ダイヤモンドの王者神話が崩壊！Anglo American、De Beersの85%株式を売却へ、評価額はわずか10億ドル

Anglo Americanは、傘下のDe Beersダイヤモンド事業の売却について交渉中であり、取引額は約10億ドルとされ、かつて世界のダイヤモンド市場を支配したこの巨大企業の往年の評価額と比べて9割以上も減少しました。

ブルームバーグが関係者の話として伝えたところによれば、Anglo Americanは今月初めに元De Beers CEOのGareth Pennyが率いるコンソーシアムを優先交渉先に選定しました。

現在の取引構造によると、このコンソーシアムはAnglo Americanが保有する85%の株式を約10億ドルで取得する予定で、そのうち約7.5億ドルはクロージング時点で支払い、残りの2.5億ドルは後日に支払われ、業績連動型の追加対価も設けられています。

今回の売却は、世界のダイヤモンド業界が深刻な循環的危機に直面しているタイミングで行われています——高級品消費の減速、合成ダイヤモンドの普及率上昇、さらに地政学的な緊張といった複数の圧力が重なり、天然ダイヤモンド価格は大きく下落しています。

取引構造：85%株式を約10億ドル、コンソーシアムが同時に5億ドルを出資

関係者によれば、今回の買収者は「Global Diamond Consortium（GDC）」で、ナミビア、アンゴラ、および世界の主要なダイヤモンドトレーダーが構成員となっており、Pennyが主導しています。

交渉条件によると、GDCはAnglo Americanに対して約10億ドルの対価を段階的に支払う予定で、約7.5億ドルは取引完了時点で、残りの2.5億ドルは後日に支払われます。

さらに、買収者はDe Beersに対し約5億ドルの資金を注入し、事業運営と転換発展のサポートを行う計画です。

過去評価額との比較：180億ドル超から約10億ドルへ

今回の想定売却額はDe Beersの往年の価値とは大きくかけ離れており、天然ダイヤモンド業界の深い構造的変化を反映しています。

Anglo Americanは2011年にオッペンハイマー家からDe Beersの支配権を取得し、その際の取引評価額はほぼ130億ドルに達していました。また2001年にAnglo Americanとオッペンハイマー家が共同で非公開化した際の評価額は既に180億ドルを超えていました。

その後、Anglo Americanはわずか3年の間にDe Beersの価値を3回減損し、最新の2024年2月時点の簿価は約23億ドルまで引き下げられました。今回の売却価格約10億ドルは、簿価と比べてもかなりのディスカウントです。

この安値売却の背景には、世界のダイヤモンド業界がかつてないほど深刻で長期化する危機に直面している実情があります。

パンデミック時期の一時的な販売好調の後、業界は急速に下降局面に突入しました。高級品消費の急速な縮小が高級ジュエリー需要を直接押し下げ、合成ダイヤモンド技術の進歩と消費市場への急速な浸透、さらに貿易摩擦と地政学的リスクの激化がバリューチェーン各段階の利益余地を圧迫しています。

GDCの買収戦略は基本に立ち返り、De Beersを再び天然ダイヤモンドの採掘と販売事業にフォーカスさせる方針です。

ボツワナとの交渉：15%少数株主の主権的要望

Anglo Americanによる今回の売却は同社保有の85%株式が対象となっており、GDCがDe Beersの完全統合を目指す場合、残り15%を保有するボツワナ政府との別途協議が必要となります。

ボツワナはロシアとともに世界最大のダイヤモンド生産国であり、De Beers傘下の採掘合弁会社Debswanaの持分の50%を有しています——この合弁会社がDe Beersのほとんどのダイヤモンドを生産しています。

De Beersのダイヤモンドの約70%がボツワナで産出され、カナダ、ナミビア、南アフリカにも鉱山を有しています。

ボツワナのDuma Boko大統領はかつてDe Beersの過半数支配権の取得を望むと表明していましたが、関係者によれば、最終的には従来以上の割合での少数株主の地位で折り合う可能性もあり、過半数取得に固執しない見通しです。