Bitget UTAで資本効率の高いデルタニュートラルBotを実行する方法（2026年版ガイド）

要点

• Bitgetにおける資本効率の高いデルタニュートラルBotでは通常、rTokenの現物ロングポジションと、同じ原資産を対象とする同額の株式無期限先物ショートポジションを組み合わせます。 その目的は、資金調達率やベーシスの取引機会を維持しながら、方向性エクスポージャーを抑えることです。

• Bitget総合取引アカウントは、資本の分散を抑えるのに役立ちます。 対象となる担保、損益、債務、マージンを1つのアカウントの枠組み内で管理できるため、現物と先物の資金を完全に分けておく必要がありません。

• デルタニュートラルモードでは、アカウントレベルと資産レベルの両方で判定が行われます。 デルタニュートラルの適用対象となるには、アカウントのデルタ対エクイティ比率が20%以下であり、同じ原資産の合計ポジションに対する先物のネットポジション比率が5%以下である必要があります。

• このBotにリスクがないわけではありません。 資金調達率の変動、担保比率の低下、ヘッジ規模のずれが生じる可能性があり、清算や自動デレバレッジ（ADL）が発生する場合もあります。そのため、取引中はマージン、資金調達、ベーシス、ポジションのバランスを継続的に監視する必要があります。

Bitget総合取引アカウントとは？

Bitget総合取引アカウント（Bitget UTA）は、対応する現物、現物マージン、USDT-M 先物、USDC-M 先物、Coin-M 先物を1つの共通の枠組みに統合するアカウントシステムです。異なる商品アカウント間で資金を完全に分ける代わりに、対象となる担保、マージン、損益、債務、アカウントリスクを1か所から効率的に管理できます。

デルタニュートラルBotでは、現物と先物の両方を同じ包括的なマージン構造内で運用できる点が重要です。対象資産は担保価値に算入され、対応する損益はアカウントレベルで計算されるため、アカウント内の振替を繰り返す必要性を抑えられます。

Bitget UTAでは現在、4つのアカウントモードを提供しています。

• 分離マージンモード： 先物のマージンとリスクをポジションごとに分離します。

• レベル1モード： USDTとUSDCを、対応する現物取引と先物取引の共通マージンとして使用します。

• アドバンスモード： 最も幅広い商品に対応し、対象となる暗号資産とrTokenを設定可能な担保として利用できます。

• デルタニュートラルモード： 条件を満たすヘッジング、資金調達率アービトラージ（裁定取引）、ベーシス取引、その他のマーケットニュートラルなBot向けに設計されています。

本ガイドのBotには、デルタニュートラルモードが最適です。このモードでは、アカウントレベルと資産レベルの両方のエクスポージャーを評価し、ポジションが十分にヘッジされているかを判定します。対象となるポジションは、自動デレバレッジ（ADL）キューで優先順位が引き下げられる場合があります。

詳細はこちら：Bitget総合取引アカウント（UTA）とは？1つのアカウントでより効率的に取引

デルタニュートラルなトークン化株式Botとは？

デルタニュートラルBotは複雑に聞こえるかもしれませんが、基本的な考え方は単純です。反対方向に動くよう設計された2つのポジションを建てることで、株価の上昇や下落による影響を抑えます。

Bitgetでは、次の方法で実行できます。

• 現物でrTokenを購入することで、米国株式またはETFへのエクスポージャーを得ます。

• 株式無期限先物をショートすることで、同じ原資産に連動する反対側のポジションを建てます。

たとえば、NVIDIAを対象にデルタニュートラルポジションを構築するとします。

• 10,000ドル相当のrNVDAを購入します。

• 10,000ドル相当のNVDA無期限先物をショートします。

ここで、NVIDIAが5%上昇した場合を考えてみましょう。rNVDAポジションの価値が上昇する一方、NVDA無期限先物のショートポジションでは損失が生じる可能性があります。NVIDIAが5%下落した場合はその逆となり、rNVDAの価値が下がる一方で、無期限先物のショートポジションでは利益が生じる可能性があります。

