Schroders secara langka berbalik arah: Dari "underweight selama bertahun-tahun" menjadi "sedikit overweight", bertaruh pada rebound obligasi pemerintah AS jangka panjang

Aplikasi Zhiyong Finance APP melaporkan bahwa raksasa manajemen aset Inggris, Schroders Plc, baru-baru ini menambah kepemilikan obligasi pemerintah AS jangka panjang, meyakini bahwa setelah penjualan besar-besaran kali ini, imbal hasil telah mendekati puncak siklus saat ini. Johanna Kyrklund, Global Chief Investment Officer Schroders, menyatakan tentang US Treasury 10 tahun: “Dari sudut pandang valuasi, level saat ini jauh lebih menarik dibanding sebelumnya. Mengingat kenaikan imbal hasil baru-baru ini, kami menilai sekarang adalah waktu yang tepat untuk menambah durasi portofolio.”

Per akhir kuartal kedua, Schroders mengelola aset sekitar 1,15 triliun dolar AS. Dalam wawancara pada hari Kamis, Kyrklund mengungkapkan bahwa perusahaan telah mulai meningkatkan eksposur durasi pada musim panas ini, menambah kepemilikan dalam beberapa minggu terakhir, dan telah menyesuaikan posisi obligasi global dari “underweight” menjadi “sedikit overweight”—sebelumnya, selama sebagian besar waktu dalam beberapa tahun terakhir, Schroders cenderung underweight pada obligasi secara keseluruhan.

Pandangan ini muncul saat imbal hasil obligasi di pasar utama dunia melonjak ke level tertinggi dalam beberapa tahun. Akibat harga minyak mentah yang tinggi dan meningkatnya kekhawatiran inflasi, ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed terus meningkat. Imbal hasil US Treasury 10 tahun pada hari Rabu sempat naik ke sekitar 4,82%, tertinggi sejak 2023.

“Kami menilai bahwa level saat ini berada di dekat puncak kisaran volatilitas imbal hasil pada siklus ini,” kata Kyrklund, “Saat ini, kisaran 4,80% hingga 5% menurut kami memiliki nilai beli, dan selanjutnya berpotensi terjadi rebound signifikan yang dapat diperdagangkan, dengan imbal hasil kemungkinan turun kembali ke sekitar 4,5%.”

Meski demikian, banyak manajer dana masih berhati-hati terhadap obligasi jangka panjang. Kekhawatiran investor mengenai kredibilitas fiskal dan risiko kebijakan meningkat, sehingga menuntut premi jangka waktu yang lebih tinggi. Saat ini, pasar secara umum memperkirakan The Fed kemungkinan besar akan menaikkan suku bunga lagi bulan ini.

Mengenai hal ini, Kyrklund berpendapat: “Jika The Fed menaikkan suku bunga, ekspektasi tersebut sudah sepenuhnya tercermin di pasar. Jika data inflasi lebih lemah, dan The Fed secara tak terduga mempertahankan suku bunga, pasar obligasi kemungkinan besar akan mengalami rebound.”