Il figlio maggiore di Soros acquista massicciamente chip di memoria e potenza di calcolo AI nel secondo trimestre! Gli ETF del mercato azionario sudcoreano diventano la principale posizione di portafoglio, posizione su TSMC fortemente aumentata

Secondo quanto riportato da "Finanza Intelligente APP", le dichiarazioni sulle partecipazioni azionarie 13F relative alle partecipazioni in titoli statunitensi presentate nel secondo trimestre dai più importanti hedge fund di Wall Street o family office mostrano una grande divergenza nelle posizioni d'investimento nei confronti dei leader mondiali della filiera AI, come il "re del foundry dei chip" TSMC (TSM.US) e il super-dominatore dei chip AI Nvidia (NVDA.US). L'incremento più notevole arriva dal family office alternativo fondato da Robert Soros, figlio del celebre "toro della finanza" e miliardario George Soros, ossia Soros Capital Management, che ha incrementato in modo significativo la propria esposizione alle infrastrutture AI, con il 60% del portafoglio destinato a storage, fonderie, GPU e nuovi leader del cloud AI. In particolare, la posizione in TSMC è aumentata di oltre il 1000%, raggiungendo 78.430 azioni, per un valore di circa 37,46 milioni di dollari.

Third Point, la società di Daniel Loeb, ha invece aumentato la partecipazione in TSMC del 67%, passando da 275.000 azioni del primo trimestre a 460.000 nel secondo trimestre.

Anche altri hedge fund o family office di grandi dimensioni hanno scelto di aumentare la loro esposizione al colosso asiatico della produzione di chip. Appaloosa ha incrementato la posizione su TSMC del 24%, Duquesne del 19%, Soroban Capital del 12%, Lansdowne Partners del 10% e Altimeter Capital ha aumentato di poco, ovvero del 4%.

Lone Pine, guidata da Steve Mandel, si è distinta per il più corposo alleggerimento, riducendo la partecipazione in TSMC di quasi il 93%, fino a 101.242 azioni. Il gruppo Softbank, gestito dal leggendario investitore Masayoshi Son, ha tagliato la propria partecipazione in TSMC del 71%, passando da quasi 2 milioni di azioni a 565.000 unità, per una quota che rappresenta solo il 1,5% del portafoglio totale e un valore di quasi 270 milioni di dollari.

Altri fondi che hanno ridotto sensibilmente la partecipazione in TSMC sono Viking Global, SRS Investment Management e Maverick Capital, rispettivamente con tagli del 50%, 48% e 43%. Nonostante il gigante della gestione degli asset Tiger Global abbia ridotto le partecipazioni in TSMC di circa il 20% (a 4,88 milioni di azioni), TSMC rappresenta ancora il 9,7% del portafoglio, risultando la posizione di maggior peso nel loro paniere.

Il primogenito di Soros trasforma il portafoglio in una “enciclopedia della catena AI”

Secondo le statistiche, il valore totale del portafoglio di Soros Capital nel secondo trimestre è stato di 560 milioni di dollari, contro i 230 milioni di dollari del trimestre precedente: ciò significa che la massa gestita è più che raddoppiata anche in un periodo in cui il mercato azionario ha subito prese di profitto. Nel secondo trimestre il colosso finanziario ha aggiunto 18 nuove azioni al portafoglio, incrementato la posizione su 14 titoli, ridotto la partecipazione in 21 ed eliminato 7. Le prime dieci posizioni rappresentano circa il 60% del valore totale del portafoglio.

In dettaglio, l’ETF coreano iShares MSCI South Korea (EWY.US), considerato il "barometro degli investimenti in AI", rappresenta la più grande posizione nel portafoglio di Soros Capital, con circa 212.200 quote per un valore intorno a 42,84 milioni di dollari, pari al 7,66% del portafoglio, e una posizione nuova nel secondo trimestre. Questa scelta equivale a puntare decisi sul trend rialzista della borsa di Seul attraverso un ETF nazionale e a ottenere indirettamente esposizione verso leader della memoria come Samsung Electronics e SK Hynix e altre aziende della filiera hardware AI.