2つのポジションは規模が近く、反対方向に動くため、価格変動の大部分を相殺できます。NVIDIAが上昇するか下落するかを予測するのではなく、その他の潜在的なリターン源に重点を置くBotです。

リターンはどこから得られますか？

主に次の3つが考えられます。

• 資金調達の受け取り： 無期限先物では、ロングとショートのトレーダー間で定期的に資金調達料がやり取りされます。資金調達率がプラスの場合、通常はロング側がショート側に支払うため、Botのショート側が資金調達料を受け取れる可能性があります。

• ベーシスの取引機会： rTokenの現物価格と無期限先物価格に一時的な差が生じる場合があります。その価格差が後に縮小すれば、利益を得られる可能性があります。

• 対象となる配当： 原資産である株式またはETFが配当を支払う場合、対象となるrToken保有者は、対応する配当をUSDTで受け取れる場合があります。

株価リスクの大部分を相殺しながら、その他の潜在的な収益機会を維持する手法と考えることができます。

ただし、デルタニュートラルはリスクがないことを意味しません。資金調達率は変動したりマイナスになったりする可能性があり、2つのポジションが常に完全に連動するとは限りません。また、時間の経過とともにヘッジのバランスが崩れる場合もあります。両方のポジションを監視し、必要に応じてリバランスする必要があります。

詳細はこちら：総合取引アカウントのデルタニュートラルモードの仕組み

Bitget UTAでBotの資本効率を高められる理由

デルタニュートラルBotでは通常、取引の両側に資金が必要です。現物でrTokenを購入する資金に加え、株式無期限先物のショートポジションを維持するためのマージンも必要です。これらの資金を別々のアカウントに保管すると、資本の一部が使われないままになる場合があります。

Bitget UTAは、この問題を軽減するよう設計されています。対応するrTokenを含む対象資産は、同じアカウントの枠組み内で担保価値に算入できます。これにより、トークン化株式のポジションを保有しながら、その価値の一部を他のポジションの維持に利用できる場合があります。

rTokenを担保として利用

Bitget UTAは、米国株式およびETFに連動する100以上のrTokenを含む、370以上の対象マージン資産に対応しています。

たとえば、アドバンスモードでrNVDAを保有し、担保として利用できる場合、その価値の一部を現物保有資産として置いておくだけでなく、利用可能なマージンに算入できます。

担保として算入される金額は、その資産の担保比率によって決まります。

基本的な計算式は次のとおりです。

たとえば、次の条件を想定します。

• 10,000ドル相当のrNVDAを保有

• 適用される担保比率が95%

この場合：10,000ドル × 95% = 9,500ドル

したがって、簡略化した調整後担保価値は9,500ドルです。

これは、すべてのrTokenに常に95%の比率が適用されることを意味するものではありません。実際の比率は、資産、保有ティア、Bitgetの現在のリスクパラメーターによって異なります。

対応ポジション間で損益を活用

UTAでは、対応する利益と損失をアカウントレベルで計算することもできます。

デルタニュートラルな構成では、一方で一時的に利益が生じ、もう一方で損失が生じる場合があります。UTAでは、これらのポジションを完全に別の資本プールとして扱うのではなく、アカウントのエクイティを計算する際に、対応する損益をまとめて考慮できます。

簡略化すると、次のように考えられます。

例：

• rNVDA現物の利益：+500 USDT

• NVDA無期限先物の損失：−450 USDT

この場合：+500 − 450 = 純損益+50 USDT

これが、反対方向のポジションを利用して方向性のある価格エクスポージャーを抑える基本的な考え方です。実際のアカウント計算には、担保価値、債務、手数料、資金調達、その他の調整も含まれる場合があります。

