Perang antara AS dan Iran kembali memanas, dua selat utama di Timur Tengah mengalami gangguan pasokan, minyak mentah menuju kenaikan mingguan terkuat sejak Juli

Aplikasi keuangan cerdas APP melaporkan bahwa dengan meningkatnya ketegangan antara AS dan Iran, kekhawatiran pasar terhadap potensi gangguan berkepanjangan terhadap pasokan energi melalui Selat Hormuz dan satu selat penting lainnya—Selat Bab el-Mandeb—semakin meningkat, sehingga harga minyak acuan internasional yaitu Brent Futures diperkirakan akan mencatatkan kenaikan mingguan terbesar sejak Juli.

Konflik AS-Iran kembali memanas setelah jeda singkat, terutama setelah AS melakukan serangan udara terhadap target Iran minggu ini, yang kemudian diikuti Iran dengan menyerang pangkalan militer AS di wilayah itu, kapal dagang yang melintasi Selat Hormuz, serta meluncurkan rudal ke Yordania, Kuwait dan Bahrain; Israel memperingatkan bahwa jika kembali diserang oleh Iran, pembatasan aksi militer saat ini tidak lagi berlaku. Walaupun AS meredam penyebutan "perang penuh", namun aksi militer, stagnasi negosiasi, dan perluasan daftar hitam kapal oleh Iran berarti pasar kini menilai ulang kondisi ini bukan sebagai kerugian pasokan sesaat, melainkan status risiko tinggi "pelayaran terbatas dan ancaman serangan setiap saat" yang berkelanjutan untuk selat-selat ini.

Dua titik kritis pelayaran laut kini menjadi sumber risiko yang saling terkait. Data Kpler menunjukkan hanya 4 kapal kargo besar yang melalui Selat Hormuz pada 1 September, jauh di bawah rata-rata 10 hari sebanyak 13 kapal; Selat Bab el-Mandeb pada hari yang sama pun hanya dilewati 18 kapal, lebih rendah dari rata-rata 10 hari sekitar 24 kapal. Dalam jangka panjang, sebelum perang, volume pelayaran harian di Selat Hormuz sekitar 130—140 kapal, sementara saat krisis terparah pernah anjlok di bawah 10% dari level normal; volume pelayaran di Laut Merah dan Selat Bab el-Mandeb juga pernah menurun lebih dari 50% akibat serangan kelompok Houthi.

Yang sangat berbahaya, pembatasan di Hormuz mengancam ekspor energi Teluk Persia, sedangkan Selat Bab el-Mandeb juga mengancam rute alternatif pelabuhan barat Saudi via Laut Merah—Terusan Suez. Jika kedua jalur ini terganggu secara bersamaan, daya lentur rantai pasok energi global akan melemah drastis, menyebabkan biaya pelayaran, harga minyak mentah, produk olahan, serta gas alam naik bersamaan.

Konflik Militer Kembali ke Hormuz, Risiko Premium Naik Lagi

Pada sesi awal pasar Asia hari Jumat, harga minyak Brent sedikit naik mendekati 96 dolar AS per barel, dengan kenaikan lebih dari 7% selama minggu ini; harga acuan minyak Amerika Utara—West Texas Intermediate (WTI)—berada di sekitar 92 dolar AS per barel. Eskalasi konflik AS-Iran ini terjadi setelah periode relatif tenang: awal pekan ini AS melakukan serangan udara, Iran lalu membalas dengan menyerang pangkalan militer AS di kawasan.

Militer Iran terus menyerang kapal yang melewati Selat Hormuz, serta menembakkan rudal ke Yordania, Kuwait dan Bahrain. Israel menegaskan bahwa mereka siap untuk kembali bertempur jika diperlukan dan menyatakan bahwa serangan dari Iran akan membebaskan Israel dari batasan kebijakan saat ini, sehingga kemungkinan terjadinya eskalasi militer baru meningkat.

Seperti terlihat pada grafik di atas, harga minyak internasional berpotensi mencatatkan lonjakan mingguan terbesar sejak Juli—gelombang baru permusuhan AS-Iran mendorong lonjakan harga Brent.

Walaupun konflik bersenjata kembali membara pekan ini, Wakil Presiden AS JD Vance tetap meredam skala konflik dan mengatakan karena operasi militer besar-besaran telah berakhir beberapa minggu lalu, dia tidak akan menyebutnya sebagai perang. Congressman dari Carolina Utara yang juga anggota Komisi Militer DPR, Pat Harrigan, memilih penilaian berbeda dengan menyatakan, "Secara militer, kita jelas-jelas terperangkap dalam kebuntuan peperangan dan negosiasi."