Micron Technology (MU.US), “colosso americano dei chip di memoria”, è la seconda posizione per dimensione, con circa 36.800 azioni per un valore di circa 42,45 milioni di dollari, pari al 7,59% del portafoglio, anche in questo caso una nuova posizione per il secondo trimestre. L’ingresso simultaneo di Micron ed EWY tra le prime due posizioni evidenzia la forte scommessa di Soros Capital sul superciclo guidato dai server AI: HBM, DRAM per server e storage NAND.

TSMC (TSM.US), "re del foundry globale dei chip", è la terza più grande posizione, pari a 78.430 azioni per un valore di circa 37,46 milioni di dollari, pari al 6,70% del portafoglio. Nel secondo trimestre sono state aggiunte 73.100 azioni, con una crescita su base trimestrale del 1371,48%, mentre la ponderazione in portafoglio è balzata dallo 0,78% al 6,70%. Si tratta non solo di un aumento ordinario della posizione ma di una forte scommessa direzionale su nodes avanzati, advanced packaging e capacità produttiva AI globale.

La multinazionale delle macchine e dell'equipaggiamento elettrico Caterpillar (CAT.US) occupa la quarta posizione più grande con 32.800 azioni per un valore di circa 34,93 milioni di dollari, pari al 6,25%: nel secondo trimestre sono state aggiunte 16.300 azioni (+98,79%), con la ponderazione in portafoglio che cresce dal 5,08% al 6,25%. Questa allocazione mostra che Soros Capital, oltre ai chip, investe anche sull’espansione dei capex nei data center, attrezzature elettriche e infrastrutture energetiche e minerarie, cioè su chi “vende pale all’economia reale”.

Il colosso dei macchinari per semiconduttori Applied Materials (AMAT.US) è la quinta maggiore posizione: 47.750 azioni per un valore di circa 34,52 milioni di dollari (6,17% del portafoglio), anche in questo caso una posizione nuova nel secondo trimestre. Applied Materials, il più grande fornitore globale di attrezzature per semiconduttori, opera in settori critici come logiche avanzate, HBM, advanced packaging a livello wafer e ingegneria dei materiali, risultando uno dei maggiori beneficiari della transizione della spesa in conto capitale AI dalla progettazione chip alla produzione di attrezzature.

Tra le dieci partecipazioni principali di Soros Capital alla fine del secondo trimestre, dalla sesta alla decima posizione si trovano: Ranpak Holdings (PACK.US), Flex (FLEX.US), AMD (AMD.US), ProPetro Holding (PUMP.US) e On Semiconductor (ON.US). In particolare, per PACK le azioni detenute sono circa 4.630.300, valore circa 33,85 milioni di dollari (6,05%), posizione invariata; FLEX rappresenta una nuova posizione con circa 198.900 azioni (32,24 milioni di dollari, 5,76% del portafoglio); anche AMD (52.015 nuove azioni, 30,22 milioni di dollari, 5,40%); per PUMP, detenute circa 1.443.600 azioni per un valore di 20,70 milioni (3,70%), con incremento in trimestre del 32,31% (+352.539 azioni); tra le nuove posizioni ON Semiconductor (217.800 azioni, 20,59 milioni, 3,68%). Le dieci partecipazioni principali totalizzano circa 329,8 milioni di dollari, ovvero il 58,96% del portafoglio 13F.

Inoltre, tra le altre posizioni rilevanti di Soros Capital, nel secondo trimestre sono state aperte 30.700 quote di VanEck Semiconductor ETF (SMH.US), per un valore di circa 20,14 milioni di dollari (3,60%); la posizione in ASML Holding (ASML.US), leader mondiale nei macchinari per fotolitografia, è stata aumentata del 191,11% fino a 9.956 azioni (19,81 milioni, 3,54%); la partecipazione in Nvidia (NVDA.US) è cresciuta del 566,21% fino a 77.300 azioni (15,47 milioni, 2,77%); infine, è stata aperta una nuova posizione di 55.200 azioni nel "leader AI cloud di nuova generazione" Nebius (NBIS.US), per circa 15,24 milioni (2,73%).

Combinando TSMC, Micron, Applied Materials, AMD, On Semiconductor e EWY, Soros Capital ha creato una “enciclopedia multilivello delle infrastrutture AI”, che copre "memoria coreana – fonderia – equipment leader dei semiconduttori – giganti dei chip AI – servizi di test e agenti di produzione – infrastrutture di calcolo cloud per AI".