不要な振替を削減

従来のアカウント構造では、次の操作が必要になる場合があります。

1. 現物でトークン化株式を購入する。

2. USDTを先物アカウントに振り替える。

3. 先物ポジションが不利な方向に動いた場合、マージンを追加する。

4. Botを調整する際に、再度資金を移動する。

UTAでは、対象となる資本を1つの包括的なアカウント構造で管理するため、こうした追加の振替手順を減らせます。

簡単に言えば、資本効率とは、資金を別々のプールに分けて遊休状態にするのではなく、すでに保有している資産をより多くBotの維持に活用することです。

ただし、担保を共有するとリスクも共有されます。1つのポジションで大きな損失が発生した場合や担保価値が下落した場合、他のポジションに利用できるマージンも減少する可能性があります。

Bitget UTAでデルタニュートラルrToken Botを実行する方法

Botの仕組みを理解したら、次はヘッジの両側を構築します。基本的な構成は次のとおりです。

rToken現物をロング + 同額の株式無期限先物をショート

一方の利益で他方の損失の大部分を相殺できるよう、2つのポジションの価値を近い水準に維持することが目的です。

ステップ1：rTokenと対応する株式無期限先物を選択

まず、Bitgetで対応する株式無期限先物が提供されているrTokenを選びます。

例：

• rNVDA + NVDA無期限先物

• rTSLA + TSLA無期限先物

• rAAPL + AAPL無期限先物

• rSPCX + SPCX無期限先物

2つのポジションは、同じ原資産に連動している必要があります。たとえば、rNVDAは別のテクノロジー株ではなく、NVDA無期限先物でヘッジする必要があります。

ステップ2：資金調達率を確認

ポジションを建てる前に、株式無期限先物の資金調達率を確認します。

資金調達率がプラスの場合、通常はロングのトレーダーがショートのトレーダーに支払います。そのため、Botの無期限先物ショート側が資金調達料を受け取れる可能性があります。

資金調達料の簡単な計算式は次のとおりです。

たとえば、次の条件を想定します。

• ショートポジション = 10,000ドル

• 資金調達率 = 0.03%

この場合：10,000ドル × 0.03% = 3ドル

ショート側が資金調達料を受け取る状況であれば、その資金調達期間に約3ドルを受け取ります。

資金調達率は時間とともに変動し、マイナスになる場合もあるため、Botの開始前と保有中に確認する必要があります。

ステップ3：現物でrTokenを購入

次に、Botのロング側となるrTokenを購入します。

例：10,000ドル相当のrNVDAを購入

これにより、NVIDIAに連動する現物エクスポージャーを得られます。rNVDAがUTAの対象マージン資産である場合、適用される担保比率に応じて担保価値にも算入される可能性があります。

ステップ4：対応する株式無期限先物をショート

次に、対応する無期限先物のショートポジションを建てます。

例：10,000ドル相当のNVDA無期限先物をショート

重要なのは、両方のポジションの想定元本を可能な限り一致させることです。

簡単なヘッジ比率は、次のように表せます。

次の条件の場合：

• rNVDA現物 = 10,000ドル

• NVDA無期限先物ショート = 10,000ドル

この場合：10,000ドル ÷ 10,000ドル = 1.0

ヘッジ比率が約1.0であれば、両側の想定元本エクスポージャーが同程度の状態で開始されることを意味します。

ステップ5：UTAの担保を効率的に利用

両方のポジションを建てると、対象となるrTokenやその他の対応資産をUTA内の担保価値に算入できます。

これにより、先物ポジション専用のUSDTプールを完全に分けて維持する必要性を抑えられます。

ただし、常に追加のマージン余力を確保する必要があります。利用可能な担保をすべて使用すると、市場が急変した場合や担保価値が低下した場合の余裕が少なくなります。

ステップ6：ポジションがデルタニュートラルか確認

同額の2つのポジションを建てることは、出発点にすぎません。Bitgetデルタニュートラルモードでは、アカウントが特定の中立性要件を満たしているかも評価されます。

重要な判定基準は次の2つです。

• アカウントレベルのデルタ対エクイティ比率：20%以下

• 資産レベルの先物ネットポジション比率：5%以下

次のセクションで、両方について詳しく説明します。

ステップ7：ヘッジを監視してリバランス

2つのポジションは、建てた後も完全なバランスを維持するとは限りません。

たとえば、rNVDAポジションが10,500ドルに増加し、NVDA無期限先物のショートが10,000ドル付近にとどまった場合、ヘッジは完全には一致しなくなります。

