L'emploi américain en août dépasse les attentes, les marchés misent fortement sur une hausse des taux de la Fed.

Les données sur l’emploi aux États-Unis pour août se sont révélées plus solides que prévu, incitant le marché à parier de nouveau sur une possible hausse des taux par la Réserve fédérale, mais les actifs risqués de Wall Street n'ont pas montré de panique évidente. Les chiffres démontrent une résilience accrue du marché de l’emploi, amenant les traders à relever leurs attentes concernant une hausse des taux de la Fed lors de la réunion du 16 septembre. Les obligations d’État américaines ont subi des ventes, le dollar s’est renforcé, l’indice S&P 500 a baissé vendredi, mais enregistre malgré tout une progression hebdomadaire. Contrairement aux cycles précédents où la hausse des taux entraînait généralement un retrait des capitaux, cet ajustement du marché obligataire ne s’est pas encore propagé aux autres actifs à risque. Les écarts de crédit restent bas, limitant la pression sur les marchés des obligations d’entreprise et des indices boursiers. JPMorgan indique que la liquidité sur les Treasuries américains s’est nettement détériorée, mais que le marché des ETF obligataires d’entreprise et celui des contrats à terme sur indices boursiers ne semblent pas présenter la même tension pour l’instant. La résilience du marché provient principalement de la croissance économique et de la rentabilité des entreprises, notamment parce que les investissements liés à l’intelligence artificielle continuent de soutenir les dépenses d’investissement massives du secteur technologique. Les analystes soulignent qu’actuellement, le marché se concentre davantage sur la vitesse à laquelle les rendements pourraient grimper, plutôt que sur une seule publication de données sur l’emploi. Les prochaines préoccupations du marché porteront sur les chiffres de l’inflation, ainsi que sur la question de savoir si la Fed réévaluera sa trajectoire de hausse en raison de la pression inflationniste. Si les rendements devaient continuer à grimper rapidement, cela pourrait forcer les investisseurs à réduire leur exposition au risque.