Après le ralentissement du trading d'IA, Goldman Sachs estime que les géants de la technologie pourraient rebondir au second semestre

Source : Données Jinshi

Au début de 2026, la tendance des transactions liées à l’IA est restée volatile, mais Goldman Sachs indique que les actions technologiques à très grande capitalisation, qui ont souffert de la rotation sectorielle, pourraient connaître un retournement plus tard dans l’année.

Les actions des « Sept Géants » ont été le principal moteur des transactions IA, mais leur performance a ensuite été inférieure à celle de l’indice S&P 500. Goldman Sachs prévoit que les bénéfices générés par l’IA continueront de s’étendre des entreprises à très grande capitalisation à un éventail plus large, mais les analystes soulignent que trois facteurs catalyseurs pourraient réactiver le leadership de marché de Meta (META.O), Microsoft (MSFT.O), Amazon (AMZN.O) et Alphabet (GOOGL.O) au second semestre 2026.

Les analystes déclarent : « À court terme, la divergence des rendements entre les fournisseurs de cloud à très grande échelle devrait se poursuivre, mais nous voyons trois facteurs catalyseurs qui pourraient marquer un tournant plus tard cette année. »

Accélération de la croissance des revenus liés à l’IA

Une augmentation des revenus liés à l’IA divulguée par les entreprises contribuerait à dissiper les inquiétudes du marché concernant des dépenses excessives.

Les analystes déclarent : « L’accélération de la croissance des revenus liés à l’IA renforcera la confiance des investisseurs dans le retour final des investissements continus et dans le potentiel de rentabilité à long terme des fournisseurs de cloud à très grande échelle. »

Ils ajoutent que la croissance des revenus liés à l’IA offrira également aux investisseurs une meilleure visibilité sur les voies de monétisation de l’IA, justifiant ainsi les investissements massifs.

Goldman Sachs souligne que la dernière série de résultats financiers des grandes entreprises technologiques l’a déjà démontré. Tous les fournisseurs de cloud à très grande échelle ont relevé leurs prévisions de dépenses d’investissement, mais la réaction boursière a été inégale.

Microsoft a chuté en raison de la faiblesse de la croissance de son activité cloud, Amazon a baissé car ses prévisions de ventes étaient conformes aux attentes, tandis que Meta a fortement progressé grâce à de solides perspectives de revenus et à la robustesse de son activité publicitaire.

Ralentissement de la croissance des dépenses liées à l’IA

Goldman Sachs prévoit que la croissance des dépenses d’investissement dans l’IA culminera en 2026, avant de ralentir, ce qui permettra aux investisseurs d’évaluer plus facilement le potentiel de rentabilité des entreprises.

Actuellement, les dépenses des fournisseurs de cloud à très grande échelle devraient atteindre 92 % des flux de trésorerie d’exploitation, dépassant les niveaux de la période de la bulle Internet.

Les analystes déclarent : « Le ralentissement du rythme des dépenses d’investissement permettra aux investisseurs de voir le chemin menant au plancher du flux de trésorerie disponible, ce qui aidera à réévaluer ces entreprises sur la base de leurs profits. »

Affaiblissement de la dynamique des actions cycliques

On observe déjà une rotation du marché boursier des actions technologiques vers les actions cycliques, tandis que les préoccupations récentes concernant la transformation de l’économie mondiale par l’IA ébranlent la position des leaders technologiques traditionnels.

Les analystes déclarent : « Si l’environnement macroéconomique passe d’une croissance accélérée à un ralentissement, cela devrait inciter les investisseurs à rechercher de nouvelles opportunités parmi les actions à croissance structurelle. »

Les économistes de Goldman Sachs prévoient que l’économie américaine maintiendra sa croissance au premier semestre, soutenant ainsi les actions cycliques généralement peu liées à l’IA. Ils estiment que les vents favorables à la croissance économique culmineront à la mi-année, puis commenceront à ralentir au second semestre 2026.