Le bénéfice du quatrième trimestre d'Ovintiv dépasse les attentes, le chiffre d'affaires annuel diminue

Ovintiv Inc. publie ses résultats du quatrième trimestre 2025

Ovintiv Inc. (OVV) a publié un bénéfice ajusté de 1,39 $ par action pour le quatrième trimestre 2025, dépassant l'estimation de consensus de Zacks de 0,98 $. Ce résultat reflète également une augmentation par rapport aux 1,35 $ rapportés un an plus tôt. La solide performance de la société a été soutenue par une production accrue de condensat de plante, de liquides de gaz naturel et de gaz naturel, ainsi que par une amélioration des prix réalisés pour le gaz naturel.

Le producteur d'énergie basé à Denver a généré un chiffre d'affaires total de 2,1 milliards de dollars, soit une baisse de 1,9 % par rapport à la même période l'an dernier, principalement en raison d'une réduction de la production de pétrole et de prix réalisés plus faibles pour le pétrole et le condensat. Malgré cela, le chiffre d'affaires a dépassé l'estimation de consensus de Zacks de 10,2 %.

Prix, consensus et surprise sur le BPA

Rendements pour les actionnaires et initiatives stratégiques

Le 23 février 2026, le conseil d'administration d'Ovintiv a approuvé un dividende trimestriel de 0,30 $ par action, payable le 31 mars aux actionnaires enregistrés au 13 mars.

Tout au long de 2025, Ovintiv a reversé environ 612 millions de dollars à ses actionnaires, incluant 304 millions de dollars en rachats d'actions (7,8 millions d'actions) et 308 millions de dollars en dividendes.

La société a finalisé l'acquisition de NuVista Energy Ltd. pour 2,7 milliards de dollars le 3 février 2026, ajoutant environ 100 MBOE/jour de production, 930 emplacements nets de puits et près de 140 000 acres nettes. Simultanément, Ovintiv a annoncé la vente de ses actifs Anadarko pour 3 milliards de dollars en espèces.

Faits marquants de la production et des prix du T4

• La production totale a atteint 623 400 BOE/j, contre 579 900 BOE/j il y a un an, dépassant les attentes de 620 000 BOE/j.
• La production de gaz naturel a augmenté à 1 905 MMcf/j contre 1 680 MMcf/j, juste en dessous de l'estimation de 1 906 MMcf/j.
• La production de liquides a augmenté à 305,9 Mbbls/j contre 299,8 Mbbls/j, dépassant les prévisions de 304 Mbbls/j.
• Le gaz naturel représentait 50,9 % et les liquides 49,1 % de la production totale.
• Le prix réalisé du gaz naturel était de 2,65 $ par Mcf, contre 2,42 $, tandis que le pétrole s'est vendu à 61,89 $ par baril, contre 67,93 $ l'an dernier.

Dépenses, investissements et situation financière

• Les dépenses totales se sont élevées à 1,7 milliard de dollars, soit une réduction de 21,7 % par rapport à 2,2 milliards de dollars un an plus tôt, bien qu'elles soient supérieures aux 1,6 milliard de dollars projetés.
• Le flux de trésorerie d'exploitation pour le trimestre était de 954 millions de dollars, contre 1 milliard de dollars l'année précédente.
• Les dépenses d'investissement se sont élevées à 465 millions de dollars, contre 552 millions de dollars, et le flux de trésorerie disponible non-GAAP était de 508 millions de dollars.
• Au 31 décembre, Ovintiv détenait 35 millions de dollars en liquidités et équivalents de trésorerie, avec une dette à long terme de 4,4 milliards de dollars et un ratio dette/capitalisation de 28,2 %.

Aperçu des performances des actifs

Dans le bassin Permien, la production moyenne du quatrième trimestre était d'environ 219 MBOE/j, les liquides représentant 79 %. Trente puits nets ont été mis en service. Pour 2026, les dépenses d'investissement dans le Permien devraient se situer entre 1,325 milliard et 1,375 milliard de dollars, soutenant cinq foreuses et 125 à 135 puits nets.

Dans le jeu Montney, la production moyenne était de 305 MBOE/j, les liquides contribuant à 25 %. Vingt puits nets ont été achevés au cours du trimestre. Le budget d'investissement 2026 de Montney est fixé entre 875 et 925 millions de dollars, visant six foreuses et 130 à 140 puits nets.

