華泰先物：米国の経済指標が予想を下回り、金は横ばい気味に強含む

　　出典：華泰先物

　　執筆者： 師橙

　　市場分析

　　地政学的には、米中央司令部が声明を発表し、米軍が東部時間29日夜にイランに大規模な攻撃を実施し、前日にイランが中東の駐留米軍を攻撃しようとしたことに対応したと述べた。イラン革命防衛隊は7月30日に声明を発表し、米軍の攻撃に報復するためにイランがクウェートやヨルダンにある米軍基地を攻撃したと述べている。経済データでは、米国第2四半期のGDP速報値は年率換算で前期比1.5%増となり、第1四半期の2.1%および市場予想を下回った。消費者支出と投資はいずれも堅調だったが、純輸出の下落が全体データを押し下げた。6月の米国コアPCE価格指数は前月比0.1%上昇、前年比3.3%上昇となり、5月よりもやや減速した。6月の総合PCE価格指数は前月比0.1%下落し、2020年のパンデミック以降初のマイナスとなった。

　　先物相場と取引高：

　　2026-07-30、上海金主力先物は880.26元/グラムで始まり、881.40元/グラムで引け、前営業日終値比-0.32%。当日の出来高は41,087枚、建玉は129,725枚。前日夜間取引では888.26元/グラムで始まり894.70元/グラムで引け、前日午後終値比1.51%上昇。

　　2026-07-30、上海銀主力先物は14,060.00元/キログラムで始まり、14,032.00元/キログラムで引け、前営業日終値比-1.65%。当日の出来高は984,527枚、建玉は282,478枚。前日夜間取引では14,200元/キログラムで始まり14,402元/キログラムで引け、前日午後終値比2.64%上昇。

　　米国債利回りとイールド差の監視：

　　2026-07-30、米国10年債利回りは4.67%で前営業日比0.06%変動、10年債と2年債のイールド差は0.45%で前日比0.10%の変動。

　　上海先物取引所金銀建玉・取引高の変動状況：

　　2026-07-30、Au2610先物では、ロングポジションは前日比-5,026枚、ショートポジションは-3,948枚。上海金の前営業日総取引高は377,151枚で、前日比37.46%の変動。上海銀Ag2610契約では、ロングが-4,836枚、ショートが-4,092枚。前営業日総取引高は1,246,080枚で前日比32.72%の増加。

　　貴金属ETFの保有量追跡：

　　貴金属ETFでは、前日のゴールドETF保有量は1,009.30トンで、前営業日比0.57トン増加。シルバーETF保有量は14,939トンで前日比変動なし。

　　貴金属の裁定取引追跡：

　　先物現物スプレッド：2026-07-30、国内プレミアムは、前日のゴールド国内プレミアムが-13.87元/グラム、シルバー国内プレミアムが24.01元/キログラム。金銀レシオ：前日上海先物主力の金銀価格比は約62.81で、前日比1.36%の変動、海外金銀レシオは70.24で前営業日比-0.54%の変動。

　　ファンダメンタルズ：

　　上海黄金取引所T+d市場監視によると、前営業日（2026-07-30）のゴールド取引量は39,682キログラムで、前日比58.53%の変動。シルバー取引量は284,998キログラムで前日比15.00%の変動。ゴールド受渡量は11,872キログラム、シルバー受渡量は11,880キログラム。

　　ストラテジー

　　ゴールド：慎重ながら強気傾向

　　米国経済のデータが予想を下回り、さらにPCEデータからインフレが依然として下降傾向であることが示され、利下げ期待が後退する中で市場リスク選好がやや回復したと考えられる。直近ではゴールド価格はレンジ内で強含みの展開が予想され、Au2610先物は880元/グラム〜910元/グラムでのレンジ推移の見込み。

　　シルバー：慎重ながら強気傾向

　　現状のシルバーもゴールドと同様のロジックで、価格はレンジ内で強含みの展開が予想され、Ag2610先物は13,800元/キログラム〜15,000元/キログラムでのレンジ推移を見込む。

　　裁定取引：一時見送り

　　オプション：一時見送り

　　リスク

　　海外流動性リスク

　　投機的ポジションの継続的な手仕舞い

　　投資助言業務認可：証監許可【2011】1289号

編集責任者：朱赫楠