Nel frattempo, Soros Capital ha anche aumentato a dismisura la posizione in Amer Sports (AS.US) (+1420,97%), incrementato Generac (GNRC.US) del 470,99%, e aumentato modestamente TeraWulf (WULF.US) del 6,93% e American Tower (AMT.US) del 6,41%; mentre al contempo ha ridotto drasticamente GE Vernova (GEV.US) del 52,17% e, rispettivamente, Amazon (AMZN.US) del 15,29%, Texas Instruments (TXN.US) del 9,88%, Alcon (ALC.US) del 16,99% e Visa (V.US) del 29,00%. In generale, questo portafoglio 13F non si limita a seguire Nvidia come titolo ad alto coefficiente beta, ma orienta la strategia sull’AI focalizzandosi su storage, nodes avanzati, attrezzature per semiconduttori, infrastruttura dei data center e capex industriale/energetica; al contempo, tramite ETF coreano, Micron, AMD, ASML, Applied Materials, Caterpillar, servizi petroliferi e asset consumer diversifica la propria allocazione, riflettendo la logica di “puntare sul principale ciclo rialzista della potenza AI, ma controllando la concentrazione su singoli big tech”.

È una scommessa totale sui chip di memoria? Soros Jr. incrementa pesantemente Borsa della Corea e Micron

Soros Capital punta a capitalizzare simultaneamente l’aumento dei prezzi HBM/DRAM, la crescita della capacità avanzata, la domanda di equipment per wafer, il panorama competitivo delle GPU e il boom dei servizi cloud AI, mitigando la concentrazione sul singolo titolo tecnologico con ETF coreani, Caterpillar, servizi petroliferi e asset consumer. Tuttavia, un’esposizione AI generica al 59% espone il portafoglio alla riduzione dei capex, all’aumento dei tassi di lungo termine e alla possibile inversione del ciclo dei semiconduttori; titoli ad alta intensità di capitale come WULF, NBIS comportano inoltre rischi di finanziamento ed esecuzione.

Le ultime scelte di asset allocation e strategia di Soros Capital sotto la guida di Robert Soros indicano che il trading tematico AI su Wall Street si sta spostando dal focus esclusivo sulle GPU alle memorie, foundry, equipment, sistemi server e piattaforme cloud specializzate. La selezione ora privilegia la visibilità degli ordini, la capacità di finanziamento e la generazione di cassa rispetto alla sola speculazione concettuale.

In termini di variazione percentuale delle partecipazioni, i primi cinque nuovi acquisti nel secondo trimestre da parte di Soros Capital sono stati: iShares MSCI Korea ETF (EWY.US), Micron Technology (MU.US), Applied Materials (AMAT.US), TSMC (TSM.US) e Flex (FLEX.US), con incrementi di peso rispettivamente di 7,66, 7,59, 6,17, 5,91 e 5,76 punti percentuali. Ciò testimonia la scelta decisa di Soros Capital di investire pesantemente nella catena di infrastruttura della potenza AI composta da memorie coreane, HBM e DRAM per server, avanzati processi produttivi, attrezzature per semiconduttori, alimentazione server AI, raffreddamento a liquido e system integration, puntando in particolare su nuove posizioni pesanti su Micron, Applied Materials e Flex, nonché un’esplosione del 1371,48% della posizione in TSMC.

I primi cinque titoli venduti nel secondo trimestre da Soros Capital (gestito dal primogenito di Soros) sono stati: Comfort Systems USA (FIX.US, riscaldamento/condizionamento per data center), l’equipment di potenza per data center GE Vernova (GEV.US), il produttore di apparecchiature oftalmiche Alcon (ALC.US), il big dei chip analogici Analog Devices (ADI.US) e l’appaltatore EMCOR Group (EME.US), con rispettivi cali di peso in portafoglio di 6,91, 5,15, 2,15, 2,14 e 1,97 punti percentuali. Questo evidenzia la rotazione dei capitali dagli asset già apprezzati (AI-power, riscaldamento/condizionamento e costruzioni) verso le posizioni core della catena AI più direttamente legate ai capex, come memory, foundry e equipment per semiconduttori; non si tratta di pessimismi sull’AI, ma di una nuova ponderazione del rischio-rendimento all’interno della filiera AI stessa.