私よりもNBISに詳しい人はいません！米国株10x Stock

米国株投資ネットは2025年7月、45ドルでNBISの詳細なリサーチレポートを発表し強気評価を示して以来、NBISはすでに600%上昇しました。当社は引き続きNBISを期待しており、これは当社唯一の長期保有の大型ポジションです！

明日の寄り前の決算発表前、8月12日のNBIS決算で本当に注目すべきは何なのか？ ゴールドマン・サックスははっきりと「買い」評価を維持し、12ヵ月の目標株価を$286としています。レポート当時の株価$190と比べて、上昇余地は50%です。

一、結論から先に：ゴールドマン・サックスが本当にNBISに強気なロジックとは？

本レポートの最重要ポイントは一言に要約できます：

NBISにとって今最大の問題は「AIの演算力需要があるかどうか」ではなく、「十分に速く供給能力を作れるかどうか」です。

これは非常に重要な変化です。

従来のクラウドコンピューティング企業の主な懸念は：

顧客の需要→顧客がいるか→顧客が支払うか→粗利益率はどうか、という点でした。

現在のNBISはむしろ：

顧客需要→すでに非常に強い→演算力は即完売→値上げ→顧客が前払い→会社がさらにデータセンターを構築する

ゴールドマン・サックスの指摘によれば、NBISは1Q26時点ですでにAIインフラ需要が非常に強力で、値上げしても既存の生産能力は全て売り切れました。同時にAIインフラの需要は供給を上回っています。