Kepala riset pasar berjangka dari Phillip Nova Pte Ltd Singapura, Priyanka Sachdeva, menyatakan bahwa pasar minyak kini sedang "menilai ulang kerentanannya." Ia berkata, "Selama persoalan mendasar terkait transportasi dan keamanan pelayaran energi tidak terselesaikan, risiko premium hanya bisa dikompresi dalam waktu terbatas."

Kenaikan Hampir 60%: Tarik Ulur Inflasi Energi & Daya Tahan Jalur Pelayaran

Harga Brent telah naik hampir 60% sejak awal tahun ini; akibat konflik Timur Tengah dan perang Rusia-Ukraina, harga produk olahan seperti solar bahkan melonjak lebih tinggi. Minggu ini, harga eceran bahan bakar industri ini di AS mencapai level tertinggi sejak pertengahan 2022, sementara stok di Eropa jauh lebih rendah dari rata-rata musiman.

Dari sisi harga, hingga pukul 09:04 pagi waktu Singapura, kontrak Brent untuk pengiriman November naik 0,3% menjadi 95,76 dolar AS per barel. Kontrak WTI untuk pengiriman Oktober naik 0,4% menjadi 91,65 dolar AS per barel.

Harga Brent dan WTI sama-sama diperkirakan mencatatkan kenaikan mingguan terbesar sejak pertengahan Juli. Sejak awal tahun ini, harga Brent telah naik hampir 60%, sedangkan harga produk olahan seperti solar bahkan lebih tinggi, dan harga gas alam cair (LNG) spot Asia juga menyentuh level tertinggi dalam lebih dari tiga tahun. Bagi investor, saham energi, pengiriman tanker, dan margin kilang masih diuntungkan oleh risiko premi geo-politik, namun sebagian besar bersifat "penetapan harga ketakutan." Jika pelayaran selat-selat utama kembali normal, premis tersebut dapat segera terkompresi, namun bila Hormuz dan Bab el-Mandeb memburuk secara bersamaan, harga minyak, inflasi global, dan imbal hasil obligasi jangka panjang dapat mengalami lonjakan baru.

Walau konflik di Timur Tengah masih berlangsung, sebagian minyak mentah tetap dikirim melalui Selat Hormuz dari Teluk Persia; pejabat AS minggu ini menyatakan bahwa dengan pengawalan militer AS, arus transportasi di kawasan itu masih kuat. Arab Saudi juga mempertahankan harga jual minyak utama mereka bulan depan, yang mungkin mengindikasikan ketatnya pasokan pasar telah sedikit mereda.

Sebelum perang Iran meletus, sekitar seperlima minyak mentah dan LNG dunia diangkut melalui Selat Hormuz menuju pasar global. Minggu ini, harga LNG spot Asia melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari tiga tahun, di mana biaya tinggi memberi tekanan pada permintaan dan anggaran beberapa negara di kawasan.

Selain itu, kenaikan biaya pelayaran global yang mengikuti kenaikan harga minyak mentah lebih didorong oleh penyempitan pasokan kapal efektif, perpanjangan rute pelayaran, dan asuransi risiko perang, bukan karena lonjakan konsumsi minyak global secara tiba-tiba.

Pada awal perang AS-Iran, tarif sewa harian Very Large Crude Carrier (VLCC) dari Timur Tengah ke Tiongkok sempat menyentuh rekor 423.736 dolar AS per hari; meski kemudian sempat turun, tarif forward kuartal keempat 2026 masih sekitar 181.163 dolar AS per hari, lebih dari dua kali lipat dari tarif Gulf of Mexico—Tiongkok mencapai 86.314 dolar AS per hari. Tarif tambahan asuransi risiko perang untuk pelayaran Hormuz pada Juli sempat melonjak dari 1%-3% dari nilai kapal menjadi 7,5%—10%; khusus muatan Samudra Merah yang harus mengalihkan rute, pakar pelayaran senior memperkirakan dapat menambah sekitar 10.000 mil laut, 34 hari pelayaran, dan lebih dari 5 juta dolar AS ongkos angkutan, belum termasuk biaya bahan bakar dan asuransi tambahan.