L'achat de Bitcoin par Strategy s'accélère alors que 48 milliards de dollars de BTC restent sous l'eau

Strategy a annoncé mardi son quatrième plus grand achat de Bitcoin de l'année, acquérant l’actif numérique avec des fonds provenant en partie d’actions privilégiées.

La société basée à Tysons Corner, en Virginie, a acheté 2 500 BTC la semaine dernière pour 168 millions de dollars, selon un communiqué de presse. Cela a porté les avoirs de l’entreprise à environ 717 100 Bitcoin, d’une valeur d’environ 48 milliards de dollars alors que le cours du Bitcoin glissait à près de 67 000 dollars.

Pour financer sa dernière acquisition, Strategy a émis des actions ordinaires pour une valeur de 90,5 millions de dollars. Parallèlement, la société a vendu pour 78,5 millions de dollars d’actions privilégiées à taux variable, ou STRC. Le produit verse actuellement des dividendes mensuels à un taux annualisé de 11,25 % en espèces.

Cet équilibre met en évidence un changement dans l’approche de Strategy pour acquérir du Bitcoin ces derniers mois, alors que la valeur totale de la société s’est rapprochée de celle de ses avoirs. L’émission d’actions privilégiées est devenue une priorité plus importante, ces produits ayant été décrits par Michael Saylor comme du « crédit numérique ».

Les actions Strategy ont chuté de 2,6 % à 130 dollars mardi.

Le cofondateur et président exécutif de la société a décrit STRC comme le moment « iPhone » de Strategy lors de son introduction l’an dernier. Avec une valeur totale de 3,4 milliards de dollars, il présente le produit comme une alternative aux comptes d’épargne à haut rendement et faible volatilité, destinée au grand public.

Strategy a constitué des réserves de trésorerie l’année dernière pour apaiser les inquiétudes selon lesquelles la société acheteuse de Bitcoin pourrait ne pas être en mesure de couvrir les coûts associés. La semaine dernière, Strategy a dépensé environ 600 000 dollars de moins pour le Bitcoin que ce qu’elle avait levé, ce qui suggère qu’elle a légèrement augmenté son solde de trésorerie de 2,25 milliards de dollars.

Alors que le cours de l’action de la société a chuté de 64 % au cours des six derniers mois, les investisseurs se sont concentrés sur la capacité de l’entreprise à résister à une baisse prolongée. Récemment, l’attention s’est portée sur la dette convertible de la société, qui pourra être rachetée à partir de 2028.

La société cherchera à « convertir en actions » pour 8,2 milliards de dollars de dette convertible au cours des trois à six prochaines années, a posté Saylor sur X dimanche, plutôt que de la rembourser en espèces.

La semaine dernière, Saylor a défendu Strategy sur

dans l’émission “Squawk Box”, affirmant que l’entreprise ne serait pas obligée de vendre du Bitcoin même si l’actif numérique chutait de 90 % et y restait pendant quatre ans. À la place, Saylor a calmement déclaré : « Nous allons refinancer la dette. Nous allons simplement la reporter. »

« Refinancer où, Michael ? » a demandé sèchement la coanimatrice Becky Quick, s’interrogeant sur la volonté des banques à prêter à Strategy dans ce contexte. L’échange est depuis devenu viral sur les réseaux sociaux, devenant un mème dans les cercles financiers, les critiques jugeant la position de Saylor absurde.

Alors que le Bitcoin a reculé par rapport à ses records d’octobre, les avoirs en Bitcoin de Strategy ont chuté en valeur, entraînant une perte comptable. Après avoir dépensé 54,5 milliards de dollars pour cet actif, l’entreprise accusait une perte d’environ 12 % sur ses Bitcoin, soit près de 3,6 milliards de dollars.

Sur Myriad, un marché de prédiction détenu par

société mère DASTAN, les traders ont estimé à 18 % mardi la probabilité que Strategy vende du Bitcoin cette année. Plus tôt ce mois-ci, ils avaient anticipé jusqu’à 36 % de chances que cela se produise.

L’activité de Strategy subit des pressions en raison de la dernière chute du Bitcoin, mais elle n’est pas la seule dans ce cas. Lundi, Metaplanet a annoncé que ses avoirs avaient enregistré une perte de 102 milliards de yens, soit 664 millions de dollars, au quatrième trimestre. Cet ancien gestionnaire hôtelier, basé au Japon, est le quatrième plus grand détenteur corporatif de Bitcoin.

Cette société n’a pas encore annoncé d’achat de Bitcoin cette année. Et alors que d’autres entreprises acheteuses de Bitcoin ont ralenti leurs acquisitions, celles de Strategy sont devenues relativement plus marquantes. En janvier, par exemple, Strategy représentait à elle seule 93 % des Bitcoin achetés par des sociétés cotées.