5 questions perspicaces d'analystes lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de Sanmina

Sanmina Résumé du T4 : Revenu en forte hausse malgré les défis d’intégration

Sanmina a affiché une croissance impressionnante de son chiffre d’affaires au quatrième trimestre, dépassant les prévisions des analystes et gagnant du terrain à la fois dans les réseaux de communication et l’infrastructure cloud. Cependant, malgré ces succès, le marché a réagi négativement en raison des inquiétudes concernant une marge opérationnelle plus faible et la complexité liée à la fusion avec la société récemment acquise ZT Systems. Le PDG Jure Sola a attribué cette augmentation du chiffre d’affaires à une demande accrue pour des solutions réseau avancées et au lancement initial des infrastructures d’IA de prochaine génération, tout en notant que des secteurs tels que l’automobile et le transport sont restés stables mais n’ont pas encore repris leur croissance.

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Points clés à retenir du T4 2025 de Sanmina

• Chiffre d’affaires total : 3,19 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes à 3,09 milliards de dollars (hausse de 59 % sur un an, 3,3 % au-dessus des estimations)
• Bénéfice ajusté par action (BPA) : 2,38 $, supérieur au consensus de 2,15 $ (11 % au-dessus des estimations)
• EBITDA ajusté : 179,6 millions de dollars, inférieur à la prévision de 225,7 millions de dollars (marge de 5,6 %, 20,4 % en-dessous des attentes)
• Prévisions de chiffre d’affaires du T1 2026 : 3,25 milliards de dollars (point médian), en-dessous des 3,55 milliards de dollars anticipés par les analystes
• Prévisions de BPA ajusté du T1 2026 : 2,40 $ (point médian), supérieur à l’estimation des analystes à 2,34 $
• Marge opérationnelle : 3,7 %, identique à celle de la même période l’an dernier
• Valorisation boursière : 7,74 milliards de dollars

Bien que les commentaires préparés par la direction soient informatifs, les questions spontanées des analystes révèlent souvent des informations plus approfondies et mettent en lumière des sujets que la direction pourrait préférer éviter. Voici les questions d’analystes les plus remarquables lors de la conférence :

Top 5 des questions d’analystes lors de la présentation des résultats du T4 de Sanmina

• Ruplu Bhattacharya (Bank of America) : a demandé des précisions sur les tendances de chiffre d’affaires entre Sanmina historique et ZT Systems. Le PDG Jure Sola et le directeur financier Jonathan Faust ont confirmé que les deux divisions progressaient séquentiellement, avec ZT Systems prêt à stimuler la croissance future à mesure que de nouvelles plateformes seront lancées.
• Bhattacharya (Bank of America) : a également interrogé sur la transition des partenariats avec NVIDIA vers AMD. Faust a expliqué que si les anciennes plateformes ont été abandonnées, l’entreprise se concentre sur le calcul accéléré, s’attendant à ce que les projets basés sur AMD prennent de l’ampleur plus tard dans l’année.
• Steven Fox (Fox Advisors) : a questionné la pérennité des marges opérationnelles proches de 6 %. Faust a attribué ces niveaux de marge au mix produit, aux améliorations opérationnelles, et à l’influence de ZT Systems, tandis que Sola a insisté sur les investissements continus dans les segments à marges plus élevées.
• Fox (Fox Advisors) : a poursuivi sur la question de savoir si les nouveaux contrats de ZT Systems sont principalement liés à l’IA. Sola a souligné que la forte exécution, les relations clients et l’expertise technique donnent confiance dans les revenus futurs, notamment dans le calcul accéléré.
• Anja Soderstrom (Sidoti) : a demandé des précisions sur les faiblesses dans les marchés industriels et médicaux. Sola a reconnu que l’automobile et le transport restent stables pour l’instant, mais il prévoit une croissance dans les secteurs industriel (notamment l’énergie) et médical au fil de l’année.

Prochains catalyseurs à surveiller

À l’avenir, l’équipe de StockStory surveillera plusieurs facteurs clés : la rapidité avec laquelle Sanmina progresse sur ses initiatives d’infrastructure IA et cloud, les effets de l’intégration verticale et de l’augmentation de capacité sur les marges, ainsi que les signes d’amélioration séquentielle dans les marchés industriel, énergétique et médical. L’intégration de ZT Systems et l’adoption par les clients des nouvelles plateformes seront également des points d’attention cruciaux.

Le cours de l’action Sanmina s’établit actuellement à 141,65 $, en baisse par rapport à 182,54 $ avant l’annonce des résultats. L’entreprise est-elle à un tournant décisif pour les investisseurs ?

Meilleurs choix pour les investisseurs axés sur la qualité

Alors que le marché a enregistré d’importants gains cette année, il est important de noter que seulement quatre actions sont responsables de la moitié de la hausse totale du S&P 500. Cette concentration peut inquiéter certains investisseurs. Les investisseurs avisés recherchent des opportunités de grande qualité dans des segments négligés, souvent à des valorisations plus attractives. Découvrez notre sélection dans le Top 5 des actions de croissance de ce mois-ci. Ces titres ont collectivement généré un rendement remarquable de 244 % sur les cinq dernières années (au 30 juin 2025).

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