Anthropic lancia una “super narrativa” TAM da 30 mila miliardi di dollari, puntando a una crescita “a razzo” per un'IPO da 2 mila miliardi di dollari

Secondo quanto riportato da fonti, Anthropic, azienda di intelligenza artificiale, prevede di comunicare agli investitori che il proprio mercato totale indirizzabile (TAM) supera i 30 mila miliardi di dollari, una cifra superiore alla stima precedente di SpaceX di 28,5 mila miliardi di dollari. Il TAM rappresenta il potenziale di fatturato annuale che un prodotto o un servizio potrebbe generare se raggiungesse il 100% della quota di mercato nel settore di riferimento.

Secondo quanto riferito da persone a conoscenza dei fatti, nella quantificazione del suo TAM Anthropic si focalizza su tutte le attività che possono essere svolte tramite modelli di intelligenza artificiale. L’azienda non ha ancora risposto alle richieste di commento.

La dimensione imponente del TAM contribuisce a sostenere la valutazione di Anthropic e gli ingenti investimenti infrastrutturali, orienta le priorità dei prodotti, delinea la concorrenza con OpenAI e Google e fornisce una base narrativa per la futura offerta pubblica iniziale (IPO) prevista dall’azienda.

A sostenere questa valutazione è la crescita dei ricavi di Anthropic, che procede a ritmi impressionanti. Secondo alcuni documenti interni visionati dagli investitori, entro la fine del 2025 i ricavi annualizzati (ARR) dell’azienda dovrebbero raggiungere circa 9 miliardi di dollari; a febbraio 2026 14 miliardi, superando i 30 miliardi ad aprile, salendo a 47 miliardi a maggio e oltrepassando i 60 miliardi di dollari a luglio. Nel secondo trimestre 2026 i ricavi trimestrali hanno superato gli 11,5 miliardi di dollari, circa 14 volte rispetto ai 787 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente. Ancora più significativo, nel secondo trimestre il profitto operativo rettificato è arrivato a 559 milioni di dollari — la prima volta che un’azienda leader nei grandi modelli raggiunge la redditività operativa in un singolo trimestre.

I grandi gruppi tecnologici hanno già investito ingenti capitali. Google ha investito complessivamente circa 3 miliardi di dollari e per ottobre 2025 il valore delle sue quote ha già superato i 124 miliardi di dollari, con un ritorno di circa 40 volte. Amazon ha puntato più di 13 miliardi di dollari e ha stipulato con Anthropic un accordo decennale di cooperazione nell’ambito della potenza di calcolo. Anche Microsoft e Nvidia sono entrate con investimenti a sostegno. Nel più recente round di finanziamento hanno partecipato anche giganti del settore memoria come Micron, Samsung e SK Hynix.

Secondo le stesse fonti, Anthropic potrebbe quotarsi già nell’ottobre di quest’anno, mirando a una valutazione di partenza di almeno 2 mila miliardi di dollari, con alcuni investitori che prevedono addirittura i 3 mila miliardi. Se raggiungesse i 2 mila miliardi, supererebbe il record dell’IPO di SpaceX di 1,77 mila miliardi stabilito lo scorso giugno, diventando la più grande IPO della storia commerciale mondiale.

Per raggiungere questo ambizioso obiettivo, le banche d’investimento di Wall Street stanno adottando una strategia di “super valutazione anticipata” del tutto inusuale: invece di basarsi sulle prestazioni attuali, il prezzo viene stabilito direttamente sulla base della previsione dei ricavi di Anthropic per il 2028, compresi tra 190 e 200 miliardi di dollari. Questa prassi ha già avuto precedenti tra le aziende in più rapida crescita: Cerebras Systems, prima dell’IPO, aveva usato la stima dei ricavi 2028 come riferimento e SpaceX proietta le sue stime addirittura al 2029.

Nel documento di IPO presentato a maggio, SpaceX ha dichiarato di aver identificato il “più grande TAM operabile della storia dell’umanità”, attribuendo la maggior parte di questa opportunità alle tecnologie AI.

Inoltre, secondo precedenti informazioni di questo mese, lo sviluppatore del chatbot Claude prevede ricavi nel 2028 tra 190 e 200 miliardi di dollari, con la valutazione in IPO che dipenderà da queste proiezioni di risultati.

Tuttavia, la cifra di 30 mila miliardi di dollari di TAM proposta da Anthropic ha suscitato anche diversi dubbi sul mercato. Poiché l’AI potrebbe trasformare numerosi settori, prevedere l’impatto a lungo termine risulta estremamente complesso. Le stime legate dipendono fortemente dai dati di settore e dai modelli usati dalle banche d’investimento, presentando inevitabili margini di ipotesi.

Il commento del responsabile di Aleph Investments, David Merkel, è esemplificativo: “Anthropic potrà davvero raggiungere una valutazione di 2 mila miliardi? Certamente, è una possibilità. Ma sono solo curioso di sapere se questa valutazione potrà essere mantenuta nel tempo. L’intelligenza artificiale porterà realmente un tale aumento di efficienza produttiva?”