Cuivre : Passage du statut de sous-performant à celui de leader potentiel – Commerzbank
La récente hausse du cuivre et perspectives d'avenir
Thu Lan Nguyen de Commerzbank met en avant le rebond impressionnant du cuivre, soulignant son passage du statut de l'un des métaux les plus faibles à celui de remarquable performant. Ce retournement fait suite à une période de pression provoquée par l'augmentation des stocks à la LME et des évolutions incertaines de l'offre. Bien que les prochaines mises sur le marché de stocks et la possible réouverture d'une mine au Panama puissent limiter les gains de prix à court terme, une forte baisse de la production chilienne suggère que les inquiétudes concernant l'offre persistent, ce qui pourrait pousser les prix du cuivre à la hausse à mesure que les craintes économiques s'atténuent.
Défis à court terme et problèmes d'approvisionnement à long terme
Aujourd'hui, le cuivre se distingue parmi les métaux, principalement parce qu'il avait récemment pris du retard par rapport à ses pairs. Sa nature cyclique contribue à ces fluctuations, mais des facteurs fondamentaux ont également joué un rôle. Depuis la mi-janvier, les stocks de cuivre à la LME ont fortement augmenté, atteignant des niveaux inédits depuis 2018, ce qui a pesé sur les prix.
Les conditions d’approvisionnement restent incertaines. Les informations en provenance du Panama indiquent que le gouvernement autorisera bientôt la vente des stocks de cuivre issus d'une mine fermée en 2023, ce qui ajouterait une pression baissière supplémentaire sur les prix.
En outre, les autorités devraient décider d’ici juin si les opérations minières au Panama peuvent reprendre, ce qui pourrait avoir un impact sur la dynamique d'approvisionnement.
Dans le même temps, le Chili — premier producteur mondial de cuivre — fait face à des difficultés de production. En février, la production du pays est tombée à son niveau mensuel le plus bas de la décennie.
Ces développements suggèrent qu'une fois que les inquiétudes économiques actuelles se dissiperont, les pénuries d'approvisionnement deviendront probablement la principale préoccupation, soutenant potentiellement des prix du cuivre plus élevés sur le long terme.
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