Les actions liées à OpenAI attirent de nouveau l'attention alors que les investisseurs anticipent une reprise

La position d’OpenAI sur le marché de l’IA en évolution

L’intelligence artificielle est récemment devenue une force majeure sur le marché boursier, avec des entreprises comme Alphabet, Anthropic et Altruist qui marquent de leur empreinte des secteurs allant du logiciel à la finance. Pourtant, OpenAI, autrefois considérée comme un leader dans le domaine, est notablement absente de bon nombre de discussions actuelles.

Bien qu’il puisse sembler qu’OpenAI ait été dépassée par ses concurrents, de nombreux acteurs de Wall Street restent optimistes quant à l’entreprise derrière ChatGPT et ses partenaires associés.

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Brian Barbetta, qui co-dirige l’équipe technologique de Wellington Management, estime qu’OpenAI pourrait bientôt retrouver son élan. « Il est fort probable qu’OpenAI introduira un nouveau modèle cette année qui réaffirmera sa prééminence, ce qui pourrait également augmenter la valeur des entreprises qui y sont liées », a-t-il déclaré.

Récemment, les actions associées à OpenAI ont connu d’importantes baisses, chutant de 13 % cette année, tandis que celles liées à Alphabet ont augmenté de 21 %. Ce changement de sentiment souligne la nécessité d’un redressement.

Malgré ces défis, de nombreux professionnels de l’investissement sont convaincus que la situation actuelle d’OpenAI n’est que temporaire. Si le sentiment du marché continue de s’améliorer, des partenaires majeurs comme Nvidia, Oracle, Microsoft, CoreWeave et AMD pourraient susciter un regain d’intérêt de la part des investisseurs.

Évolution des perceptions et pression concurrentielle

La domination perçue d’OpenAI a commencé à s’estomper l’automne dernier après que le modèle Gemini AI d’Alphabet ait reçu des éloges généralisés. Plus récemment, le modèle Claude d’Anthropic a provoqué des ventes massives parmi les entreprises perçues comme des concurrentes directes.

« D’autres entreprises d’IA performent bien », a noté Barbetta, « mais rien n’indique clairement que leurs progrès se font au détriment d’OpenAI en termes de croissance ou d’adoption par les utilisateurs ».

Il existe un potentiel pour qu’OpenAI regagne la faveur du public. Des rapports indiquent que les revenus de ChatGPT sont en hausse, et l’entreprise a récemment lancé une version mise à jour de son outil de codage Codex AI, que le PDG Sam Altman a salué.

Financement à venir et confiance des investisseurs

Un événement majeur à l’horizon est la prochaine levée de fonds d’OpenAI, qui révélera dans quelle mesure les investisseurs sont prêts à soutenir les pertes continues de l’entreprise, surtout alors qu’Anthropic continue d’attirer l’attention. OpenAI chercherait jusqu’à 100 milliards de dollars de nouveaux financements. Nvidia serait sur le point d’investir 20 milliards de dollars, avec Microsoft et Amazon également intéressés.

Barbetta a expliqué : « Si OpenAI obtient un financement à une valorisation supérieure, cela signifie que les investisseurs ont confiance dans la progression de l’entreprise, ce qui réduit les risques à court terme pour les sociétés qui lui sont liées. »

Mizuho Securities a récemment commenté que les efforts de levée de fonds d’OpenAI semblent positifs, contribuant à une perspective plus optimiste pour son écosystème.

Daniel O’Regan, directeur général du trading d’actions chez Mizuho, a comparé cela aux annonces de la semaine dernière d’Amazon et Google concernant l’augmentation de leurs dépenses en capital, ce que certains ont interprété comme une intensification de la concurrence pour OpenAI. Cependant, ce sentiment négatif semble s’être rapidement dissipé.

