Analyse des résultats du quatrième trimestre des actions de construction de logements : TopBuild (NYSE:BLD)

Bilan des résultats des constructeurs de logements au quatrième trimestre

Alors que la dernière saison des résultats touche à sa fin, revenons sur certaines des performances les plus remarquables — et les moins impressionnantes — du quatrième trimestre parmi les actions des constructeurs de maisons, en commençant par TopBuild (NYSE:BLD).

Aperçu du secteur

Les constructeurs de maisons s'appuient depuis longtemps sur leur échelle pour obtenir des avantages en termes de coûts et renforcer la reconnaissance de leur marque auprès des acheteurs. Bien que les tendances en matière de design aient toujours joué un rôle, ces dernières années ont vu un glissement vers l'efficacité énergétique et la durabilité comme moteurs clés de l'innovation. Malgré ces avancées, le secteur demeure très sensible aux facteurs économiques larges, en particulier les taux d'intérêt, qui influencent considérablement les ventes de logements neufs et existants. Par conséquent, les constructeurs de maisons figurent parmi les industries les plus cycliques du secteur industriel.

Aperçu des performances du T4

Parmi les 13 actions de constructeurs de logements que nous suivons, les résultats du quatrième trimestre ont été mitigés. Collectivement, ces entreprises ont dépassé les prévisions de chiffre d'affaires des analystes de 3,6% en moyenne.

Malgré ces dépassements de chiffre d'affaires, les cours des actions ont peiné, avec une baisse moyenne de 6,8% du groupe depuis les dernières annonces de résultats.

TopBuild (NYSE:BLD)

Créée en 2015 après sa séparation de Masco Corporation, TopBuild est spécialisée dans la distribution et l'installation d'isolants et d'autres matériaux de construction.

Pour le trimestre, TopBuild a réalisé un chiffre d'affaires de 1,49 milliard de dollars, soit une hausse de 13,2% par rapport à l'année précédente. Bien que ce résultat soit conforme aux attentes des analystes, la société a publié des prévisions d'EBITDA annuelles nettement inférieures et a légèrement raté son objectif de chiffre d'affaires annuel, tous deux en dessous des prévisions de Wall Street.

Chiffre d'affaires total de TopBuild

TopBuild a fourni la mise à jour des perspectives la plus décevante parmi ses pairs. Sans surprise, son action a chuté de 20,3% depuis le rapport et se négocie actuellement à 386,71 $.

Meilleur T4 : Taylor Morrison Home (NYSE:TMHC)

Taylor Morrison Home, élu « le constructeur de maisons le plus digne de confiance d’Amérique » en 2019, construit des maisons unifamiliales et des communautés à travers les États-Unis.

Au quatrième trimestre, Taylor Morrison Home a généré 2,1 milliards de dollars de chiffre d'affaires — une baisse de 10,9% sur un an — mais a tout de même dépassé les attentes des analystes de 7,2%. L'entreprise a signé un trimestre remarquable, battant largement les estimations d'EBITDA et de résultat opérationnel ajusté.

Chiffre d'affaires total de Taylor Morrison Home

Malgré des performances supérieures à ses concurrents, le marché a réagi négativement, les actions chutant de 7,7% depuis la publication des résultats. Le cours de l'action est actuellement de 61,27 $.

Le plus faible T4 : Meritage Homes (NYSE:MTH)

Fondée en Arizona en 1985 sous le nom de Monterey Homes, Meritage Homes se concentre sur la conception et la construction de maisons unifamiliales écoénergétiques à travers les États-Unis.

Meritage Homes a déclaré 1,44 milliard de dollars de chiffre d'affaires pour le trimestre, soit une baisse de 11,5% par rapport à l'année précédente et 3,8% sous les prévisions des analystes. La société n’a pas atteint ses estimations de chiffre d'affaires ni de résultat opérationnel ajusté, ce qui en fait le plus mauvais élève du groupe.

Comme prévu, l'action de Meritage Homes a reculé de 2,4% depuis les résultats et se négocie maintenant à 67,54 $.

Champion Homes (NYSE:SKY)

Champion Homes, créée en 1951, fabrique des maisons et des bâtiments modulaires à travers l’Amérique du Nord.

Pour ce trimestre, Champion Homes a enregistré 656,6 millions de dollars de chiffre d'affaires, en hausse de 1,8% sur un an et conforme aux attentes des analystes. La société a également nettement dépassé les estimations d’EBITDA et de résultat opérationnel ajusté, en faisant un leader du trimestre.

Les actions de Champion Homes ont progressé de 8,4% depuis le rapport de résultats et se négocient désormais à 82,43 $.

Tri Pointe Homes (NYSE:TPH)

Fondée en Californie en 2009, Tri Pointe Homes est reconnue pour son approche novatrice et durable de la construction de maisons de haute qualité aux États-Unis.

Tri Pointe Homes a déclaré 972,6 millions de dollars de chiffre d'affaires, soit une baisse de 22,4% sur un an, mais la société a tout de même dépassé les attentes des analystes de 3,6%. Le trimestre fut mitigé, avec un solide dépassement du chiffre d'affaires mais un raté notable sur le résultat opérationnel ajusté.

Parmi ses pairs, Tri Pointe Homes a affiché la plus faible croissance du chiffre d'affaires. Le cours de l’action est resté stable depuis la publication des résultats et se situe actuellement à 46,36 $.

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