両側を再び近い水準に戻すには、先物ポジションの調整が必要になる場合があります。

Botの稼働中は、次の項目を監視します。

• 資金調達率

• 現物と無期限先物の想定元本

• ヘッジ比率

• アカウントデルタ

• 利用可能なマージン

• 担保比率

• 維持マージン

• 借入債務と利息

• 2つのマーケット間のベーシス

したがって、デルタニュートラルBotには継続的な管理が必要です。単にロングとショートを1つずつ建てるのではなく、資金調達やベーシスの取引機会が魅力的な間、両側を十分に均衡させることが目的です。

Bitgetデルタニュートラルモードでは、ポジションがヘッジされているかをどのように判定しますか？

同程度の規模のrTokenロングポジションと株式無期限先物ショートポジションを建てることは、最初のステップにすぎません。Bitgetデルタニュートラルモードでは、アカウントレベルと個別資産レベルの両方で十分にヘッジされているかも確認されます。

デルタニュートラルの適用対象となるには、主に2つの条件を満たす必要があります。

1. アカウントレベルのデルタ対エクイティ比率が20%以下であること

まず、Bitgetはアカウント全体に残る方向性エクスポージャーを、アカウントの総エクイティと比較して測定します。

簡略化した計算式は次のとおりです。

たとえば、次の条件を想定します。

• アカウントエクイティ = 100,000ドル

• 残存する方向性デルタ = 10,000ドル

この場合：10,000ドル ÷ 100,000ドル × 100% = 10%

10%は基準値の20%を下回るため、アカウントレベルのデルタ要件を満たします。

残存デルタが30,000ドルの場合：30,000ドル ÷ 100,000ドル × 100% = 30%

この場合、アカウントは20%のデルタニュートラル基準を満たしません。

2. 資産レベルのネットポジション比率が5%以下であること

Bitgetでは、同じ原資産へのエクスポージャーによって先物ポジションが十分にヘッジされているかも確認します。

簡略化した計算式は次のとおりです。

rNVDAとNVDA無期限先物のポジションが近い水準で一致している場合、残存するネットエクスポージャーは、比率が5%以下に収まるほど小さくなければなりません。

たとえば、NVDAに連動する合計ポジションの価値が10,000ドルで、ヘッジされていない残存エクスポージャーが300ドルの場合：300ドル ÷ 10,000ドル × 100% = 3%

3%は5%を下回るため、ポジションは資産レベルの要件を満たします。

ヘッジには同じ原資産を使用する必要があります

初心者にとって、このルールは重要です。通常は同じ方向に動く2つの資産を保有しても、自動的に適格なヘッジになるわけではありません。

例：

• rNVDA + NVDA無期限先物：原資産が同じため、適格なヘッジを構成できます。

• rNVDA + TSLA無期限先物：原資産が異なるため、同一資産のヘッジには該当しません。

NVIDIAとTeslaが同じ方向に動くことがあっても、Bitgetは原資産そのものに基づいてヘッジを評価します。

両方の条件を満たす必要があります

デルタニュートラルの適用対象となるには、Botが次の両方の判定基準を満たす必要があります。

• アカウントのデルタ対エクイティ比率 ≤ 20%

• 資産レベルのネットポジション比率 ≤ 5%

一方だけを満たしても不十分です。

このため、ポジションを建てた後もヘッジを監視する必要があります。価格変動によって現物と無期限先物のポジションにずれが生じ、いずれかの比率が必要な基準値を上回る可能性があります。