Défis et opportunités pour OpenAI et ses partenaires

Les principales préoccupations pour les entreprises liées à OpenAI sont sa capacité à continuer de lever des fonds et à accélérer la croissance de ses revenus. Selon HSBC, il existe un écart projeté de 207 milliards de dollars entre les revenus attendus d’OpenAI et ses dépenses prévues d’ici 2033. Combler cet écart sera plus difficile si les utilisateurs migrent vers des produits concurrents.

Thomas DiFazio, stratège en chef des ETF chez Roundhill Financial, a déclaré : « Si OpenAI ne parvient pas à rassurer les investisseurs sur sa capacité à combler l’écart entre dépenses et revenus, cela se reflétera dans la performance des entreprises de sa chaîne d’approvisionnement. »

DiFazio a également souligné que la montée en puissance d’Anthropic complique les perspectives d’OpenAI. « Si Anthropic devient le leader incontesté, cela pourrait saper la confiance dans la capacité d’OpenAI à suivre le rythme ou à justifier sa valorisation premium. »

Roundhill ajuste son portefeuille d’IA pour refléter le leadership perçu d’Alphabet, réduisant son exposition aux actions liées à OpenAI. Toutefois, DiFazio a souligné que le sentiment pourrait à nouveau basculer en faveur d’OpenAI, au bénéfice de ses partenaires.

Les liens d’Oracle avec OpenAI

Oracle se distingue comme une entreprise majeure étroitement liée à OpenAI. Son action a chuté de plus de 50 % depuis septembre, principalement en raison des inquiétudes concernant son partenariat avec OpenAI. Les investisseurs s’inquiètent des lourds investissements d’Oracle dans l’infrastructure cloud et des risques liés à sa dette, ainsi que de la capacité d’OpenAI à honorer ses engagements financiers.

Cependant, les attitudes commencent à évoluer. D.A. Davidson a récemment relevé la note d’Oracle, citant une vision plus favorable des perspectives d’OpenAI.

« Oracle a subi des pressions en raison de sa relation étroite avec OpenAI », a déclaré DiFazio. « Si OpenAI parvient à prouver l’efficacité de son dernier modèle, cela pourrait être un coup de pouce significatif pour Oracle. »

Derniers développements technologiques

• SoftBank Group est redevenu rentable ce trimestre, grâce en partie à la valorisation de son investissement dans OpenAI, renforçant sa réputation de soutien clé du créateur de ChatGPT.
• Cisco Systems a publié des prévisions de bénéfices plus faibles pour le trimestre en cours, suscitant des inquiétudes quant à l’impact de la hausse du coût des puces mémoire sur ses résultats.
• Grab Holdings prévoit des revenus annuels inférieurs aux attentes, mettant en lumière les défis des secteurs du VTC et de la livraison de repas en Asie du Sud-Est face à une demande de consommation atone.
• WhatsApp a annoncé que la Russie a complètement bloqué son service de messagerie chiffré, visant à promouvoir une nouvelle application soutenue par le gouvernement.
• Samsung Electronics a commencé à livrer ses dernières puces mémoire HBM4 à un client majeur, prenant l’avantage sur le marché concurrentiel de la mémoire pour l’IA.

Résultats financiers à venir

• Avant l’ouverture :
  • Diebold Nixdorf Inc. (DBD US)
  • IPG Photonics Corp. (IPGP US)
  • TripAdvisor Inc. (TRIP US)
• Après la clôture :
  • Cohu Inc. (COHU US)
  • Tucows Inc. (TCX US)
  • Applied Materials Inc. (AMAT US)
  • Arista Networks Inc. (ANET US)
  • PDF Solutions Inc. (PDFS US)
  • Pinterest Inc. (PINS US)
  • SPS Commerce Inc. (SPSC US)
  • Twilio Inc. (TWLO US)
  • Tyler Technologies Inc. (TYL US)
  • Yelp Inc. (YELP US)

Reportage réalisé avec la contribution de Subrat Patnaik et David Watkins.

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