- Tether détient actuellement plus de 122 milliards de dollars en bons du Trésor américain comme réserves principales.
- L’offre d’USDT approche les 185 milliards de dollars avec une croissance de la circulation mondiale généralisée.
- Tether ajoute près de 30 millions d’utilisateurs supplémentaires chaque trimestre dans le cadre de son expansion rapide.
Tether s’attend à figurer parmi les dix premiers acheteurs de bons du Trésor américain cette année, alors que la demande pour USDT et son nouveau stablecoin USAT s’accélère. Bo Hines, qui dirige la filiale américaine de Tether, a fait cette projection lors d’une intervention à la conférence Bitcoin Investor Week à New York. Il a déclaré que l’expansion de la circulation des tokens indexés sur le dollar de Tether nécessitera une augmentation significative des avoirs en dette publique à court terme.
Lors de la conférence, Hines a déclaré : « Cette année, je pense que nous finirons par être l’un des dix plus grands acheteurs de bons du Trésor. » Il a directement relié cette prévision à la croissance de l’USDT et du tout nouveau USAT. Selon la dernière attestation de Tether, 83,11 % de ses réserves sont investies dans des bons du Trésor américain, soit plus de 122 milliards de dollars en titres publics à court terme.
L’USDT reste le plus grand stablecoin par capitalisation boursière, avec environ 185 milliards de dollars en circulation. Par conséquent, Tether doit maintenir d’importantes réserves pour soutenir chaque token. Les bons du Trésor, largement considérés comme des instruments sûrs et liquides, constituent le cœur de cette stratégie de garantie.
Expansion des réserves et positionnement mondial
Hines a indiqué que Tether figure déjà parmi les vingt premiers détenteurs de bons du Trésor au monde. Il a précisé que ce classement comprend des comparaisons avec des États souverains. Dans le classement du Trésor américain des détenteurs étrangers, Tether se situerait entre l’Allemagne et l’Arabie saoudite.
La solidité des réserves de la société s’étend au-delà de la dette publique. Selon le cabinet comptable BDO, Tether détient environ 6,3 milliards de dollars de réserves excédentaires. Ces fonds supplémentaires offrent un coussin supérieur aux actifs nécessaires pour garantir les tokens en circulation.
En plus des bons du Trésor et des réserves excédentaires, Tether détient une importante position en or. Hines a déclaré que la société possède environ 140 tonnes d’or. Il a décrit Tether comme le treizième plus grand détenteur d’or au monde. L’or sert de réserve de valeur à long terme et ajoute une autre couche de soutien aux actifs.
La croissance des utilisateurs stimule la demande de bons du Trésor
Hines a attribué la hausse des achats de bons du Trésor à la croissance du nombre d’utilisateurs. L’USDT, lancé en 2014, compte aujourd’hui environ 530 millions de clients dans le monde. « Nous croissons d’environ 30 millions par trimestre, ce qui est assez remarquable », a-t-il déclaré lors de la conférence.
Cette expansion régulière augmente le besoin d’actifs de garantie liquides. Les stablecoins visent à maintenir une valeur fixe, généralement égale à un dollar américain. Pour tenir cette promesse, les émetteurs doivent détenir des réserves fiables et facilement négociables.
Avec 185 milliards de dollars d’USDT en circulation, Tether doit assortir cette offre de solides garanties. Par conséquent, l’augmentation de l’émission de tokens se traduit par une demande accrue de bons du Trésor. Si la croissance trimestrielle se poursuit au rythme actuel, la part de Tether dans la dette publique pourrait encore augmenter.
Un émetteur de stablecoin pourrait-il bientôt figurer parmi les plus grands acheteurs de dette publique américaine ?
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USAT et conformité à la GENIUS Act
La demande de bons du Trésor de Tether pourrait également augmenter en raison de l’USAT, lancé à la fin du mois dernier. Anchorage Bank émet le token, qui est conforme au cadre fédéral américain sur les stablecoins connu sous le nom de GENIUS Act. Cette loi exige que les stablecoins réglementés maintiennent un adossement 1:1 avec des actifs de haute qualité tels que les bons du Trésor à court terme.
Hines a précédemment été directeur exécutif du Crypto Council de la Maison-Blanche sous le président Donald Trump. Il a démissionné en août après que les législateurs ont promulgué la GENIUS Act. Il a indiqué que Tether continue d’aligner ses réserves sur cette norme de conformité.
« Nous augmentons évidemment la quantité de bons du Trésor dans nos réserves à mesure que nous progressons vers cette norme de conformité GENIUS », a déclaré Hines. Il a ajouté que l’USDT et l’USAT resteront interopérables, précisant : « Au final, c’est toujours Tether. »
À mesure que le nombre d’utilisateurs augmente et que les normes réglementaires se resserrent, Tether poursuit l’expansion de ses avoirs en bons du Trésor. La composition de ses réserves relie désormais directement l’émission de dollars numériques au marché de la dette publique américaine.
