ビットコインのマイナー手数料が12か月ぶりの低水準に下落、長期的なブロック補助金への依存を浮き彫りに

Bitcoinマイナーの収益は、ブロック補助金報酬とトランザクション手数料という2つの異なる要素で構成されています。現在、補助金部分は1ブロックあたり3.125 BTCで、マイナーに1日あたり約4,500万ドルの収益をもたらしていますが、これは半減期を経て減少し続け、2140年頃に全ての2,100万枚のbitcoinが採掘されるとゼロになります。

その時点で、マイナーのインセンティブは完全にトランザクション手数料に移行し、マイナーはユーザーがブロックスペースを購入するために支払う意志のある額のみを得ることになります。この経済モデルは、トランザクション量が大幅に増加するか、bitcoinの価格が十分に上昇して、手数料だけでマイナーに十分な報酬を与えられることを前提としています。

現在、トランザクション手数料はマイナー収益に1日あたり約30万ドルを寄与しており、これは過去12か月で最低水準であり、マイナー全体収益の1%未満に過ぎません。この数字はブロック補助金と比べて非常に小さく、ネットワークが現在、手数料ベースの持続可能性よりもインフレに基づく報酬に大きく依存していることを浮き彫りにしています。

トランザクション手数料は、特に2023年と2024年を通じて大幅に急増しました。これらの急増はOrdinalsやRunesのようなプロトコルによって引き起こされ、一時的にbitcoinブロックスペースへの持続的な需要を生み出しました。

同様のイノベーションが今後も登場し、手数料収益の周期的な増加を促す可能性があります。しかし、そのような活動が補助金終了後のネットワークセキュリティを支えるのに十分なレベルで持続できるかどうかは依然として疑問が残ります。

現在のオンチェーン利用状況は、bitcoinが主に貨幣移転ネットワークとして機能しており、多様なアプリケーションのプラットフォームとしては限定的であることを示しており、手数料生成の可能性を制限しています。

ブロック補助金の終了は1世紀以上先の話ですが、持続的な低トランザクション手数料は長期的なマイナー経済に疑問を投げかけています。一般的な前提は、bitcoinの価格が十分に上昇し、控えめな手数料収益でもマイナーにとって経済的に成り立つようになるというものです。

もし十分な収益が得られずに多くのマイナーが撤退した場合、ネットワークはハッシュレートの低下と難易度調整を経験し、移行期間中にセキュリティ上の懸念が生じる可能性があります。

現時点では、これは直ちに懸念すべき問題ではなく、設計上注視すべき特徴にとどまっていますが、オンチェーン活動が持続的に低いままであることは、ブロック報酬がプログラム通りに減少し続ける中で注目に値します。

これは The BlockのData & Insightsニュースレターからの抜粋です。業界で最も考えさせられるトレンドを構成する数字を深掘りしてください。