USD/JPY : Les fluctuations bilatérales persistent avec un risque d'intervention – MUFG

Lloyd Chan, analyste principal des devises chez MUFG, note que la paire USD/JPY continue de faire face à une volatilité bilatérale alors que les marchés évaluent la tolérance du gouvernement japonais à la normalisation de la politique de la BOJ. Les médias locaux suggèrent que la Première ministre Takaichi se montre prudente concernant de nouvelles hausses de taux, ce qui pourrait limiter le resserrement de la BOJ. Les contrôles signalés des taux du Trésor américain autour de 158,00–159,00 mettent en évidence la sensibilité à une faiblesse accrue du yen japonais et laissent la paire USD/JPY vulnérable à de brusques corrections.

La volatilité persiste avec un risque d'intervention

« Les marchés semblent rester sensibles au degré de tolérance du gouvernement japonais concernant la normalisation de la politique de la BOJ. De récents rapports des médias locaux indiquent que la Première ministre Takaichi a exprimé des inquiétudes quant à de nouvelles hausses de taux lors d'une rencontre avec le gouverneur de la BOJ Ueda, ce qui pourrait restreindre la trajectoire de resserrement de la BOJ. Cela a conduit à un nouvel épisode de faiblesse du yen hier. »

« Il est probable que la volatilité bilatérale se poursuive pour l’USDJPY. En effet, à mesure que le yen s'affaiblit, il existe un risque d'intervention sur le marché des changes qui pourrait contribuer à freiner le rythme de la dépréciation monétaire. Il est à noter que le Trésor américain aurait également effectué un contrôle des taux sur l’USDJPY en janvier, alors que la paire évoluait autour de la zone 158,00–159,00, soulignant la sensibilité accrue à un yen nettement plus faible. »

« Ce contexte rend la paire USDJPY vulnérable à des corrections plus marquées, comme on l’a observé dans les jours qui ont suivi le contrôle des taux. La récente faiblesse du yen a légèrement soutenu l’indice du dollar américain (DXY), bien que l’USD peine toujours à rétablir de manière convaincante sa tendance haussière à moyen terme. La dépréciation continue du yen maintient les attentes de normalisation de la politique monétaire, les marchés intégrant une probabilité d’environ 56 % d’une hausse des taux de la BOJ en avril, avec une action entièrement intégrée d’ici juillet. »

(Cet article a été créé avec l’aide d’un outil d’Intelligence Artificielle et révisé par un éditeur.)