Les logiciels deviennent le nouveau moteur stratégique pour les constructeurs automobiles : focus sur TSLA, GM et F

Le passage vers des revenus récurrents dans l'industrie automobile

Les constructeurs automobiles traditionnels ont longtemps dépendu de la vente de véhicules, qui a tendance à fluctuer avec les cycles du marché. Aujourd'hui, des avancées telles que les véhicules connectés, les mises à jour logicielles à distance et les fonctionnalités basées sur l'abonnement transforment l'industrie, ouvrant la voie à des sources de revenus plus constantes et à marge plus élevée. Les constructeurs automobiles développent désormais des plateformes logicielles et d'abonnement robustes, et l'impact financier devient de plus en plus significatif. Examinons comment General Motors, Ford et Tesla se positionnent dans ce paysage en évolution.

General Motors : Construire un avenir axé sur le logiciel

General Motors réalise des progrès notables dans le développement d’une plateforme complète de logiciels et d’abonnements. Au cœur de cette initiative se trouve OnStar, le service d’abonnement, de connectivité et de sécurité embarqué de GM. Au cours de l’année écoulée, OnStar a franchi le cap des 12 millions d’abonnés, dont plus de 120 000 utilisateurs de Super Cruise, soit une augmentation impressionnante de 80 % par rapport à l’année précédente. Les abonnements OnStar Fleet ont atteint 2 millions, dépassant les concurrents et fournissant à GM des revenus récurrents substantiels et à forte marge.

Contrairement à la nature cyclique des ventes automobiles, le modèle d’abonnement d’OnStar offre des flux de trésorerie plus fiables et prévisibles. La direction de GM anticipe 400 millions de dollars supplémentaires de revenus issus des logiciels et services cette année, avec des revenus différés provenant de ces offres qui devraient atteindre 7,5 milliards de dollars — soit une hausse de 40 % sur un an. Cette base croissante de revenus différés améliore la visibilité financière et soutient la rentabilité à long terme.

Super Cruise, le système avancé de conduite mains libres de GM, reste une pierre angulaire des ambitions logicielles de l’entreprise. GM prévoit d’élargir la disponibilité de Super Cruise à travers l’Amérique du Nord et de l’introduire en Corée du Sud, au Moyen-Orient et en Europe.

À l’avenir, GM vise à lancer sa prochaine génération d’architecture de véhicule définie par logiciel en 2028, supportant à la fois les véhicules traditionnels et électriques. Ce nouveau système informatique centralisé unifiera des fonctions critiques telles que la chaîne de traction, l’infodivertissement et la sécurité, offrant une capacité et une bande passante de mises à jour à distance multipliées par dix. Il permettra également de futures capacités de conduite autonome, renforçant le logiciel comme élément clé de la vision de long terme de GM.

Ford : Développer les services numériques pour les clients professionnels

Ford concentre ses efforts logiciels sur les clients professionnels via sa division Ford Pro, qui propose des solutions permettant aux opérateurs de flotte de minimiser les temps d’arrêt, de réduire les coûts et de maintenir la performance des véhicules. Les offres comprennent la télématique, les outils de gestion de flotte, la recharge de véhicules électriques et des services d’entretien intégrés.

Ces dernières années, Ford a considérablement augmenté sa base d’abonnements logiciels. En 2025, les abonnements logiciels payants ont augmenté de 30 %, et le total des abonnements payants — incluant les services numériques et physiques — a dépassé 1,3 million, soit une hausse annuelle de 53 %.

Les revenus combinés issus des logiciels et des services physiques ont augmenté de 10 % et représentent désormais 19 % de l’EBIT de Ford Pro. Bien que ces sources à forte marge, avec des marges brutes logicielles supérieures à 50 %, soient en expansion, elles représentent encore une part relativement faible des bénéfices globaux, indiquant un potentiel de croissance important à mesure que l’adoption progresse.

La nature récurrente des abonnements de flotte aide à stabiliser les revenus de Ford, réduisant la volatilité associée aux ventes de véhicules traditionnels. Les clients professionnels privilégient la fiabilité et la rentabilité, ce qui les rend plus susceptibles de rester fidèles aux plateformes de services intégrés. À mesure que Ford renforce ses relations avec les clients de flotte, Ford Pro devient un contributeur significatif aux résultats de l’entreprise et un moteur essentiel de la stabilité des marges.

Actuellement, Ford détient un classement Zacks #1 (Forte Achat).

Tesla : Accélérer la monétisation basée sur l’abonnement

La stratégie logicielle de Tesla est centrée sur sa technologie Full Self-Driving (FSD) et une orientation marquée vers les revenus récurrents par abonnement. En 2025, les abonnements mensuels à FSD (Supervised) ont plus que doublé par rapport à la période précédente. À partir du 15 février, Tesla est passée à un modèle exclusivement par abonnement pour FSD, supprimant l’option d’achat unique à 8 000 $, car l’économie ne favorisait plus les achats directs à moins que les acheteurs ne croient en une autonomie complète imminente et une forte appréciation de la valeur.

Cette transition vers l’abonnement est en adéquation avec les objectifs financiers de long terme de Tesla. Alors que les ventes ponctuelles créent des pics de revenus irréguliers, les abonnements fournissent un flux de revenus stable, généralement plus attractif pour les investisseurs.

Ce changement soutient également la structure de rémunération du PDG Elon Musk, fortement liée aux jalons opérationnels de long terme plutôt qu’aux profits à court terme. Un objectif clé est d’atteindre 10 millions d’abonnements FSD actifs au cours de la prochaine décennie. En supprimant l’achat unique, Tesla dirige désormais tous les nouveaux utilisateurs FSD vers l’abonnement — une métrique cruciale pour le plan d’incitation de Musk.

Les utilisateurs de FSD (Supervised) ont collectivement parcouru plus de 8 milliards de miles. En 2025, les abonnements mensuels à FSD ont plus que doublé. Lors du dernier trimestre, Tesla a lancé FSD en Corée du Sud, où les clients ont parcouru plus d’un million de kilomètres en un seul mois. Bien que l’approbation réglementaire soit encore en attente en Chine et en Europe, Tesla a commencé à proposer des essais de démonstration dans des pays tels que l’Italie, l’Allemagne, la France et la Suisse.

Focus sur une entreprise prometteuse de semi-conducteurs

Une entreprise moins connue spécialisée dans les produits de semi-conducteurs non fabriqués par les géants du secteur comme NVIDIA émerge désormais comme un acteur clé dans la prochaine phase de croissance du secteur. Avec des bénéfices solides et une base de clients croissante, cette société est bien placée pour répondre à la demande croissante en Intelligence Artificielle, Machine Learning et Internet des Objets. Le marché mondial des semi-conducteurs devrait passer de 452 milliards de dollars en 2021 à 971 milliards en 2028.

Ressources supplémentaires

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