ポジションが条件を満たすとどうなりますか？

条件を満たす先物ヘッジポジションは、極端な市場状況において、Bitgetの自動デレバレッジ（ADL）キューで優先順位が引き下げられる場合があります。

ただし、ADLの優先順位が低いからといって、ポジションがリスクから保護されるわけではありません。デルタニュートラルモードは、次のことを保証しません。

• 清算リスクを排除する

• ADLが一切発生しないことを保証する

• 資金調達リスクやベーシスリスクを排除する

• 担保価値の下落を防ぐ

• 利益を保証する

簡単に言えば、Bitgetデルタニュートラルモードは、ポジションが十分に均衡しているかを判定するのに役立ちます。Botのリスクがなくなるわけではありません。

詳細はこちら：Bitget先物：自動デレバレッジ（ADL）の概要

デルタニュートラルBotの例：rNVDA + NVDA無期限先物

トレーダーがBitget rTokenと対応する株式無期限先物を使用して、NVIDIAを対象とするデルタニュートラルポジションを構築するとします。

ステップ1：取引の両側のポジションを建てる

次のポジションを建てます。

• 現物で10,000ドル相当のrNVDAをロング

• 10,000ドル相当のNVDA無期限先物をショート

• 資金調達率：8時間ごとに0.03%

現物と無期限先物のポジションは同じ想定元本で開始されるため、当初のヘッジはおおむね均衡しています。

NVIDIAが上昇すると、rNVDAポジションでは利益が生じる一方、無期限先物のショートでは損失が生じる可能性があります。NVIDIAが下落すると、その逆になる可能性があります。

したがって、主な目的はNVIDIAの価格方向を予測することではなく、資金調達料を受け取れる可能性を維持しながら、両方のポジションを均衡させることです。

ステップ2：資金調達料を計算

資金調達率がプラスの場合、通常は無期限先物のロングトレーダーがショートトレーダーに支払います。

ショートポジションが10,000ドル、資金調達率が0.03%の場合：

資金調達料 = 10,000ドル × 0.03% = 3ドル

ショート側が資金調達料を受け取る状況であれば、その資金調達の決済で約3ドルを受け取ります。

同じ率で1日3回資金調達が決済される場合：3ドル × 3 = 1日あたり9ドル

ステップ3：年率換算した資金調達率を推定

同じ0.03%の資金調達率が年間を通じて変わらない場合、簡略化した年率換算は次のとおりです。0.03% × 3 × 365 = 32.85%

およそ：年率33%

次の表は、資金調達率の違いが10,000ドルのショートポジションに与える影響を示しています。

これらの数値は一例にすぎません。資金調達率は市場状況に応じて変動し、下落、上昇、またはマイナスになる可能性があります。

ステップ4：両方のポジションをまとめて確認

NVIDIAが上昇し、ポジションに一時的に次の損益が表示されたとします。

• rNVDA現物損益：+500 USDT

• NVDA無期限先物損益：−470 USDT

簡略化した価格損益の合計は次のとおりです。+500 − 470 = +30 USDT

さらに、その日に9ドルの資金調達料を受け取った場合：

500ドル − 470ドル + 9ドル = 39ドル

この例は、このBotがデルタニュートラルと呼ばれる理由を示しています。方向性のある価格変動の大部分を相殺するよう設計されており、資金調達が追加のリターン源となる可能性があります。

