リスク資産が急騰、原油は13%急落、ホルムズ海峡のニュースはあとどれくらい「売れる」のか

⑴ Axios独占報道によると、米国とイランが1ページの停戦覚書に近づいた後、リスク資産が全面的に急騰しました。原油は最大13%暴落し、10年米国債利回りは8ベーシスポイント下落して4.33%となり、米株は1%以上の上昇を記録しました。⑵ 報道によれば、協定にはイランが核濃縮を停止し、米国が制裁を解除して数十億ドルの凍結資金を解放し、ホルムズ海峡の通行制限も双方が解除する内容が含まれます。しかし、国務長官ルビオは「正式な協定を一日で書く必要はない」と述べており、多くの条項は最終合意に依存するため、戦闘は停止しても問題が本当に解決されるとは限らないと指摘しました。⑶ イランとの衝突により、世界では約10億バレルの原油供給が失われました。世界的な需要は減少していますが、供給ショックはより深刻で、在庫は過去8年で最低水準に迫り、世界のディーゼル油や航空燃料などの製品油在庫は約45日分しか残っていません。在庫消耗は欧亜市場に集中しています。⑷ トレーディング心理から見ると、市場は情報公開後すぐに「平和プレミアム」を価格に反映させましたが、IFRは戦術的な方向性として10年米国債利回りの範囲を4.39%から4.32%とした区間トレード戦略を提示しています。重要な問題は、ホルムズ関連ニュースの好材料がどれだけ続くかです。もしイランが今後の協議で態度を変えれば、原油価格は100ドル付近まで反発する可能性があります。⑸ 水曜日は米国ADP雇用報告に注目が必要です。最近数週間、ADPの週次データが急増しており、4月11日までの4週間移動平均は39250となり、もしこれが正確であれば、マーケット予想の月間増加分9.9万は大幅に過小評価されていることになります。さらに、セントルイス連邦準備銀行のムサラエム氏とシカゴ連邦準備銀行のグルスビー氏の発言も予定されています。⑹ 財務省は690億ドルの17週間国庫券を入札し、14:00には最大20億ドルの10年〜20年債券を買い戻し、続いてリファイナンス計画を発表します：3年債580億ドル、10年債420億ドル、30年債25億ドル。今後の注目点は、雇用データや米連邦準備制度理事会（FRB）関係者の発言が利率予想を変更するかどうか、それによってリスク資産の持続性に影響を与えるかです。