UBSは、実質金利の低下と中央銀行の金購入が支えとなり、来年前半には金価格が5,000ドルに達する可能性があると強調しました。

智通财经APPによると、UBSのストラテジストは木曜日に発表した最新レポートで、実質金利の低下が投資家の金市場への回帰を促し、ドル安と中央銀行の強力な金購入需要が相まって、金価格は来年上半期に5,000ドル/オンスの水準に向けて進むと述べました。

UBSは、実質金利の下落が金への投資需要を再燃させると予測しています。同社は、インフレが徐々に緩やかに減速し、それによってFRBが今年金利を据え置くことができ、2027年に金融緩和サイクルを再開すると見ています。「これにより、金にとってより有利なマクロ環境が整うはずです。政策金利の見通し転換は実質利回りを押し下げ、ドルに圧力をかけ、金投資需要を押し上げます。」

UBSは、ドルが短期的には強さを維持する可能性があるものの、アメリカの財政および対外赤字の拡大、ドル資産への投資家の配分が高水準に達していることなどの構造的な課題が「再びドル安への余地がある」ことを意味すると指摘。「歴史的に見てドル安は金の強力な追い風となってきた。また、市場が『脱ドル化』の構成に再び注目していることも、この貴金属に有利となるでしょう」と報告書は記しています。

同時に、中銀の金購入需要は「常に重要な支えとなっており、民間投資需要が低迷している時期でさえもそれは変わらない」とUBSは述べています。同社は、「ドル資産エクスポージャーを長期的に減らそうとする動きに後押しされ、年間の中央銀行による金購入量は高水準を維持し続ける」と予測しています。

「短期的なマクロ環境は依然として変動する可能性がありますが、中長期での金強気の論拠は複数の持続的な要因に支えられています」とUBSは述べ、「2027年上半期には金価格が5,000ドル/オンスまで上昇すると予想しています。」

木曜日、金先物価格は下落し、投資家は金価格が2か月ぶり高値をつけた後に利益確定を選択しました。発表されたアメリカのインフレデータは予想通りで、FRBによる来月の利上げ観測をさらに弱めました。

ニューヨーク商品取引所（Comex）で直近8月限の金先物は1%下落し、4,363.60ドル/オンスで取引を終え、これまで4営業日連続で続いていた上昇が終了しました。直近8月の銀先物も1%下落し、64.873ドル/オンスで取引を終えました。