Jim Chanos critique la stratégie de jeu sur Bitcoin pour s'être vanté de la stabilité des actions privilégiées : « Pouvez-vous imaginer un autre PDG avec une action en chute libre… »

Le vétéran vendeur à découvert Jim Chanos a critiqué Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR) pour avoir vanté la stabilité de ses actions privilégiées perpétuelles mercredi, alors même que son action principale continue de chuter.

Chanos attaque de nouveau Strategy

Chanos a réagi à une interview accordée à Bloomberg dans laquelle le PDG de Strategy, Phong Le, a décrit la clôture de la Perpetual Stretch Preferred Stock de la société à 100 $ comme « l'histoire du jour » et « exactement comme elle avait été conçue pour fonctionner ». Michael Saylor, président exécutif de Strategy, a soutenu ce point de vue.

Cependant, Chanos, un critique acerbe du modèle économique de Strategy, n’était pas convaincu.

« Pouvez-vous imaginer un autre PDG avec une action en chute libre dire : 'L'histoire du jour, c'est que notre dette pourrie se négocie encore à sa valeur nominale' », a-t-il déclaré.

La stratégie de Saylor sous pression ?

Les finances de Strategy ont en effet été mises à rude épreuve en raison de la baisse continue du Bitcoin. Les actions de classe A de la société ont chuté de plus de 16 % depuis le début de l'année et de plus de 60 % sur l'année écoulée.

La valorisation boursière de Strategy s'élève à 41,99 milliards de dollars, tandis que ses avoirs en Bitcoin sont évalués à 48,17 milliards de dollars. Cela signifie que l'action se négocie avec une décote par rapport à sa valeur nette d'actif.

Cependant, les dirigeants de la société ont constamment défendu leur modèle économique.

Saylor a déclaré plus tôt cette semaine que Strategy ne vendrait pas de Bitcoin même si son prix tombait à 8 000 $, s’engageant plutôt à refinancer la dette. Il a ajouté que la société dispose de 2,5 ans de trésorerie pour couvrir les dividendes et la dette sans avoir à lever de fonds.

L’arbitrage MSTR de Chanos

Chanos a fait les gros titres pour sa stratégie d’arbitrage consistant à vendre à découvert l’action MSTR tout en étant à l’achat sur le Bitcoin, en raison d’une prime qu’il estimait injustifiée sur l’action par rapport aux avoirs en BTC de la société.

Chanos estimait que cette prime s’atténuerait avec le temps à mesure que la société continuerait d’émettre des actions ordinaires. En novembre, son entreprise a mis fin à cette opération couverte, notant que « l’essentiel du trade avait eu lieu ».

Évolution des prix : Au moment de la rédaction, le BTC s’échangeait à 67 337,82 $, en baisse de 1,39 % au cours des dernières 24 heures.

Les actions MSTR ont perdu 0,06 % lors des échanges après la clôture, après avoir terminé la session ordinaire de mercredi en baisse de 5,21 % à 126,07 $.

L’action montre une dynamique de prix faible à court, moyen et long terme, obtenant un score très bas dans le classement Momentum de Benzinga’s Edge Stock Rankings.

Photo : Who is Danny sur Shutterstock.com