Rapport de recherche｜Présentation détaillée du projet Tria & analyse de la capitalisation de TRIA

Bitget2026/02/03 09:02

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Par:Bitget

1. Présentation du projet

Tria est un projet d’infrastructure d’abstraction de chaîne, axé sur la construction de couches de routage et d’exécution pour la finance moderne. Il permet le transfert transparent d’actifs entre toutes les machines virtuelles et le développement dessus de néo-banques Web3 en auto-conservation, permettant aux utilisateurs de dépenser, d’échanger et de gagner sans frais de gas, sans phrase de récupération et sans la complexité de la blockchain.

Le projet a lancé son test fermé en octobre 2025 et a connu une croissance significative en seulement 4 mois : en janvier 2026, il comptait plus de 300 000 utilisateurs, un revenu annuel récurrent (ARR) de 20 millions de dollars et un volume de transactions cumulé dépassant 100 millions de dollars.

Contrairement aux portefeuilles ou plateformes d’échange crypto traditionnels, Tria adopte un modèle d’intégration verticale, fusionnant en profondeur un portefeuille auto-conservé, un terminal de trading multi-chaînes, des produits générateurs de rendement et une carte physique de paiement. Le projet met l’accent sur les revenus réels et l’adoption pratique plutôt que sur la spéculation sur les tokens.

Sur le plan technique, le cœur de Tria est le BestPath AVS – un marché d’intentions et d’abstraction de chaîne de permission basé sur l’écosystème de restake EigenLayer, optimisant le routage cross-chain grâce à un cadre d’incitation de Pareto optimal. La couche de règlement Unchained L2 repose sur Arbitrum Orbit et MoveVM, et utilise des schémas de signature à seuil (TSS) et la génération asynchrone et distribuée de clés (ADKG) pour garantir la sécurité et la compatibilité inter-chaînes.

$TRIA est le token utilitaire natif du projet, servant à la gouvernance, au règlement BestPath, à la subvention des frais, aux récompenses de staking et aux avantages membres, conçu avec un modèle déflationniste (zéro inflation, tous les tokens pré-minés). Le projet a levé 12 millions de dollars lors du tour Pre-Seed en 2025 (valorisation non divulguée) et a terminé un tour communautaire sur la plateforme Legion en novembre 2025 (sur-souscription de 4300%). Le mainnet est lancé et le trading ouvert depuis le 3 février 2026, montrant une forte adéquation produit-marché grâce à une croissance rapide et un flux de trésorerie réel.

2. Points forts du projet

Modèle économique : Tria est le premier à combiner la néo-banque auto-conservée avec la technologie d’abstraction de chaîne, offrant une expérience utilisateur « solde prioritaire » via BestPath AVS : les utilisateurs peuvent payer, échanger ou générer des rendements sur n’importe quelle chaîne avec n’importe quel actif, sans avoir à gérer manuellement des bridges ou des tokens de gas. La plateforme intègre une carte de paiement Visa (prise en charge de plus de 1000 tokens, dans plus de 150 pays), un routage de trading optimisé par IA (BestPath intégré à plus de 70 protocoles tels que Polygon, Arbitrum, Sentient) et des produits de rendement embarqués (staking stablecoins et BTC), créant un écosystème fermé du paiement au rendement. Par rapport aux solutions CeFi traditionnelles (ex : Revolut), Tria offre une expérience bancaire classique tout en conservant la sécurité de l’auto-conservation, résolvant ainsi le principal problème d’adoption des cryptos : leur complexité d’utilisation.

Modèle tokenomique innovant et utilitaire

Le token $TRIA construit un flywheel économique basé sur l’utilisation réelle : les utilisateurs gagnent des récompenses en tokens via la consommation (jusqu’à 6% de cashback), le trading, le parrainage et la participation à la gouvernance. Les tokens peuvent servir à payer les frais, à améliorer les avantages (ex : multiplicateur de récompenses sur la carte) ou au staking. L’innovation clé réside dans le lien direct entre l’utilité du token et les revenus de la plateforme : tous les frais (0,1-0,5%) sont brûlés, créant une pression déflationniste, tandis que la demande de règlement et de routage BestPath stimule la consommation de tokens. Le modèle économique est axé sur la communauté (41,04% alloués à celle-ci), évitant l’extraction par les VC, et réduit la pression vendeuse initiale par plusieurs périodes d’acquisition.

Adoption réelle à grande échelle et commercialisation

Contrairement à la plupart des projets d’abstraction de chaîne encore au stade conceptuel, Tria a connu une croissance explosive en peu de temps : en 4 mois, le nombre d’utilisateurs est passé de 0 à 300 000, avec un taux d’activité quotidienne de 75% et un ARR de 20 millions de dollars (janvier 2026). Le tour communautaire Legion a connu une sur-souscription de 6670% (objectif 1 million USD, demandes reçues 66,7 millions USD), ce qui témoigne de la confiance de la communauté. La plateforme a traité plus de 100 millions USD de transactions et distribué plus d’1 million USD de récompenses aux utilisateurs, prouvant l’efficacité de son modèle d’incitation. Les partenaires incluent Upshift (trésorerie institutionnelle), Sentora (stratégies de rendement) et Agora (stablecoin), avec une expansion de l’écosystème vers les paiements pilotés par IA.

