Perspectives sur les résultats financiers du quatrième trimestre de l'exercice 2026 de Nvidia : Les dépenses AI de 600 milliards des clients hyperscale stimuleront-elles les prévisions et permettront-elles une nouvelle hausse des performances ?

1. Points clés de l'investissement

NVIDIA (NVDA.US) publiera son rapport financier du quatrième trimestre de l'exercice 2026 après la clôture du marché américain le 25 février (mercredi). Le consensus de Wall Street prévoit un chiffre d'affaires d'environ 65,7 milliards de dollars (+67,0% en glissement annuel), avec un bénéfice par action ajusté de 1,52 dollar. Bien que le chiffre d'affaires du troisième trimestre ait déjà atteint 57,01 milliards de dollars (+62% en glissement annuel) et l'EPS 1,30 dollar, le cours de l'action est resté stable depuis août 2025. Le marché attend que la direction confirme que les investissements en capital liés à l'IA des entreprises de très grande taille dépasseront 600 milliards de dollars en 2026, ainsi que la révision à la hausse des perspectives du T1 de l'exercice 2027 dans la fourchette 71-72 milliards de dollars. Ce sera le catalyseur clé qui déterminera si le cours de l'action peut sortir de sa consolidation et entamer une nouvelle hausse.

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2. Les quatre principaux points d'attention

Point 1 : Volume des revenus et accélération des data centers

L'activité data center reste le moteur principal de la croissance, et la montée en puissance des livraisons de la plateforme Blackwell déterminera directement le plafond des résultats du T4. Le marché anticipe un chiffre d'affaires data center proche de 60 milliards de dollars au T4. Si la contribution réelle dépasse les attentes (certains analystes prévoient que Blackwell pourrait contribuer à hauteur de 9 milliards de dollars sur un seul trimestre), cela confirmera que la construction d'infrastructures IA est toujours en phase d'expansion et non de digestion. Indicateur clé : chiffre d'affaires total de 65,7 milliards de dollars (+67,0% en glissement annuel), soit un potentiel supérieur à la prévision médiane de la société au T3 de 65 milliards de dollars. Résultats possibles et impacts : un dépassement de plus de 1 milliard de dollars pourrait entraîner un rebond immédiat du cours de l'action de 5 à 8 % ; un résultat simplement conforme aux attentes pourrait provoquer une correction du type « bonnes nouvelles déjà intégrées ».

Point 2 : Stabilité de la marge brute

La marge brute est le principal indicateur de la qualité des bénéfices, déjà à 73,6% au T3. Le marché s'attend généralement à ce que la marge brute du T4 se maintienne entre 73% et 75%, le contrôle des coûts de Blackwell étant le facteur clé. Indicateur clé : marge brute non-GAAP entre 74,0% et 75,0%. Résultats possibles et impacts : si elle reste stable ou augmente légèrement, cela renforcera le pouvoir de fixation des prix à long terme ; en revanche, une baisse sous les 73% due à une hausse des coûts de montée en puissance de la production pourrait remettre en question la durabilité de la rentabilité et peser sur le cours de l'action.

Point 3 : Robustesse des perspectives pour le T1 de l'exercice 2027

Les perspectives sont plus importantes que les résultats du trimestre en cours, le marché se fixant actuellement sur 71-72 milliards de dollars. Si la direction revoit fermement ces perspectives à la hausse et réaffirme que la « demande continue de dépasser l'offre », cela dissipera directement les doutes sur une bulle IA. Indicateur clé : fourchette et formulation des perspectives de chiffre d'affaires du T1 (optimiste/prudent). Résultats possibles et impacts : une révision à la hausse au-delà de 73 milliards de dollars pourrait pousser le cours de l'action au-delà du seuil des 200 dollars ; des perspectives conformes ou légèrement inférieures aux attentes pourraient entraîner une correction de 5 à 10 %.

Point 4 : Confirmation des dépenses d'investissement des clients de très grande taille

Microsoft, Amazon, Google, Meta, Oracle - les cinq géants réunis devraient consacrer en 2026 plus de 600 milliards de dollars de dépenses d'investissement, dont la grande majorité ira à l'infrastructure IA. Si la direction confirme lors de l'appel téléphonique la vigueur de la demande, cela offrira un solide soutien à la croissance annuelle. Indicateur clé : description qualitative de la tendance de la demande des clients pour 2026-2027. Résultats possibles et impacts : une confirmation positive dynamisera toute la chaîne de valeur IA ; tout signal de « normalisation » pourrait provoquer une correction coordonnée du secteur.

3. Risques et opportunités

Catalyseurs à la hausse :

• Livraisons effectives de Blackwell largement supérieures aux attentes, confirmant l'atténuation des goulets d'étranglement de capacité ;
• La direction fournit des perspectives pour le T1 supérieures à 73 milliards de dollars et insiste sur la visibilité pour l'ensemble de 2026 ;
• L'appel téléphonique réaffirme l'objectif à long terme d'une marge brute autour de 75%, renforçant la confiance dans le pouvoir de fixation des prix.

Risques à la baisse :

• Perspectives simplement conformes à la fourchette médiane de 71-72 milliards de dollars, avec un ton prudent ;
• Baisse inattendue de la marge brute ou mention de la pression concurrentielle des puces personnalisées ;
• Toute allusion à un ralentissement temporaire de la demande, déclenchant une vente des faits.

4. Conseils de stratégie de trading

Logique haussière : chiffre d'affaires du T4 supérieur à 66 milliards de dollars, EPS supérieur à 1,55 dollar, et perspectives du T1 révisées à la hausse avec une demande IA jugée positive, le cours de l'action pourrait rapidement franchir la zone de consolidation, avec un objectif au-dessus de 200 dollars.

Risque baissier : résultats simplement conformes ou perspectives faibles, combinés à une valorisation élevée actuelle, risquent d'entraîner une correction de type « bonnes nouvelles déjà intégrées », avec un support entre 180 et 185 dollars.

Données clés (à suivre de près) :

• Chiffre d'affaires du T4 (prévision de 65,7 milliards de dollars)
• EPS ajusté (prévision de 1,52 dollar)
• Perspectives de chiffre d'affaires du T1 de l'exercice 2027 (prévision de 71-72 milliards de dollars)
• Marge brute non-GAAP (prévision de 73%-75%)

Conseils opérationnels :

• Avant la publication des résultats, il est possible de prendre une petite position ou de conserver des contrats NVDAUSDT (effet de levier maximal 100x) pour jouer un résultat supérieur aux attentes ;
• Si les perspectives sont solides, acheter à l'ouverture après la publication ou le lendemain, avec un stop-loss de 5% ;
• Si les perspectives sont conformes ou faibles, envisager de prendre des bénéfices sur les hauts ou de se positionner sur des positions courtes sur contrat pour couvrir. Toutes les stratégies doivent être ajustées de manière flexible en fonction du volume de transactions en temps réel et de la volatilité, avec un contrôle strict du risque de position.

Avertissement : le contenu ci-dessus est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.