実際の純リターンは、取引手数料、スプレッド、スリッページ、借入利息、ベーシスの変動、リバランス費用を差し引くと低くなる可能性があります。

ステップ5：ヘッジを継続的に監視

両方のポジションが10,000ドルで始まっても、完全なバランスを維持するとは限りません。

次の項目を継続的に監視する必要があります。

• rNVDAの現物価値

• NVDA無期限先物の想定元本

• 資金調達率

• ヘッジ比率

• アカウントデルタ

• 利用可能なマージン

• 担保比率

• 現物価格と無期限先物価格のベーシス

2つのポジションが大きくずれた場合、無期限先物ポジションのリバランスが必要になることがあります。

重要な考え方は単純です。現物と無期限先物ショートの両方が近い水準を維持し、資金調達の取引機会が魅力的であるときに、このBotは最も効果を発揮します。

Bitget APIでBotを自動化する方法

1つか2つのデルタニュートラルポジションのみを管理する場合は、手動で監視できることがあります。しかし、多数のrTokenと株式無期限先物を対象にする場合、自動化によって資金調達率の検索、対応するポジションの建て方、ヘッジ比率の監視、必要に応じたリバランスを効率化できます。

Bitgetの株式APIインフラは、UTAとの統合に加え、600以上のrToken現物市場と250以上の米国株式無期限先物にわたるシステマティック取引に対応しています。Bitgetの2026年8月版APIガイドには、対応する株式取引ワークフローで1秒あたり最大10件のAPIリクエストに対応することも記載されています。

何を自動化できますか？

シンプルなデルタニュートラル取引Botでは、次のプロセスを実行できます。

1. 株式無期限先物の資金調達率をスキャンし、ショート側がプラスの資金調達料を受け取れる可能性があるマーケットを見つける。

2. 対応するrTokenマーケットを確認し、両方のマーケットに十分な流動性があることを確認する。

3. 現物でrTokenを購入する。

4. 同額の株式無期限先物をショートする。

5. ヘッジ比率とアカウントデルタを監視する。

6. 両方のポジションにずれが生じた場合、先物ポジションをリバランスする。

7. 資金調達、ベーシス、マージン、担保比率を追跡する。

8. 資金調達の取引機会が魅力的でなくなった場合、Botを縮小または決済する。

資金調達の取引機会に取引する価値があるかを推定

資金調達率が高いからといって、自動的に利益が出るわけではありません。予想される資金調達収入と、ポジションの開始、維持、決済にかかる費用を比較する必要があります。

簡略化した計算式は次のとおりです。

たとえば、Botで次の収益と費用が見込まれるとします。

• 資金調達収入：30ドル

• ベーシスリターン：10ドル

• 取引手数料とスプレッド費用：12ドル

• 借入利息：5ドル

• リバランス費用：3ドル

この場合：30ドル + 10ドル − 12ドル − 5ドル − 3ドル = 推定純リターン20ドル

このため、自動化されたBotでは、資金調達率以外の要素も評価する必要があります。

Botで監視すべき項目

デルタニュートラルBotでは、次のような主要変数を継続的に追跡する必要があります。

• 資金調達率

• rToken現物価格

• 株式無期限先物価格

• 現物と先物の想定元本

• ヘッジ比率

• アカウントデルタ

• 資産レベルのネットポジション比率

• 利用可能なマージン

• 維持マージン

• 担保比率

• 借入債務と利息

• 注文板の厚みとスプレッド

いずれかの条件がトレーダーの事前設定した範囲を外れた場合、システムでポジションをリバランスまたは縮小できます。

例：自動化されたrNVDA Bot

BotがNVDA無期限先物のプラスの資金調達率を検出したとします。

次の操作を実行できます。

1. 10,000ドル相当のrNVDAを購入する。

2. 10,000ドル相当のNVDA無期限先物をショートする。

3. 想定元本ベースでヘッジが1:1に近い状態を維持していることを確認する。

4. アカウントがBitgetのデルタニュートラル基準内に収まっているかを監視する。

5. 条件が良好な間、資金調達料を受け取る。

6. 現物と無期限先物の想定元本にずれが生じた場合、リバランスする。

7. 資金調達率がマイナスになった場合や、約定費用が高くなりすぎた場合、両方のポジションを決済する。

API自動化の主なメリットは、リスクを排除することではありません。より多くのマーケットに同じルールを一貫して適用し、資金調達、マージン、ヘッジの条件が変化した際に、より迅速に対応できることです。