Solution à la fragmentation multi-chaîne

Le projet se concentre sur la résolution d’un problème clé du Web3 : l’isolement entre chaînes qui fragmente l’expérience utilisateur. Le BestPath AVS de Tria utilise un marché de solveurs compétitifs (PathFinders) pour calculer dynamiquement le chemin cross-chain optimal, assurant exécution sous-secondaire et optimisation des coûts, avec prise en charge d’environnements multi-VM tels qu’Ethereum, Solana, Cosmos, Move et Bitcoin. La vision à long terme est de devenir « l’infrastructure de paiement on-chain pour les humains et les IA », avec une estimation du marché du paiement on-chain à 100 000 milliards USD d’ici 2030, Tria facilitant l’adoption grand public grâce à l’abstraction de la complexité.

3. Perspectives de valorisation

Tria a levé environ 13 millions USD à travers les tours Pre-Seed et communautaire (12 millions USD Pre-Seed + 1 million USD cible Legion, demandes effectives 66,7 millions USD). Les options FDV pour le tour communautaire sont de 100 ou 200 millions USD (selon les termes Legion, 100M FDV = 30% déblocage TGE, 200M FDV = 60% déblocage TGE) :

Estimation de référence :

Valorisation de l’entreprise : non communiquée (valorisation Pre-Seed non divulguée, options FDV communautaires 100-200 millions USD)

Multiple ARR : sur la base de 20 millions USD d’ARR, une FDV de 100 millions USD donnerait un multiple de 5x, 200 millions USD un multiple de 10x – ce qui se situe dans la fourchette raisonnable pour une société SaaS/fintech en forte croissance (à titre de comparaison : Revolut, néo-banque traditionnelle, valorisée environ 45 milliards USD, multiple ARR de 15-20x).

Prévisions FDV du token :

Scénario conservateur (100-200 millions USD) : reflète les options FDV du tour communautaire, tenant compte du stade précoce du secteur de l’abstraction de chaîne et de l’incertitude réglementaire, mais soutenu par un ARR réel. La capitalisation initiale circulante serait d’environ 30-60 millions USD (en supposant une circulation initiale de 2,189 milliards de tokens, soit 21,89% du total).

Scénario neutre (200-500 millions USD) : si la FDV du token s’aligne sur celle de projets d’abstraction de chaîne matures (ex : Chainlink FDV ~10 milliards USD), combinée à la croissance des utilisateurs et des revenus de Tria (ARR de 20 millions USD en 4 mois), la FDV pourrait dépasser la valorisation du tour communautaire. Valeur correspondante : 440-1 100 millions USD de capitalisation (selon le ratio de circulation).

Scénario optimiste (500 millions – 1 milliard USD) : en se référant aux valorisations du secteur DePIN (ex : Helium Mobile FDV ~2 milliards USD), si Tria s’étend vers les paiements IA et les marchés mondiaux (objectif : 1 milliard d’utilisateurs), la FDV pourrait augmenter significativement. Catalyseurs potentiels : croissance du volume après le lancement du mainnet, annonce de partenariats majeurs, clarification réglementaire.

Variables clés : date TGE (lancé le 3 février 2026), ratio initial en circulation (21,89%), sentiment du secteur abstraction de chaîne, durabilité de la croissance ARR (objectif du projet : 100 millions USD d’ARR en 2026).

Il convient de noter que la liquidité actuelle du marché Crypto pourrait ne pas être suffisante pour soutenir les valorisations et la FDV attendues du projet.

4. Modèle économique

L’offre totale de $TRIA est de 10 milliards de tokens, avec une circulation initiale de 2,1885 milliards (21,89%). Répartition comme suit :

- Investisseurs : 13,96% de l’offre totale, soit environ 1,3964 milliard de tokens, 0% en circulation à TGE, déblocage linéaire sur 36 mois.

- Contributeurs clés : 12,00% de l’offre totale, soit 1,2 milliard de tokens, 0% en circulation à TGE, période d’acquisition cliff de 12 mois puis déblocage linéaire sur 36 mois.

- Communauté : 41,04% de l’offre totale, soit environ 4,1036 milliards de tokens, 8,9% en circulation à TGE, pas de cliff, puis déblocage linéaire sur 37 mois.

- Fondation : 18,00% de l’offre totale, soit 1,8 milliard de tokens, 7,0% en circulation à TGE, cliff de 12 mois puis déblocage linéaire sur 48 mois.

