雇用統計が利上げ予想を覆す 貴金属は複数の支援で底堅い

　　出典：瑞達期貨

　　レポート本文

　　

　　1、トランプはイランに賠償を要求し、今後の交渉に盛り込むと述べました。

　　2、イラン外務省の報道官バガエイは、アメリカがイランに対して海上封鎖を行い軍事行動を取ることが、ホルムズ海峡での安全な航行の全面的回復を妨げる主な障害であると述べました。

　　3、ホワイトハウス国家経済会議ディレクターのハセットは、もし自分がFRBに所属していたら、金利は据え置きか利下げを選ぶと述べました。FRBスタッフのハマクは「一定回数」の利上げが必要かもしれないと述べました。

　　4、CME「FRBウォッチ」によると、FRBが9月まで金利を据え置く確率は48.8%、累計25ベーシスポイント利上げする確率は51.2%。FRBが10月まで金利を据え置く確率は34.7%、累計25ベーシスポイント利上げする確率は50.5%、累計50ベーシスポイント利上げする確率は14.7%です。

　　

　　強気筋の一時的な利益確定による影響を受けて、貴金属市場は日中高値から下落しました。上海金主力2610契約は0.62%高の949.94元/グラム、上海銀主力2610契約は1.02%高の15,748元/キログラムで取引を終えました。経済指標では、アメリカの7月の非農業雇用統計が予想外にマイナスとなり、前回値も大幅に下方修正され、労働参加率が低下、9月の利上げ確率は約40%へ圧縮されました。FRB関係者間の意見の相違が拡大し、ウィリアムズはインフレが下がらなければ果断に利上げすると述べ、政策経路の不確実性は依然として高い状況です。アメリカとイランの交渉は繰り返され、アメリカ側は暫定的な合意に近づいているとする一方、イランは否定的な態度を示しており、実質的な合意の可能性は低く、「交渉と並行して武力行使」が年内の常態になる可能性があります。

　　投資需要面では、ゴールドETFの純保有量が低水準から約20トン回復し、中国人民銀行は7月に640,000オンス追加購入、21ヶ月連続の購入となり、5ヶ月連続で購入量を増やしています。世界の中央銀行は第2四半期に289トンの純購入で記録更新。市場の取引ロジックはアメリカとイランの脱リンクを反映し、利上げ期待を巡って駆け引きしています。従来は経済の強さとインフレ上昇で9月の利上げ確率が上昇していましたが、AI取引の沈静化と非農業雇用統計の弱化で利上げ見込みが崩れ、短期米国債利回りとドルも同時に弱含みました。中央銀行による金購入の継続やETFの安定化が金価格に強い支援材料となっています。

　　今後の見通しとして、短期的な不確実性は依然残り、インフレが順調に低下しなければ長期金利の高止まりが貴金属の上昇余地を制限するでしょう。ロンドン金は前回高値突破後、4150～4200ドルの区間で強いサポートが期待されます。運用面では安値で買い建てし、リスク管理を徹底することを推奨します。

編集責任者：朱赫楠