Le cours de l'or connaît à nouveau des fluctuations extrêmes ; selon les institutions, l'or reste dans une phase de correction à court terme.

　　Source : China Business Journal

　　Journaliste Zhongjing : Qin Yufang, Guangzhou

　　Depuis août, le cours de l'or international connaît à nouveau une évolution en « montagnes russes ». Après trois semaines consécutives de hausse, depuis le 25 août, le prix de l'or a affiché une tendance à la baisse rapide. Le 2 septembre, l'or au comptant à Londres a ouvert à 4330,6 dollars l'once et a chuté brièvement autour de 4285 dollars, avec une baisse maximale approchant 1 %. À l'ouverture du 3 septembre, le prix de l'or a de nouveau franchi le seuil de 4400 dollars l'once. Sur le mois écoulé, le repli maximal de l'or au comptant à Londres a été proche de 9 %.

　　Les analystes du marché estiment généralement que la déclaration du président de la Fed, Walsh, sur l'inflation lors de la réunion des gouverneurs des banques centrales mondiales était plutôt agressive, interrompant ainsi la dynamique haussière de l'or observée au cours du dernier mois.

　　Jiang Shu, analyste en chef de Shanghai Xirang Industrial, explique que depuis début août, la baisse du prix du pétrole, des statistiques non agricoles décevantes aux États-Unis et la baisse en glissement annuel de l'indice CPI américain en juillet ont toutes participé à l'affaiblissement des attentes de hausse des taux du dollar, d'où la montée du prix de l'or ; cependant, à la fin août, le discours du président de la Fed, Walsh, lors du symposium annuel mondial des banques centrales, a ravivé les anticipations de hausse de taux pour le dollar, entraînant ainsi un recul du prix de l'or.

　　Selon Jiang Shu, au cours des derniers mois, le cours international de l'or a fréquemment fluctué, voire connu des séquences de type « montagnes russes », en raison directe de la volatilité des anticipations de hausse des taux du dollar, rendant les attentes du marché hésitantes. Les principales causes proviennent de deux incertitudes majeures : la première est l’incertitude liée à la rivalité entre les États-Unis et l’Iran, qui entraîne l’imprévisibilité des prix du pétrole, rendant difficile la stabilisation des anticipations du marché concernant l'inflation américaine ; la seconde concerne l’incertitude autour des préférences politiques du nouveau président de la Fed, Walsh, qui ne suivra pas totalement la politique de son prédécesseur, ce qui rend les anticipations de hausse des taux du dollar sujettes aux fluctuations selon les déclarations de Walsh.

　　Dans l’ensemble, Cinda Futures a clairement indiqué dans son dernier rapport que le prix de l'or, ayant chuté consécutivement de près de 4700 dollars à la zone des 4300 dollars, a franchi plusieurs supports successifs, témoignant d’un nouveau réajustement des positions longues précédentes. Toutefois, le marché continue de surveiller si les données de l’emploi publiées cette semaine pourraient modifier les anticipations de hausse des taux — étant l’un des derniers éléments sur lesquels comptent les positions longues.

　　Wang Xiang, gestionnaire de fonds du ETF or chez Bosera Fund, souligne également qu’après la réunion de Jackson Hole, l’attention du marché pourrait se porter sur les données de l’emploi non agricole et de l’inflation pour août. « Les performances des prochaines données pourraient influer sur l’ampleur du réajustement de l’or, mais la dette américaine, les risques budgétaires et la demande d’allocation d’actifs pourraient aider l’or à établir une base à moyen terme, la valeur de l’allocation du marché se révélant potentiellement à la suite de l’ajustement. »

　　Cinda Futures prévoit également une orientation baissière à court terme sur le cours de l'or. L'environnement de taux précédemment favorable aux positions longues s'inverse, et les déclarations bellicistes de Walsh additionnées à la reprise du prix du pétrole font de la hausse des taux en septembre le scénario privilégié du marché, l’or restant alors en phase de correction à court terme.

　　Pour les investisseurs, Jiang Shu rappelle que l’impact de la rivalité États-Unis-Iran sur les attentes de hausse des taux du dollar n’a pas entièrement disparu, et recommande aux investisseurs de patienter jusqu’à la tenue de la réunion de la Fed en septembre, puis d’attendre que les indicateurs techniques journaliers de l’or montrent une situation de survente avant d’envisager un achat, évitant de calquer la logique de l'an dernier d’une hausse continue sans baisse, sous peine d’acheter au sommet local et de subir les fluctuations du marché.

Responsable éditorial : Zhu Henan