Le signal des résultats financiers des "Quatre Grandes" de Wall Street : la consommation américaine "étonnamment stable"

Les derniers rapports trimestriels des quatre plus grandes banques américaines délivrent un signal inattendu : malgré les conflits géopolitiques qui font grimper les prix du pétrole et les fortes fluctuations des marchés boursiers, la situation financière des consommateurs américains reste solide.

JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America et Wells Fargo ont successivement publié cette semaine leurs résultats du premier trimestre, montrant que la qualité du crédit à la consommation et les niveaux de dépenses demeurent sains.

Le directeur financier de JPMorgan Chase, Jeremy Barnum, a déclaré lors de la conférence téléphonique avec les analystes que l'économie américaine se montre "d'une résilience surprenante", tout comme les consommateurs : "L'histoire reste la même : un consommateur extrêmement résilient qui se comporte bien malgré la hausse des prix du pétrole."

John Hecht, analyste chez Jefferies, estime que les résultats des bilans des quatre grandes banques envoient un signal positif aux sociétés de paiement, dont American Express qui annoncera ses résultats plus tard ce mois-ci.

Les dirigeants bancaires sont unanimes : les consommateurs sont "résilients"

"Résilience" est devenue le mot-clé récurrent utilisé cette semaine par les dirigeants bancaires pour décrire la situation de leurs clients.

Barnum a indiqué lors de la conférence téléphonique que JPMorgan Chase a examiné la situation des consommateurs selon de multiples dimensions, y compris le taux de transition précoce en retard de paiement, le taux de défaut, le coussin de trésorerie, la dépense globale, la dépense discrétionnaire et non discrétionnaire, "tous les indicateurs suivent les tendances précédentes et les fondamentaux demeurent sains."

Il a néanmoins prévenu des risques : si le marché du travail s'affaiblit et que le conflit au Moyen-Orient perdure, cela pourrait entraîner des répercussions en chaîne. Mais à l'heure actuelle, la situation des consommateurs ne montre aucun signe évident de détérioration.

Qualité du crédit en amélioration, structure des dépenses stable

Les données concrètes montrent que les dépenses et la croissance du solde des cartes de crédit des quatre grandes banques maintiennent une dynamique "constructive".

John Hecht, analyste chez Jefferies, souligne qu'en comparaison avec l'année dernière, le taux de défaut et le taux de radiation nette de chaque banque se sont améliorés — deux indicateurs clés pour évaluer la qualité du crédit. Hecht a écrit dans son rapport du mercredi que les performances bancaires "étayent notre jugement sur la stabilité de la situation des emprunteurs, même si l'incertitude macroéconomique demeure et que la tendance des dépenses est en partie stimulée par un niveau élevé de remboursements d'impôts."

Le premier trimestre n'a pas été sans turbulence. La guerre entre Israël et l'Iran a fait grimper les prix de l'essence et ravivé les craintes inflationnistes ; la forte volatilité des marchés boursiers a également pesé sur la confiance des emprunteurs. Cependant, ces chocs externes n'ont pas encore laissé de traces évidentes dans les données de consommation.