursuivie jeudi matin avec un pic à 5 596,33 dollars à 08h00 (UTC+8), soit une progression d’environ 3,35 %. Le contrat à terme américain sur l’or de février s’est également illustré, son prix de règlement ayant augmenté de 4,3 % mercredi pour atteindre 5 303,60 dollars, et culminant à 5 626,8 dollars jeudi matin, soit une hausse d’environ 5,3 %. Ces séries de chiffres reflètent la grande sensibilité du marché à l’incertitude : depuis le début de l’année, le prix de l’or a déjà progressé de plus de 20 %, prolongeant la dynamique record de l’an dernier.

En tant qu’actif refuge sans rendement, l’or se distingue naturellement dans un environnement de taux bas, et l’incertitude économique et géopolitique actuelle le propulse vers des sommets.

Peter Grant, vice-président et stratège principal sur les métaux chez Zaner Metals, souligne que la hausse des métaux précieux est entrée dans une phase auto-entretenue. Bien que l’or soit en situation de surachat et puisse faire l’objet d’un repli, les achats à la baisse restent vigoureux, avec un prochain objectif au-dessus de 5 400 dollars. Ce cercle vertueux fait du marché de l’or un train à grande vitesse difficile à stopper à court terme.

Dans le même temps, l’argent au comptant suit de près. Mercredi, il a progressé de 4,22 % à 116,69 dollars, et jeudi matin, il a atteint un nouveau sommet historique de 119,24 dollars à 08h00 (UTC+8), soit une hausse d’environ 2,2 %. Depuis le début de l’année, l’argent a progressé de plus de 60 %, surpassant largement l’or, mais les analystes de Standard Chartered mettent en garde dans leur rapport : plusieurs indicateurs suggèrent que l’argent pourrait connaître un repli à court terme. Cela signifie que l’ensemble du marché des métaux précieux est en surchauffe, mais la volatilité de l’argent pourrait être plus marquée, les investisseurs devant se montrer vigilants face à un éventuel ajustement.

Tempête géopolitique : l’escalade du conflit américano-iranien, principal moteur de la hausse de l’or

La tension géopolitique est sans aucun doute le principal facteur à l’origine de cette flambée du prix de l’or, et plus particulièrement la confrontation entre les États-Unis et l’Iran qui plane comme une menace de guerre sur les marchés. Les rumeurs persistantes sur des frappes américaines contre l’Iran alimentent la demande de valeur refuge.

Le ministre irakien des Affaires étrangères, Hussein, s’appuyant sur ses échanges avec des responsables iraniens, a déclaré que l’Iran n’excluait pas une résolution des différends par le dialogue, et a souligné que l’Iran ne lancerait pas d’attaque militaire de son propre chef. Mercredi, Hussein a indiqué que l’Iran était prêt à engager des pourparlers sans conditions préalables, mais que les États-Unis n’avaient jusqu’à présent pas répondu favorablement à l’appel au dialogue. Selon lui, l’absence de mécanisme de communication directe entre l’Iran et les États-Unis est l’une des principales causes de l’aggravation de la crise actuelle. Même si les deux parties échangent des informations par des canaux indirects, le manque de discussions en face à face risque d’accentuer les divergences.

Dans le même temps, les pays de la région œuvrent activement à l’apaisement des tensions. Le Premier ministre et ministre des Affaires étrangères du Qatar, Mohammed, s’est entretenu au téléphone avec Ali Larijani, secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien, pour discuter principalement de la situation en Iran et dans la région. Mohammed a souligné que le Qatar soutenait tous les efforts visant à réduire les tensions régionales, à résoudre les différends par des moyens pacifiques et à promouvoir des solutions politiques pour renforcer la sécurité et la stabilité de la région.

