USD/JPY : Le changement de position du conseil de la BoJ vers la reflation semble limité – Rabobank

Jane Foley de Rabobank note que la décision du Premier ministre Takaichi de nommer des universitaires reflationnistes au conseil de la BoJ a déstabilisé le yen japonais et les JGBs, mais elle estime que l'orientation générale de la politique ne devrait pas changer de manière significative. Avec les départs de Noguchi et Nakagawa, Rabobank prévoit toujours seulement une légère tendance plus dovish et maintient sa prévision d'une baisse du USD/JPY dans les prochains mois.

Les nominations reflationnistes déstabilisent brièvement le yen

"La décision du Premier ministre Takaichi de nommer deux professeurs d'université reflationnistes, Sato et Asada, au conseil de la BoJ a déstabilisé aujourd'hui à la fois le marché des JGB et le JPY. Il est probable que cet impact initial s'estompe."

"Les postes qui deviennent vacants cette année appartiennent actuellement à Noguchi, connu pour être dovish, et à Nakagawa, qui a tendance à voter selon le consensus. Noguchi doit prendre sa retraite en mars et le mandat de Nakagawa se termine en juin."

"Ainsi, même si l'orientation des décideurs politiques pourrait devenir légèrement plus dovish, il est peu probable qu'il y ait un changement significatif."

"Compte tenu de la récente faiblesse du JPY, certains spéculent sur le marché que la BoJ pourrait relever les taux un peu plus tôt en avril, bien que la réunion de politique monétaire du 19 mars soit largement considérée comme trop précoce étant donné la proximité de la hausse de taux prévue pour décembre 2025."

"Compte tenu de la sortie du Japon de la déflation, des réformes structurelles sur le marché boursier, des programmes d'investissement ciblés, de la confiance accrue des entreprises et d'une énorme épargne domestique, nous restons optimistes quant à une possible baisse du USD/JPY dans les prochains mois."

(Cet article a été rédigé à l'aide d'un outil d'intelligence artificielle et relu par un éditeur.)