Le PDG de Circle répond aux inquiétudes sur la concurrence d’OUSD : le vainqueur des stablecoins rafle tout ! Le réseau USDC construit un triple avantage grâce à dix ans d’effet de réseau.

BlockBeats News, 1er juillet, Jeremy Allaire, co-fondateur et CEO de Circle, a publié une réponse systématique aux préoccupations des investisseurs concernant le nouveau stablecoin OUSD, soulignant que les stablecoins sont une accumulation à long terme des effets de plateforme et de réseau, avec une caractéristique « winner-takes-all ». La force du réseau USDC repose sur une triple barrière :

Premièrement, les effets de réseau d'intégration des développeurs et des applications : Des milliers de services ont intégré USDC, et chaque intégration renforce l’utilité du réseau, créant un cercle vertueux de préférence des développeurs et de fidélité des utilisateurs ;

Deuxièmement, les effets de réseau de liquidité : USDC est désormais le troisième actif numérique mondial en termes de liquidité, aux côtés de BTC et USDT, alors que la liquidité des autres stablecoins USD ne représente qu’un dixième de celle-ci et est très concentrée sur une seule plateforme d’échange à des fins de promotion. Le paysage de la liquidité USDC est réparti sur des dizaines d’échanges, établir cette base de liquidité globale a pris près d’une décennie ;

Troisièmement, une intégration approfondie de la politique et de la réglementation : USDC est le seul stablecoin mondial à grande échelle couvrant à la fois l’Europe et le Japon. Circle continue d’investir dans le système bancaire mondial, la gestion des réserves et une infrastructure de liquidité quasi-continue. Les données Artemis montrent qu’au premier trimestre 2026, USDC a traité près de 30 000 milliards de dollars de transactions on-chain, représentant 80% de tout le volume de transactions des stablecoins USD.

En réponse aux principaux arguments de la promotion d’OUSD, Allaire a répondu point par point :

Premièrement, bien que la création et le rachat gratuits soient théoriquement attractifs, dans la réalité du marché, un stablecoin avec une forte capacité de rachat, une bonne liquidité et sans frais deviendra naturellement un canal de sortie pour les concurrents. Circle aborde ce problème par un mécanisme contractuel plutôt que par une suppression généralisée des frais.

Deuxièmement, le concept de « bénéfices partagés pour tous » est séduisant en théorie, mais Circle a déjà distribué la majorité des revenus à ses partenaires de distribution, tout en conservant assez de revenus pour continuer à investir afin de faire d’USDC une infrastructure utilitaire globale. « Offrir tout le revenu ne ferait qu’affamer l’infrastructure. »

Troisièmement, bien que le modèle de gouvernance par alliance soit attrayant, ses résultats en matière d’évolutivité et d’agilité produit sont particulièrement médiocres. La coordination de grands groupes d’entreprises est mauvaise, les incitations sont incohérentes et les opérations de l’alliance sont souvent étouffées par des intérêts personnels. Circle avait tenté un modèle similaire aux débuts d’USDC, rencontrant de nombreux défis même à petite échelle. De petits partenariats stratégiques ciblés et des relations commerciales indépendantes s’avèrent presque toujours gagnantes.

Allaire a également précisé que le partenariat stablecoin de Circle avec une certaine plateforme d’échange reste solide, les deux parties percevant d’importantes opportunités pour étendre le réseau USDC. Il se montre optimiste quant à la croissance globale de l’écosystème des stablecoins et accueille favorablement la participation d’OUSD. Il a également révélé que Circle développe en permanence sa coopération avec des dizaines d’autres émetteurs de stablecoins via des plateformes telles que Arc, CCTP, CPN, StableFX et Agent Stack, bien que certains partenaires soient en concurrence avec Circle dans d’autres domaines d’activité.

Hier soir, Open Standard a annoncé le lancement de Open USD, un nouveau stablecoin soutenu par plus de 140 entreprises dont Visa, Stripe, Mastercard, BlackRock et une certaine plateforme d’échange. Selon les données du marché BIT, en réaction à cette annonce, le cours de l’action de Circle a chuté de plus de 16% mardi, mais a depuis rebondi de 1,55% lors des pré-ouvertures.