Le ministre turc des Affaires étrangères, Fidan, s’est entretenu deux fois en 24 heures avec son homologue iranien Araghchi, se concentrant sur les efforts visant à apaiser les tensions régionales actuelles. Dans ses déclarations publiques, Fidan a clairement indiqué qu’un nouveau conflit serait une erreur. Il estime qu’une action militaire contre l’Iran ne ferait qu’aggraver l’instabilité régionale. Fidan a révélé que l’Iran était prêt à reprendre les négociations sur la question nucléaire et a proposé aux États-Unis une approche « par étapes » pour résoudre leurs différends avec l’Iran. Il a souligné que présenter toutes les exigences d’un coup provoquerait un « sentiment d’humiliation » côté iranien, rendant les négociations difficiles à avancer.

Mercredi, Trump a déclaré que l’Iran ne devait jamais posséder d’arme nucléaire, Il a également exprimé l’espoir que l’Iran « viendrait bientôt à la table des négociations », soulignant que « le temps presse pour l’Iran ». Interrogé sur le nombre de morts lors des manifestations en Iran, le secrétaire d’État américain Rubio a affirmé qu’il y avait certainement des milliers de morts et que, bien que les manifestations semblent calmées, d’autres pourraient éclater à l’avenir.

Face à cela, l’Iran affiche une détermination ferme à se défendre. La délégation iranienne auprès des Nations Unies a déclaré qu’elle se défendrait si elle était contrainte, mais qu’elle restait ouverte au dialogue ; dans le cas contraire, l’Iran préserverait ses intérêts.

Gharibabadi a expliqué que les États-Unis et Israël savaient comment l’Iran réagirait : en cas d’action militaire limitée, l’Iran répondrait de manière appropriée. Il a nié toute négociation directe en cours entre l’Iran et les États-Unis, précisant que les échanges étaient actuellement indirects. Selon lui, les États-Unis ont proposé d’ouvrir des négociations, mais tout dépend de la sincérité de leur démarche. Si Washington propose des pourparlers sans résultat prédéterminé, l’Iran les examinera sérieusement.

Un conseiller du Guide suprême iranien a déclaré que parler de frappes limitées américaines relevait de la « pure illusion » et que la réponse de l’Iran à toute attaque américaine serait immédiate, totale et sans précédent.

Téhéran reste ouvert à un accord nucléaire équitable, garantissant les droits de l’Iran et l’absence de développement d’armes nucléaires.

Adam Button, analyste du site financier InvestingLive, analyse que les États-Unis ont soumis plusieurs exigences à l’Iran, mais selon le New York Times, rien n’indique que Téhéran soit prêt à en accepter une seule, ni même à ouvrir des négociations. Selon le journal, les États-Unis et l’Union européenne ont demandé à l’Iran : la cessation permanente de toute activité d’enrichissement d’uranium ; la limitation de la portée et du nombre de missiles balistiques ; l’arrêt du soutien à tous les groupes armés mandataires au Moyen-Orient. Il a également été question de demander à l’Iran de remettre tout son uranium enrichi. Il est difficile pour tout pays d’accepter des limites sur des armes conventionnelles comme les missiles balistiques, ce qui laisse présager de nouvelles frappes militaires. Le « succès facile » de Trump au Venezuela l’a peut-être encouragé à envisager un changement de régime, tout comme Rubio et Netanyahu. Button estime que le marché sous-estime encore les risques ici, ce qui signifie que si les tensions géopolitiques s’aggravent, le prix de l’or a encore un potentiel de hausse.

Décision de la Fed sur les taux : statu quo qui accentue la volatilité

La politique monétaire de la Fed est une autre variable clé pour l’évolution du prix de l’or. Mercredi, la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés, laissant le taux directeur dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, avec un vote de 10 contre 2. Le président de la Fed, Powell, a déclaré lors de la conférence de presse que les perspectives de croissance économique s’étaient nettement améliorées, que les risques d’inflation et d’emploi avaient diminué, mais que l’inflation restait élevée et que le marché du travail se stabilisait. Il a souligné que la vigueur de l’économie continue de surprendre et que la Fed est en position de force pour évaluer quand et s’il est nécessaire de baisser à nouveau les taux. Divers scénarios pourraient inciter à agir, comme un affaiblissement du marché du travail ou une inflation revenant à l’objectif de 2 %. Depuis la dernière réunion de la Fed en décembre, qui s’était soldée par une troisième baisse consécutive des taux, les risques de hausse de l’inflation et de baisse de l’emploi se sont atténués mais subsistent. Powell estime que la politique est bien positionnée.

