USD : Le choc énergétique provoque un bref rebond – MUFG

Lee Hardman de MUFG note que le Dollar s'est redressé brusquement alors que l’opération “Epic Fury” déclenche un nouveau choc sur les prix de l’énergie, poussant l’indice Dollar vers la fourchette 96,000–100,00. Ce mouvement est soutenu par des termes de l’échange défavorables pour l’Europe et l’Asie, des attentes réduites de baisse de taux par la Fed et une pression sur les positions courtes en USD, mais MUFG s’attend toujours à ce que la force du USD s’atténue à partir du deuxième trimestre 2026.

Le choc énergétique renforce temporairement le Dollar

"Le USD a enregistré un fort rebond au début de cette semaine, porté par l’intensification des risques géopolitiques au Moyen-Orient. Cette hausse a déjà permis à l'indice dollar d’effacer totalement les pertes enregistrées plus tôt cette année et il est désormais probable qu’il teste la limite supérieure de la fourchette de 96,000 à 100,00 points, en place depuis le deuxième trimestre de l’an passé."

"Il existe trois principaux canaux par lesquels le USD pourrait se renforcer. Premièrement, les économies d’Asie et d’Europe connaîtront un choc des termes de l’échange négatif plus important que les États-Unis face à la hausse des prix de l’énergie."

"Deuxièmement, la hausse des prix de l'énergie pousse les participants du marché américain des taux à revoir à la baisse leurs attentes de nouvelles baisses des taux de la Fed cette année, une hypothèse qui sous-tendait auparavant les prévisions de faiblesse du USD avant l’opération “Epic Fury.” Ce changement a renforcé l’anticipation du marché selon laquelle la Fed maintiendra les taux inchangés durant la première moitié de l’année."

"Troisièmement, le USD pourrait recevoir un soutien supplémentaire avec le débouclage de positions de marché surchargées. Le dernier rapport de l’IMM montre que les fonds à effet de levier ont, depuis le début de l’année, accumulé des positions courtes sur le USD, atteignant leur plus haut niveau depuis mars 2022. Ces positions courtes sont maintenant en train d’être débouclées, renforçant la dynamique haussière du USD."

"Cependant, nous pensons que le rebond du USD sera de courte durée. Nos dernières prévisions reposent sur l’hypothèse que l’opération “Epic Fury” durera des semaines plutôt que des mois."

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’Intelligence Artificielle et relu par un rédacteur.)