これはNeocloud企業にとって非常に良い事業環境といえます。

なぜなら：

供給不足＋値上げ＋長期契約＋前払い金

これはNBISが「GPU時間販売」企業から「強い価格決定力と長期契約能力を持つAIインフラプラットフォーム」へと進化していることを意味します。

二、第一の注目点：NBISの収入は更に大幅な上方修正へ

ゴールドマン・サックスが最も注目する問題の一つは：

現在これほど強い需要と価格環境が、2026年の収入をさらに会社のガイダンスを超えて押し上げるのか？

会社が以前示した2026年の収入ガイダンスは：$3.0B–$3.4B

Visible Alpha Consensusは2026年の収入を$3.36Bと予測しています。

つまり市場はすでに会社ガイダンスの上限に接近しています。

ただしここで非常に注意すべき点があります。

ゴールドマン・サックスは単に「NBISの収入成長が速い」と見ているわけではありません。

むしろ、三つの変化を発見しています：

第一、価格上昇。

NBISはすでに供給不足で価格を引き上げることができています。

第二、契約期間の長期化。

新旧顧客ともに契約期間が延長されています。

第三、顧客の前払い。

顧客は将来の演算力確保のため、前払いを受け入れています。

この三つの変化が重なり非常に重要です。

三、なぜ「前払い」が特に重要なのか？

多くの投資家はNBISを見る際、Revenue（収入）だけに注目します。

しかし、将来的にはより注目が必要なのは：

Contracted Capacity + Prepayments + Backlog + ARR

AI演算力企業にとって、将来の価値は単に「今日どれくらい売ったか」だけでは測れません。

米国株投資ネットによれば、より重要なのは「今後数年間でどれだけの演算力が既に顧客に確保されているか」です。

例えばある顧客が：

今年 $100M分演算力購入

以前は1年契約が主流。

今は3年契約に。

この場合NBISにとって：

Revenue visibility（収入の見通し）が大幅に向上します。

さらに顧客が：

一部費用を前払いすれば、

NBISは顧客資金を使ってインフラ拡張も可能になります。

非常に興味深いサイクルが形成されます：

需要旺盛→顧客が演算力を確保→長期契約→前払い→NBISがデータセンターを建設→GPUを拡充→収入増加

これが、なぜゴールドマン・サックスが2026年の契約の質が明らかに改善されたと強調する理由です。

四、ただしここに大きな問題がある：2026年の$3.4B収入で十分なのか？

これこそ、本レポートで投資家が最も注意すべき点だと思います。

ゴールドマン・サックスの提示モデルは現在の2026年ガイダンスを大きく上回っています。

ゴールドマン・サックスの予測：

年

収入

2025 $529.8M

2026E $3.586B 

2027E $13.711B

2028E $24.472B

この数字に注目：

2027年 $13.7B。

これはゴールドマン・サックスがNBISの向こう2年で驚異的な収入成長を見込んでいることを意味します。

2025年の$530Mから2026年$3.59B、そして2027年$13.71Bへ

これは通常の高成長企業ではありません。

まさにAI Infrastructure Hyper-growth理論です。

五、最も重要な数字：2026→2027年の収入成長は4倍近くに

単純計算：

$13.71B / $3.586B ≈ 3.82倍

つまり、2027年の収入は2026年の約3.8倍です。

これはゴールドマン・サックスの本当の投資ロジックは：

「NBISは今年の決算が良い」だけではない、ということを示します。

むしろ、「NBISは加速度的な拡大フェーズに入る」というものです。

だから、8月12日の決算で市場に「今年の収入がやや良くなる」とだけ説明しても、

それだけでは足りないかもしれません。

本当にNBISの再評価を促すのは、

2027年のRevenue、ARR、capacity、contracted powerがさらに上昇するか、です。

六、二つ目の重大問題：Metaが自社でクラウドサービスを構築する場合、NBISの最大の競争脅威になるのか？

これは本レポートで非常に重要な部分です。

ゴールドマン・サックスは特に言及しています：

Metaは自社でクラウド事業を開発しています。

投資家が心配するのは：

もしMetaがAIクラウドに参入した場合、

Google、Microsoft、Amazon、Metaといった巨頭が最終的には全て自社でAIインフラを構築するのでは？

そうなれば、

NebiusのようなNeocloudは存在余地があるのか？

これは非常に合理的な懸念です。

七、ゴールドマン・サックスがNBISに競争優位があると考える理由

ここが本レポートで特に注目すべき点です。

ゴールドマン・サックスはNBISが単に

Bare-metal GPU capacity

すなわち、

「大量のGPUを用意して自由に使わせる」会社ではないと見ています。

NBISが目指すのは：

Full-stack AI Platform

つまり、

GPU Compute

↓

Storage

↓

Orchestration

↓

AI infrastructure

↓

Engineering support

全てワンストップで統合したサービスです。

これが、NBISと従来のGPUレンタル会社との差異です。

八、NBISの真の参入障壁はGPUではなく「ソフト+サービス+演算力」

ゴールドマン・サックスは、NBISがInflectionイベントで強調した内容として：

対応スピードが速い

製品がよりフォーカスされている

Compute＋Storage＋Orchestrationの一体化

顧客が直接エンジニアチームにアクセスできる

契約構造がより柔軟

これらの特徴は派手さはありませんが、

AI企業にとって非常に重要です。

なぜなら、AI顧客が本当に必要なのは：

「1000枚GPUをくれ」ではなく、

むしろ、「今日すぐモデルをトレーニングできる環境」なのです。

だからこそGPUはインフラに過ぎません。

本当に顧客のロイヤルティを生むのは：

GPU + Networking + Storage + Scheduler + Kubernetes + AI software + engineering support

これこそNeocloudの注目すべきビジネスモデルです。

米国株AIクオンツ分析ツール製品機能紹介

米国株投資ネットは、米国株研究に特化したフィンテック企業で、2008年に米国シリコンバレーで設立されました。創業者は元ニューヨーク証券取引所アナリストのKen氏で、モルガン・スタンレーのアナリストやGoogleやMetaエンジニアと共同し、AIやビッグデータ技術を駆使し、10年以上の米国株実戦経験や業界のクオンツモデルを組み合わせて、株式市場のデータベースを構築しています。毎日数千万件の株式データを処理し、大口オプション取引の追跡、リアルタイムのマネーフローや機関保有状況の変化、トランプ氏の突発ニュースをキャッチします。