Data rekening Bank Sentral Jepang menunjukkan tidak ada intervensi pasar valuta asing; volatilitas yen pada hari Rabu sebenarnya disebabkan oleh meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga.

Aplikasi Zhihong Finance APP melaporkan bahwa data dari Bank of Japan menunjukkan, pada hari Rabu pihak Tokyo tidak melakukan intervensi besar pada pasar valuta asing, yang menunjukkan bahwa fluktuasi tajam nilai tukar kemungkinan disebabkan oleh penyesuaian ulang ekspektasi kenaikan suku bunga sehingga memicu ketegangan di antara para trader. Bank of Japan pada hari Kamis merilis prediksi rekening berjalan yang selisihnya dengan estimasi broker valuta terlalu kecil untuk menunjukkan adanya intervensi besar seperti pembelian yen skala besar yang terjadi sebulan lalu.

Bank of Japan memprediksi, akibat faktor fiskal, rekening berjalan akan berkurang sebesar 410 miliar yen, sementara menurut rata-rata prediksi dari Central Tanshi, Ueda Yagi Tanshi, dan Tokyo Tanshi Research, rekening berjalan diperkirakan turun sekitar 700 miliar yen. Selisih ini jauh lebih rendah dari 729 miliar yen—yang merupakan tingkat terkecil intervensi sejak tahun 2022.

Fluktuasi kurs sebagian berasal dari penyesuaian posisi trader berdasarkan ekspektasi arah kenaikan suku bunga dari Bank of Japan. Serangkaian pernyataan dari pembuat kebijakan Jepang dan Amerika Serikat memperkuat ekspektasi pasar bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga pada bulan September, sekaligus memicu spekulasi bahwa langkah kenaikan suku bunga selanjutnya bisa makin cepat atau bahkan meningkat tajam.

Menurut sumber yang mengetahui masalah ini, Bank of Japan cenderung akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin dalam pertemuan bulan September. Informasi ini beredar pada hari Kamis, tetapi sekaligus meredam gagasan kenaikan suku bunga dengan skala yang lebih besar.

Pada hari Rabu, nilai tukar USD/JPY sempat turun lebih dari 1 yen, pergerakan ini awalnya memicu spekulasi pasar bahwa Jepang mungkin akan kembali melakukan intervensi setelah intervensi besar yang memecahkan rekor sebulan lalu. Di masa lalu, volatilitas yen lebih dari 2 yen biasanya terkait dengan kekhawatiran pasar terhadap risiko intervensi oleh Jepang, bukan tindakan intervensi nyata dari Jepang.

Setiap kali otoritas moneter Jepang masuk ke pasar valuta asing, biasanya mereka mencoba membalikkan fluktuasi yen sebesar 5% dalam intervensi utama, kemudian melakukan aksi kecil susulan. Sekitar satu bulan lalu, Jepang membelanjakan 15,4 triliun yen (sekitar 98,5 miliar dolar AS) untuk berintervensi di pasar valuta asing, dan Amerika Serikat juga, untuk pertama kalinya dalam 28 tahun, turun tangan membantu menopang yen.