La Federal Reserve sta per annunciare la nuova decisione sui tassi di interesse! Il mercato scommette che due funzionari voteranno contro e le aspettative di un aumento dei tassi entro la fine dell'anno continuano a crescere

Secondo quanto riportato da APP Finanza ZhiTong, mentre la Federal Reserve si appresta a pubblicare la più recente decisione sui tassi, l’attenzione del mercato non si concentra più esclusivamente sul mantenimento degli attuali livelli, bensì sul numero di voti contrari che potrebbero emergere durante questa riunione del FOMC. Diverse istituzioni e mercati predittivi ritengono che la probabilità più alta sia quella di due voti contrari da parte di membri "falco", scenario che potrebbe rafforzare ulteriormente le aspettative di un rialzo dei tassi più avanti quest’anno.

Il presidente della Federal Reserve, Waller, aveva precedentemente dichiarato che la forward guidance offre uno spazio limitato, pertanto gli investitori devono giudicare il percorso futuro della politica monetaria maggiormente dalle posizioni personali dei membri del Federal Open Market Committee (FOMC).

Attualmente, il consenso dei mercati predittivi è che la probabilità più elevata sia proprio quella di due voti contrari in questa riunione.

I dati di Kalshi mostrano che la probabilità di due voti contrari da parte dei membri del comitato è di circa il 33%, superiore al 22% di una sola opposizione e al 24% di nessuna; anche le previsioni di Polymarket sono simili, con una probabilità di circa il 34% per due voti contrari, mentre un voto contrario o nessuno sono entrambi intorno al 25%.

Il mercato si attende generalmente che i principali esponenti dei voti contrari siano la presidente della Federal Reserve di Dallas, Logan, e la presidente della Federal Reserve di Cleveland, Mester. Sia Brown Brothers Harriman che Wells Fargo prevedono che l’esito del voto sarà di 10 favorevoli e 2 contrari.

Logan e Mester sono storicamente i membri più "falco" del FOMC per quest’anno. A maggio, entrambi si sono opposti alla formulazione del comunicato, ritenendo che, sostenuta dall’aumento dei prezzi del petrolio e dai conflitti geopolitici, la pressione inflazionistica rimanga persistente e che la Federal Reserve debba mantenere la possibilità di ulteriori inasprimenti della politica monetaria.

All’inizio del mese, Logan aveva dichiarato che la forte domanda di investimenti in AI sta diventando un nuovo fattore inflazionistico nel breve periodo, sebbene ritenga che le pressioni sui salari rimangano sotto controllo. Mester, invece, la scorsa settimana ha affermato che, con un’inflazione ancora superiore all’obiettivo, un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve potrebbe essere necessario.

Oltre alle due esponenti "falco" menzionate, anche il presidente della Federal Reserve di Minneapolis, Kashkari, è stato sotto i riflettori del mercato.

Kashkari, infatti, lo scorso maggio era stato l’unico a votare contrario, opponendosi al segnale di possibili tagli dei tassi nel comunicato. Attualmente, i futures sui Fed Funds mostrano che il mercato attribuisce una probabilità di circa il 25% ad un rialzo di 25 punti base da parte della Federal Reserve a settembre, e una sola ulteriore stretta entro la fine dell’anno è ormai sostanzialmente prezzata nei mercati.

Kashkari, alla fine di giugno, aveva affermato che le sue ultime previsioni sui tassi vedono ancora un rialzo quest’anno, sottolineando come l’inflazione statunitense abbia superato l’obiettivo da ormai cinque anni consecutivi. Tuttavia, ha anche dichiarato che è ancora difficile valutare se l’attuale politica monetaria sia effettivamente ancora accomodante.

Inoltre, anche l’ex presidente della Federal Reserve, Powell, sarà presente al voto di questa riunione.

Secondo gli analisti, è altamente probabile che Powell non esprima un voto contrario. Da un lato, sarebbe improbabile che egli alimentasse previsioni di divisione interna proprio quando Waller ha appena assunto la presidenza; dall’altro lato, Powell è sempre stato considerato un membro più "colomba" all’interno della Federal Reserve.

Tuttavia, il mercato guarda anche ad uno scenario a bassa probabilità: il recente pressing di Trump sulla Federal Reserve affinché tagli i tassi potrebbe avere un impatto aggiuntivo sulla riunione. Lunedì, Trump ha ribadito che il tasso di interesse negli Stati Uniti dovrebbe essere il "più basso al mondo", suggerendo che alcuni membri della Federal Reserve potrebbero essere mossi da logiche politiche o da interessi personali. Anche se ha sottolineato che Waller non può decidere da solo la direzione della politica monetaria, le sue più recenti dichiarazioni evidenziano ancora una volta una forte pressione della Casa Bianca sulla traiettoria della Fed.