日韓が連携して為替市場に介入し、自国通貨の為替レートを支援！その異例の行動の背後にはアメリカの支援がある可能性も

智通财经APPによると、日本と韓国当局は為替レートを支えるため、自国通貨を公開市場で買い入れる措置を講じた。情報筋によれば、これは極めてまれで前例のない協調的な市場介入であり、アメリカも関与している可能性があるという。

木曜日のニューヨーク取引時間中、円は対ドルで一時3.3％急騰し、1ドル=157.98円まで上昇し、2023年12月以来最大の一日での上昇幅を記録した。しかし、この記事執筆時点ではドル円は再び1ドル=160.49円に戻っている。

報道によれば、日本政府と日本銀行が円買い・ドル売りの為替介入を実施した一方で、アメリカの通貨当局も介入の前段階である「為替レートチェック」を行った——これは日米両国が協力して円安抑制に取り組んだことを意味する。

アメリカの介入により、今回の市場介入はより大きな影響力を持つことになり、円売りの投資家もより慎重になる可能性がある。アメリカ財務長官のスコット・ベセント氏はインタビューで、円は「著しく過小評価されている」と述べ、「過度な変動」は市場の健全性にとって好ましくないと指摘した。日本の最高為替担当官である三村淳氏は金曜日、日本がアメリカから得たのは道義的な支援だけではないと述べた。一方、日本財務大臣の片山皋月氏は、為替介入が行われたかについては回答できないとし、当局は常に高い緊張感を持って対応の準備をしていることを改めて強調した。

円高が進行したタイミングはウォン高ともほぼ同期している。ウォンは木曜日に2％上昇し、9ヶ月ぶりの高値を記録した。情報筋によると、韓国の為替当局はまれなドル売り介入を行ったという。

KB国民銀行のアナリスト、Lee Min-hyuk氏は「各国の利益が一致した。韓日協力の観点で、ウォンと円の連動性は非常に高く、共同介入は二重の効果を生む可能性がある」と述べた。さらに「アメリカの立場から見ると、韓国と日本はいずれもアメリカへの投資が必要だ。最近は為替レートが異常に高いため、アメリカも為替レートを下げたいと思っている可能性が高い」と付け加えた。

日本銀行が金曜日に予定通り金利を据え置いたことで、市場の注目は日銀幹部の発言や、日銀が今後も借入コストの引き上げを進めるかに移っている。State Street Global Advisorsのシニア債券ストラテジスト、Masahiko Loo氏は「昨夜の市場の動きが示した重要なサインは、日本財務省が依然として円の過度な弱さを懸念しているということだ」と語った。

Spectra Marketsの通貨ストラテジスト兼トレーダー、Brent Donnelly氏の分析によると、1985年以降、日本はアメリカや他のG7パートナーと5回協調して為替介入を行い、さらに単独で8回為替市場に介入している。彼の分析によれば、ほとんどの協調介入はドル円レートのトレンド転換点で発生している。

ウォンについては、昨年1ドル=1561.50ウォンと17年ぶりの安値を記録しており、金曜日の最新値は1ドル=1437.62ウォン、当日で約1％下落した。今月に入ってからウォンは累計で約8％上昇し、主に企業がドル資金を韓国に還流させたことが要因となっている。

事情に詳しい情報筋によると、韓国の大手メモリーチップメーカーSK hynixは今月初めにアメリカで26億5000万ドル規模の発行を完了した後、アメリカ預託証券（ADR）発行による調達資金の一部をウォンに両替したという。

Lee Min-hyuk氏は「これまで市場ではSK hynix ADRの発行終了後、ウォンの為替レートが反発するかどうか疑問視されていた。しかしADRの発行が完了し、日本が市場介入で円を支えることで、韓国の規制当局はこの機会を利用して為替レートを下げ、高水準の為替レートが続くという市場の予想を払拭しようとした可能性がある」と指摘した。