Nomura Securities : Si le yen continue de s’affaiblir jusqu’à 160, la Banque du Japon pourrait relever ses taux deux fois de suite en octobre et en décembre

(1) Yujiro Goto, responsable de la stratégie de change chez Nomura Securities Japan, a déclaré qu'une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base par la Banque du Japon ce mois-ci « semble raisonnable ». Si la faiblesse du yen se poursuit et s'approche de 160, il est possible que les hausses de taux se poursuivent en octobre et en décembre. (2) Cette prévision reflète un changement significatif des attentes du marché concernant la politique de la Banque du Japon — auparavant, la banque centrale était restée prudente tout au long du processus de normalisation ; récemment, le yen a progressé de plus de 2 % face au dollar pour atteindre environ 156 yens pour un dollar, soutenu par la possibilité que le GPIF reconsidère l'allocation de ses actifs et par les attentes d'une accélération du rythme des hausses de taux. (3) Les swaps d’indices au jour le jour (OIS) intègrent déjà pleinement la prévision d’une hausse de 25 points de base en septembre, et les attentes pour une nouvelle hausse en janvier de l’année prochaine sont également entièrement prises en compte.