リスクとBotが最も効果を発揮する条件

デルタニュートラルBotは方向性エクスポージャーを抑えますが、取引リスクを排除するものではありません。資金調達、流動性、担保条件、約定費用がすべて良好な場合に最も効果を発揮します。

Botが最も効果を発揮するのはどのような場合ですか？

次の条件では、Botの魅力が高まる可能性があります。

• 資金調達率がプラスを維持： 無期限先物のショート側は、資金調達料を支払うのではなく、引き続き受け取れます。

• 現物と無期限先物の流動性が高い： 流動性が高いほど、両方のポジションを建てる際、リバランスする際、決済する際のスリッページを抑えられます。

• スプレッドが狭い： スプレッドが狭いほど、ヘッジを開始・終了する費用を抑えられます。

• 担保比率が安定： 担保効率が高いほど、対象となるrToken保有資産からより多くの利用可能なマージンを得られます。

• 借入費用が低い： 借入を利用する場合、利息はBotの予想リターンを下回る必要があります。

• ヘッジが近い水準で一致： 現物と先物の想定元本は、目標とする比率付近を維持する必要があります。

• ベーシスが安定または有利： 現物価格と無期限先物価格の間に予想外の大きな差が生じると、リターンが減少する可能性があります。

資金調達率リスク

資金調達率は固定されていません。

プラスの資金調達率が低下したり、マイナスになったりする可能性があります。その場合、無期限先物のショートポジションは資金調達料を受け取れなくなり、代わりに支払いが発生することがあります。

このため、開始時に表示された率だけに依存せず、Botの稼働中を通じて資金調達率を監視する必要があります。

ベーシスリスク

rTokenの現物価格と対応する無期限先物価格が、常に完全に連動するとは限りません。

2つのマーケット間の価格差が予想外に拡大した場合、ヘッジの一方の損失が、もう一方の利益を上回る可能性があります。

この差をベーシスリスクと呼びます。

ヘッジのずれのリスク

2つのポジションを同じ想定元本で開始しても、時間の経過とともにずれが生じる場合があります。

比率が1.0に近ければ、両側の規模が同程度に維持されていることを示します。

比率が1.0から大きく離れた場合、ポジションのリバランスが必要になることがあります。

清算リスク

デルタニュートラルであっても、清算を確実に回避できるわけではありません。

アカウントのエクイティが減少した場合や維持マージン要件が上昇した場合、先物ポジションが清算される可能性があります。

そのため、利用可能な担保をすべて使用せず、追加のマージンを維持する必要があります。

担保リスク

対象となるrTokenは、適用される担保比率に応じてマージンに算入されます。

次の場合：

• rToken価格が下落する

• 担保比率が引き下げられる

• 保有資産が別の担保ティアに移行する

利用可能な担保価値も低下する可能性があります。

計算要素のいずれかが低下すると、利用可能なマージンが減少する場合があります。

借入・利息リスク

UTAの借入により資本の柔軟性を高められますが、借入資産には債務と利息費用が生じます。

そのため、基本的な収益性の計算では、次の要素を考慮する必要があります。

資金調達の条件が魅力的でも、借入費用と約定費用が高すぎる場合、純リターンが低くなる可能性があります。

流動性・スリッページリスク

Botの両側に十分な流動性が必要です。

株式無期限先物の資金調達率が高くても、対応するrTokenのスプレッドが広い場合や流動性が低い場合、現物ポジションを開始・終了する費用によって予想資金調達収入の大部分が相殺される可能性があります。

トラッキングリスク

rTokenと株式無期限先物は、同じ原資産である株式に連動するエクスポージャーを提供するよう設計されていますが、市場価格が常に完全に一致するとは限りません。

価格差は、ボラティリティが高い期間や米国市場の取引時間外に、より顕著になる可能性があります。

コーポレートアクションリスク

配当、株式分割、株式併合、その他の企業イベントは、2つのポジションの経済性に影響を与える可能性があります。

Bitgetは、対応するコーポレートアクションをrToken商品に反映しますが、価格、ポジション規模、ヘッジ要件に影響する可能性があるため、今後のイベントを引き続き監視する必要があります。

