Le azioni di memoria del mercato azionario statunitense rimbalzano fortemente, SanDisk in rialzo del 26%: quale la ragione?
Il 30 luglio, le azioni AI e semiconduttori statunitensi sono salite bruscamente. In particolare, Sandisk ha formato un recupero a V ad alta volatilità dopo il crollo, ma è ancora lontana dal recuperare le perdite di luglio.
Il 30 luglio, ora locale, Wall Street ha rimbalzato con forza, con intelligenza artificiale (AI) e semiconduttori come temi principali.
L’indice Dow Jones Industrial Average ha chiuso a 52.208,06 punti, in rialzo di 613,92 punti (+1,19%); l’S&P 500 ha chiuso a 7.437,63 punti, in aumento di 121,48 punti (+1,66%); il Nasdaq Composite Index ha chiuso a 25.122,18 punti, in rialzo di 679,24 punti (+2,78%).
Andamento molto differenziato tra i “Magnifici Sette”. Microsoft ha guadagnato il 15,51% chiudendo a 451,10 dollari, grazie a solidi risultati trimestrali e alla crescita del cloud che hanno attenuato le preoccupazioni sul capitale investito nell'AI. Nvidia è salita del 2,65%, Amazon del 3,90%, Tesla del 3,53%; Apple è scesa dell’1,41%, Alphabet (casa madre di Google) ha perso lo 0,91%, Meta Platforms (casa madre di Facebook) è scesa del 7,95%.
La leadership è stata dei titoli legati a memorie e semiconduttori AI. Micron è salita del 18,36% chiudendo a 874,66 dollari; Sandisk +25,99% a 1.279,96 dollari; Western Digital +15,37%, Seagate +11,41%, Broadcom +4,73%. Il fondo ETF iShares Semiconductor è salito dell’8,50%, il Philadelphia Semiconductor Index è salito circa dell’8% nella giornata.
Sandisk ha formato un recupero a V ad alta volatilità dopo il crollo, ma è ancora lontana dal recuperare le perdite di luglio. Durante la seduta ha raggiunto un massimo di 1.365 dollari, con un picco del 34,37% rispetto alla chiusura precedente, chiudendo a 1.279,96 dollari, in crescita di 264,1 dollari in giornata.

Questo rimbalzo deriva dal recupero complessivo di tutto il settore AI e semiconduttori, non da notizie positive specifiche su Sandisk. I risultati fiscali di Microsoft hanno mostrato una forte crescita di Azure, rafforzando la convinzione del mercato che gli investimenti delle grandi aziende tecnologiche in AI stiano generando ricavi e profitti, il che ha trainato il rimbalzo collettivo dei titoli di memoria, processori e apparecchiature per semiconduttori.
Inoltre, sia tra i titoli di chip che di memoria, i rialzi e i cali di Sandisk sono stati tra i più estremi nei recenti cicli. Considerando il prezzo di chiusura del 30 giugno di 2.273,73 dollari, anche dopo l’impennata del 26% del 30 luglio, il titolo accumula ancora una perdita del 43,71% fino a quel giorno. In altre parole, questo forte rialzo è più un recupero dopo il precedente crollo che un ritorno ai livelli precedenti.
Sandisk annuncerà i risultati del quarto trimestre e dell’intero anno fiscale 2026 il 5 agosto. Con l’avvicinarsi della finestra dei risultati, le prese di profitto da parte degli shortisti, il rientro degli investitori e le coperture sulle opzioni tendono a rafforzarsi a vicenda.
L’ultimo trimestre di Microsoft ha registrato ricavi e utili superiori alle attese, con i ricavi di Azure e degli altri servizi cloud in crescita del 43% su base annua e le entrate del segmento cloud di Microsoft aumentate del 27% a 59,3 miliardi di dollari; l’azienda ha inoltre dichiarato che non ci sono cambiamenti previsti sugli investimenti di capitale fino al 2026. Per l’industria delle memorie, questi dati sono importanti perché il più grande acquirente di infrastrutture AI al mondo sta continuando a espandere la potenza di calcolo e i server aggiuntivi richiedono non solo GPU, ma anche memorie ad alta larghezza di banda (HBM), DRAM server e SSD aziendali. In precedenza, il mercato temeva che i fornitori di cloud potessero ridurre gli investimenti, ma i risultati di Microsoft hanno almeno temporaneamente dissipato questo timore.
L’HBM richiede impilaggio e packaging più complessi, occupando più capacità produttiva; i produttori stanno quindi dando priorità a HBM e DRAM server, riducendo ulteriormente l’offerta di DRAM tradizionale e NAND flash. Bloomberg cita fonti del settore secondo cui la fornitura globale di wafer di base resta inferiore alla domanda di oltre il 20%, una situazione di tensione destinata a durare anni. Questo è anche il motivo principale per cui Micron, SK Hynix e Samsung riescono a mantenere il potere di determinazione dei prezzi.
Il campanello d’allarme sulle vendite di luglio non è ancora sparito. Nella prima metà dell’anno, i titoli di memoria hanno avuto performance paraboliche, riflettendo aspettative di profitto molto elevate. Le preoccupazioni recenti del mercato sono tre: primo, gli investimenti in AI da parte di Microsoft, Meta, Alphabet e Amazon diventano sempre più massicci, ma resta da vedere se flussi di cassa e ritorni sugli investimenti potranno crescere altrettanto; secondo, Samsung, SK Hynix e Micron stanno accelerando l’espansione produttiva, e l’aumento dell’offerta dal 2027 potrebbe ridurre il loro potere negoziale; terzo, l’espansione e la quotazione in borsa di CXMT, produttore cinese di memorie, spinge il mercato a rivalutare la concorrenza nel settore DRAM maturo. Inoltre, alti tassi d’interesse e rendimenti crescenti dei Treasury USA a lungo termine potrebbero accrescere la pressione sulle valutazioni dei titoli tecnologici ad alta volatilità.
Giornalista Zhou Zimo
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