- Écosystème et liquidité : 15,00% de l’offre totale, soit 1,5 milliard de tokens, 6,0% en circulation à TGE, cliff de 12 mois puis déblocage linéaire sur 48 mois.

Principales utilités du token :

- Règlement BestPath : paiement des frais de routage et de règlement d’abstraction de chaîne.

- Staking et accès au routage : staking des validateurs pour la sécurité du réseau.

- Subvention de gas et des frais : les utilisateurs peuvent payer les frais de transaction avec TRIA et bénéficier de réductions.

- Gouvernance : participation au vote sur les mises à jour du protocole, l’élection de partenaires, etc.

- Avantages membres : possession de tokens permettant d’augmenter le niveau de la carte (ex : carte Premium 6% de cashback), multiplicateur de récompenses.

5. Informations sur l’équipe et le financement

Profil de l’équipe :

- Parth Bhalla, cofondateur et CEO, ancien cadre chez Binance et Polygon, expert en plateformes d’échange crypto et solutions de scaling, dirige la stratégie produit et la levée de fonds de Tria.

- Vijit Katta, cofondateur, responsable technique, expérience en développement d’infrastructures blockchain, dirige la conception des architectures BestPath AVS et Unchained L2.

Les autres membres de l’équipe viennent de OpenSea, Nethermind, Intel, etc., combinant des expériences natives crypto et tech traditionnelles.

Historique du financement :

- Tour Pre-Seed : complété le 14 octobre 2025, 12 millions USD levés, mené par P2 Ventures (Polygon Ventures) et Aptos, avec d’autres investisseurs comme Sandeep Nailwal (cofondateur Polygon), Ryon Nixon, James Smith, etc. Valorisation non divulguée pour ce tour.

- Tour communautaire (plateforme Legion) : du 3 au 10 novembre 2025, objectif 1 million USD, demandes reçues 66,7 millions USD (sur-souscription de 6670%), 1 747 participants sélectionnés (80% ont obtenu une allocation complète). Options FDV : 100 millions USD (30% déblocage TGE) ou 200 millions USD (60% déblocage TGE), vesting : cliff de 2 mois puis libération linéaire du reste des 40%. Ce tour n’était pas ouvert aux résidents US et UK.

Montant total levé : environ 13 millions USD (Pre-Seed + tour communautaire effectif), fonds alloués au développement produit, expansion mondiale et croissance de l’écosystème. La valorisation post-tour communautaire est estimée à 100-200 millions USD (sur la base des options FDV).

6. Avertissements sur les risques potentiels

Risques fondamentaux

- Risque d’exécution technique : la technologie d’abstraction de chaîne est complexe, BestPath AVS dépend de la sécurité du restake sur EigenLayer et de la compatibilité multi-VM. Toute faille de smart contract ou échec de routage peut entraîner une perte d’actifs utilisateurs ou une dégradation de l’expérience, affectant la confiance.

- Risque concurrentiel : secteur très concurrentiel, avec des projets similaires (LayerZero, Axelar) axés sur l’interopérabilité, et des néo-banques traditionnelles (ex : Revolut) susceptibles d’intégrer des fonctionnalités blockchain. Tria devra maintenir son avance technologique et sa croissance utilisateur.

Risque de pression vendeuse sur le token

- Première phase : période initiale TGE (février 2026) – 2,189 milliards de tokens en circulation (21,89% du total), principalement issus de la distribution communautaire et du déblocage investisseur (tour communautaire : 30-60% déblocage TGE). La pression vendeuse sera dispersée mais l’enthousiasme et la sur-souscription peuvent absorber la demande.

- Deuxième phase : période de déblocage investisseur (2 à 12 mois après TGE) – les tokens des investisseurs (13,96%) et des contributeurs clés (12%) auront une période de blocage puis un vesting linéaire (tour communautaire : cliff de 2 mois puis déblocage linéaire). Une détérioration du marché ou un ralentissement de la croissance pourrait entraîner une volatilité accrue lors des déblocages.

- Troisième phase : gestion de l’inflation à long terme – la libération continue des incitations communautaires (41,04%) peut exercer une pression inflationniste, mais le mécanisme de burn (frais brûlés) et la demande d’utilité (staking, etc.) peuvent compenser. L’essentiel est de savoir si la croissance de l’ARR stimule la demande de tokens.

Synthèse : le risque de pression vendeuse est concentré à court/moyen terme (2-12 mois après TGE), particulièrement dépendant du comportement des investisseurs du tour communautaire (entrée à faible coût). Le projet doit atteindre ses objectifs de croissance ARR et utilisateurs pour soutenir la demande de tokens, sans quoi il pourrait subir une pression baissière.

7. Liens officiels

Site officiel : https://www.tria.so/zh
Documentation du projet : https://docs.tria.so
X (Twitter) : https://x.com/useTria
GitHub : https://github.com/tria-so

Avertissement Déclaration : Ce rapport est généré par une IA, avec une vérification humaine, et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.

Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.

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