ADLリスク

デルタニュートラルモードの条件を満たすポジションは、自動デレバレッジ（ADL）キューで優先順位が引き下げられる場合がありますが、ADLを回避できる保証はありません。

極端な市場状況では、このBotも影響を受ける可能性があります。

最良のデルタニュートラル取引機会は、単に資金調達率が最も高いマーケットとは限りません。ポジションを建てる前に、資金調達、ベーシス、流動性、担保効率、借入費用、ヘッジの安定性を総合的に検討する必要があります。

まとめ

デルタニュートラルなトークン化株式Botでは、株価の次の動きを予測するよりも、取引の両側を連携させることが重要です。rTokenの現物ロングポジションと、同額の株式無期限先物ショートポジションを組み合わせることで、方向性エクスポージャーを抑え、Bitgetエコシステム内で株式連動型エクスポージャーを維持しながら、資金調達率やベーシスの取引機会に重点を置くことができます。

この点で、Bitget UTAは特に魅力的です。370以上の対象マージン資産、マージンとして利用できる100以上のrToken、デルタニュートラルモード、商品横断の損益計算、統合された現物市場と株式無期限先物市場により、資本を別々のアカウントに分散させるのではなく、既存の資本を活用する方法が広がります。大きな可能性がある一方で、規律あるマージン管理は欠かせません。資金調達率は変動し、ヘッジにはずれが生じ、レバレッジによってリスクが増幅する可能性があります。

よくある質問

1. BitgetのデルタニュートラルrToken Botとは何ですか？

デルタニュートラルrToken Botでは通常、rTokenの現物ロングポジションと、同じ原資産を対象とする同額の株式無期限先物ショートポジションを組み合わせます。その目的は、方向性のある価格エクスポージャーを抑えながら、プラスの資金調達率、ベーシスの取引機会、対象となる配当から収益を得る可能性を維持することです。

2. Bitget UTAは、デルタニュートラル取引の資本効率をどのように高めますか？

Bitget UTAでは、対象資産、担保、損益、債務、マージンを1つのアカウントの枠組み内で管理できます。対応するrTokenも担保価値に算入できるため、現物ポジションと先物ポジション用に別々の資本プールを維持する必要性を抑えられます。

3. Bitget UTAでrTokenをマージンとして利用できますか？

はい。Bitget UTAは、トークン化された米国株式およびETFを含む100以上の対象rTokenをマージン資産としてサポートしています。利用可能な担保価値は、適用される担保比率、資産ティア、Bitgetの現在のリスクパラメーターによって異なります。

4. Bitgetでは、Botがデルタニュートラルかどうかをどのように判定しますか？

Bitgetデルタニュートラルモードでは、アカウントレベルと資産レベルの両方のエクスポージャーを確認します。デルタ対エクイティ比率は20%以下、資産レベルの先物ネットポジション比率は5%以下である必要があります。また、現物ポジションと先物ポジションは同じ原資産を参照している必要があります。

5. デルタニュートラルrToken Botにリスクはありませんか？

いいえ。デルタニュートラル取引は方向性のある価格エクスポージャーを抑えますが、リスクを排除するものではありません。資金調達率がマイナスになる、現物価格と無期限先物価格が乖離する、担保価値が下落する、借入によって利息が生じる可能性があるほか、ポジションが清算または自動デレバレッジ（ADL）の対象になる場合もあります。

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免責事項： 本記事は教育のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。デルタニュートラルBot、rToken、先物、マージン、借入には、資金調達の変動、清算、資本損失の可能性などのリスクが伴います。取引前に必ずBitgetの最新ルールを確認し、ご自身のリスク許容度を評価してください。