Cependant, des divergences internes sont apparues. Les gouverneurs de la Fed Waller (considéré comme un successeur potentiel de Powell après la fin de son mandat en mai) et Milan (actuellement en congé de ses fonctions de conseiller économique à la Maison Blanche) ont tous deux voté en faveur d’une baisse de 25 points de base, à rebours de la majorité.

Tai Wong, négociant indépendant en métaux, a indiqué qu’après la publication du communiqué de la Fed, le marché restait volatil, sans signe d’empressement de la Fed à agir à nouveau. Le Federal Open Market Committee, chargé de la politique monétaire, n’a donné aucune indication sur le calendrier ou l’ampleur des prochains ajustements, précisant que de nouvelles décisions dépendraient des données et des perspectives économiques. Powell a aussi déclaré que l’inflation restait légèrement élevée, que le marché du travail montrait des signes de stabilité mais aussi d’un certain refroidissement. Bien que la Fed ait souligné que la croissance de l’emploi restait faible, elle a supprimé de son communiqué la mention d’un risque accru de baisse du marché du travail, signalant un apaisement des inquiétudes à ce sujet. En décembre, le taux de chômage est tombé à 4,4 %.

Cette décision a également influencé l’évolution du dollar. L’indice du dollar a progressé de 0,6 % mercredi à 96,18, après avoir touché mardi son plus bas niveau depuis février 2022 à 95,86. Karl Schamotta, stratège en chef de Corpay, estime que la Fed a choisi le statu quo avec fermeté, et que le vote 10 contre 2 a légèrement amélioré l’évaluation du marché du travail, envoyant clairement un signal de patience. La secrétaire américaine au Trésor, Bessent, a réaffirmé la préférence des États-Unis pour un dollar fort, ce qui a soutenu le rebond du billet vert. Mais le dollar fait face à de nombreux vents contraires : anticipation de nouvelles baisses de taux, incertitude tarifaire, instabilité politique, menaces sur l’indépendance de la Fed et creusement du déficit budgétaire, autant de facteurs qui érodent la confiance des investisseurs dans la stabilité de l’économie américaine.

Michael Brown, analyste chez le courtier en ligne Pepperstone, estime que le rebond du dollar était logique, Bessent ayant réfuté avec force les rumeurs selon lesquelles l’administration Trump chercherait à affaiblir le dollar, tout en dissipant les spéculations sur une intervention du Trésor pour soutenir le yen. Depuis le début de l’année, l’indice du dollar a reculé d’environ 2 %, après une baisse de 9,4 % l’an dernier.

Les analystes soulignent que l’indice du dollar reste exposé à de nouveaux risques baissiers, et que le rebond à court terme n’a pas freiné la dynamique haussière de l’or.

Perspectives de marché : la hausse de l’or peut-elle se poursuivre ?

En résumé, la percée de l’or au-delà des 5 600 dollars s’explique par la double influence des tensions géopolitiques et de la stabilité de la politique de la Fed. L’escalade du conflit américano-iranien fait de la demande de couverture la force dominante, et le maintien des taux par la Fed, s’il provoque de la volatilité, renforce aussi l’attrait de l’or dans un environnement de taux bas. À l’avenir, si les pourparlers américano-iraniens échouent ou si l’escalade militaire se poursuit, le prix de l’or pourrait atteindre de nouveaux sommets ; à l’inverse, si les efforts diplomatiques aboutissent, un risque de correction émergera. Les investisseurs doivent suivre de près la situation géopolitique et les signaux de la Fed : le marché de l’or restera volatil, mais son statut de valeur refuge par excellence s’est pleinement affirmé dans la tourmente actuelle.

Pour cette séance, il convient de surveiller l’interprétation par le marché de la décision de la Fed, les développements autour de la situation américano-iranienne, l’évolution des inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis et la variation mensuelle des commandes à l’industrie américaine.


(Graphique journalier de l’or au comptant, source : Yihuichong)

À 08h00 (GMT+8), l’or au comptant s’établissait à 5 505,05 dollars/once.