Les entreprises ne choisissent pas l’IA la plus ch ère : Anthropic Fable 5 connaît une faible demande, OpenAI en profite pour contre-attaquer.
Plus de deux mois après la sortie de Fable 5, ses dépenses ne représentent qu'environ 11 % des coûts totaux des produits d'Anthropic, un niveau bien inférieur à la frénésie d'achats habituellement observée lors du lancement de modèles haut de gamme. Son concurrent OpenAI accélère sa riposte : avec le lancement du GPT 5.6 en juillet, le chiffre d'affaires annualisé d'OpenAI pour ce trimestre a bondi de 35 % par rapport au précédent, dépassant les 40 milliards de dollars.
Le modèle le plus avancé d’Anthropic se heurte à des obstacles sur le marché, révélant des failles profondes dans le modèle commercial de la course à l’IA de pointe.
Selon le suivi par la société de paiement Ramp des données de consommation de 70 000 entreprises, plus de deux mois après le lancement de Fable 5, sa part des dépenses totales consacrées aux produits Anthropic ne s’établit qu’à environ 11%, bien en deçà de la frénésie d’achats qui accompagne d’ordinaire la sortie de modèles haut de gamme. Pendant ce temps, le concurrent OpenAI accélère sa contre-offensive : selon des sources proches du dossier, avec le lancement de GPT 5.6 en juillet, le chiffre d’affaires annuel d’OpenAI sur le trimestre a bondi de 35% par rapport au trimestre précédent, franchissant les 40 milliards de dollars.
Anthropic maintient également une croissance rapide, avec un chiffre d’affaires annuel de 65 milliards de dollars en juillet, contre 47 milliards de dollars en mai, enregistrant même son premier bénéfice opérationnel ajusté au deuxième trimestre de cette année. Toutefois, ce rythme demeure inférieur au seuil de 80 milliards de dollars attendu par certains investisseurs, jetant une incertitude sur les perspectives très attendues d’IPO de la société.
Le prix élevé : un frein, les entreprises privilégient les alternatives abordables
Le prix prohibitif de Fable 5 constitue la raison principale de son accueil mitigé sur le marché. Les entreprises se tournent généralement vers des options plus économiques — qu’il s’agisse d’Opus 5, un modèle plus petit mais puissant d’Anthropic, ou de modèles open source et à bas coût venant de Chine ou d’autres marchés.
D’après les données de Ramp, depuis sa sortie fin juillet, les dépenses des entreprises pour Opus 5 ont déjà dépassé celles consacrées à Fable 5, faisant d’Opus 5 le pilier réel de la gamme Anthropic. Le prix de GPT 5.6 d’OpenAI est également significativement inférieur à celui de Fable 5, réduisant encore davantage son espace sur le marché.
Miles Clements, partenaire chez Accel et investisseur à hauteur de près de 1 milliard de dollars chez Anthropic, précise : « La plupart des gens n’ont pas besoin d’être à la toute pointe. » Il souligne que la phase où les clients préfèrent systématiquement les meilleurs modèles « n’est pas une époque durable ».
Ara Kharazian, chef économiste chez Ramp, indique également que les exigences réglementaires relatives à la conservation des données constituent un frein supplémentaire à la diffusion de Fable 5.
L’influence des politiques décline : le prix et la performance priment
La commercialisation de Fable 5 n’a pas été un long fleuve tranquille. Peu après son lancement début juin, l’administration Trump a contraint Anthropic à suspendre la promotion du modèle pour des raisons de sécurité nationale, celui-ci n’ayant été autorisé à revenir en ligne que le 1er juillet. Cet épisode a nettement ralenti la croissance du chiffre d’affaires d’Anthropic en juin.
Cependant, analystes et investisseurs s’accordent à dire que l’incertitude politique n’est plus un critère majeur dans le choix des modèles par les clients, le prix et la performance étant devenus les facteurs moteur à ce stade.
Kharazian admet qu’il est extrêmement difficile de prédire l’évolution future d’Anthropic. « Si l’on suivait les tendances passées, Anthropic devrait dominer le marché. Mais, du fait des excellentes performances du dernier modèle d’OpenAI et de la déception suscitée par Fable, c’est tout le contraire qui se produit. »
Une IPO sous pression, la dynamique de croissance interrogée
La mévente de Fable 5 vient perturber l’introduction en bourse qu’Anthropic prépare actuellement. Selon les attentes des investisseurs, cette IPO pourrait atteindre une valorisation de 2 000 milliards de dollars ou plus, avec un lancement possible dès le mois prochain, ce qui en ferait l’une des plus importantes de l’histoire.
Fondamentalement, Anthropic conserve cependant une solide dynamique : depuis le début de l’année, son chiffre d’affaires a été multiplié par près de sept, et l’entreprise compte déjà 6 000 clients professionnels ayant des dépenses annuelles supérieures à 100 000 dollars, avec des perspectives bénéficiaires encourageantes pour le troisième trimestre.
Mais l’incapacité de Fable 5 à reproduire le succès immédiat de ses prédécesseurs brise le postulat selon lequel les modèles de pointe doivent entraîner systématiquement la demande. Si les entreprises continuent de privilégier le rapport qualité-prix à la puissance de calcul extrême, les business models des laboratoires d’IA misant sur les modèles premium pour stimuler leurs revenus feront face à une remise en question structurelle.
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