Prévisions pour le premier trimestre et l'année complète 2026

• La production du premier trimestre 2026 est estimée entre 660 MBOE/j et 680 MBOE/j, dont :
  • Pétrole et condensat : 220-225 Mbbls/j
  • NGLs : 96-100 Mbbls/j
  • Gaz naturel : 2 075-2 125 MMcf/j
• L'investissement du T1 devrait être de 600 à 650 millions de dollars.
• Pour 2026, l'investissement est prévu entre 2,2 et 2,3 milliards de dollars.
• La production annuelle devrait atteindre en moyenne 620-645 MBOE/j, avec pétrole et condensat à 205-212 Mbbls/j, NGLs à 80-85 Mbbls/j, et gaz naturel à 2 000-2 100 MMcf/j.

Ovintiv vise à reverser au moins 75 % de son flux de trésorerie disponible non-GAAP de 2026 à ses actionnaires. La politique à long terme de retour de capital de la société vise à distribuer 50 % à 100 % du flux de trésorerie disponible non-GAAP annuel par le biais de dividendes et de rachats d'actions. Le conseil d'administration a autorisé un programme de rachat d'actions de 3 milliards de dollars pour soutenir cette stratégie.

Autres rapports sur les bénéfices à noter

TechnipFMC plc (FTI)

TechnipFMC a publié un bénéfice ajusté de 0,70 $ par action pour le T4 2025, dépassant l'estimation de consensus de 0,51 $ et en hausse par rapport à 0,54 $ un an plus tôt. Ces bons résultats ont été portés par la solide performance des divisions Subsea et Surface Technologies. Le chiffre d'affaires était de 2,5 milliards de dollars, légèrement en dessous des estimations mais supérieur aux 2,4 milliards de dollars de l'an dernier. Au 31 décembre 2025, la société disposait de 1 milliard de dollars en liquidités et de 395,7 millions de dollars de dette à long terme, avec un ratio dette/capitalisation de 10,5 %.

ProPetro Holding Corp. (PUMP)

ProPetro a enregistré un bénéfice ajusté de 0,01 $ par action pour le T4 2025, battant les attentes d'une perte de 0,13 $ et s'améliorant par rapport à une perte de 0,01 $ un an plus tôt. L'amélioration a été soutenue par une réduction de 16,3 % des coûts et dépenses. Le chiffre d'affaires a atteint 290 millions de dollars, dépassant l'estimation de consensus de 280 millions de dollars, les segments Wireline et Hydraulic Fracturing ayant surpassé les attentes. Cependant, le chiffre d'affaires total a diminué de 9,6 % d'une année sur l'autre en raison de revenus de services plus faibles dans certains segments. La société a terminé l'année avec 91,3 millions de dollars en liquidités et 45 millions de dollars d'emprunts sur sa facilité de crédit.

Targa Resources Corp. (TRGP)

Targa Resources a présenté un bénéfice ajusté de 2,51 $ par action pour le T4 2025, dépassant l'estimation de consensus de 2,39 $ et en hausse par rapport à 1,44 $ un an plus tôt. Cette amélioration a été portée par des marges plus élevées dans les segments Gathering and Processing, ainsi que Logistics and Transportation, ainsi qu'une baisse des coûts des produits. Le chiffre d'affaires trimestriel était de 4 milliards de dollars, contre 4,4 milliards de dollars l'an dernier et en dessous de l'estimation de 5,2 milliards de dollars, reflétant des ventes de matières premières plus faibles. En fin d'année, Targa disposait de 166,1 millions de dollars en liquidités et de 16,7 milliards de dollars de dette à long terme, avec un ratio dette/capitalisation d'environ 83,9 %.

Action semi-conducteur phare mise en avant par Zacks

Une entreprise de semi-conducteurs moins connue est positionnée pour une croissance significative, proposant des produits non fabriqués par des géants du secteur comme NVIDIA. Avec des résultats solides et une clientèle croissante, la société est prête à bénéficier de la demande croissante dans l'IA, le machine learning et l'IoT. Le marché mondial des semi-conducteurs devrait passer de 452 milliards de dollars en 2021 à 971 milliards de dollars d'ici 2028.