10億ドルが流出！韓国半導体レバレッジETFで初の月間純流出、個人投資家は米国株指数への避難を加速

ジトン財経APPの報道によると、投資家の人工知能（AI）取引への熱意が徐々に冷却し、さらに規制当局が過熱した需要を抑制するための措置を相次いで打ち出したことから、Samsung Electronics（SSNLF.US）やSK Hynix（SKHY.US）など韓国の半導体大手に連動するレバレッジ型ETFが大規模な資金流出に直面しています。一方、韓国国内の個人投資家はKOSPIの変動が激しさを増す中、より安定志向の米国株指数ETFへと明らかに資金をシフトさせてリスク回避を図っています。

集計データによると、8月以降、Samsung Electronicsを追跡するレバレッジ型ETFからは累計3億8100万ドル、SK Hynixを追跡するレバレッジ型ETFからは6億100万ドル、合計でほぼ10億ドルが流出しました。これは、今年5月末にこの種の製品が上場して以来、初めての月間純流出となります。

これらレバレッジETFはSamsung ElectronicsとSK Hynixの毎日の株価変動の2倍のリターンを追跡することを目的としており、導入後、急速にAI半導体相場を追いかける資金を引き付けました。しかし、これらの製品は市場のボラティリティを拡大させるとの指摘もあり、とくに7月のグローバルAIセクターの調整時には、韓国のKOSPI指数が一時的に歴史的な22%の売りを経験し、市場の変動が明らかに増加しました。

その後、韓国の規制当局はレバレッジETFに対する監督を強化し、新規投資家の最低証拠金要件の引き上げ、新規投資家が5日間の模擬取引を完了しなければ本格的に参加できないことなどを義務付けました。規制強化とAI取引の熱気冷却が重なり、レバレッジ型商品の資金流出圧力がさらに高まっています。

KOSPI急落、個人投資家は米国株指数ETFへ

韓国国内の株式市場が継続的に不安定な動きを見せる中、投資家はさらに海外資産に資金を移しています。ETF Checkが8月25日に発表したデータによると、8月24日の韓国国内上場ETFのうち、純流入額上位10商品の中で9商品が米国資産に投資しており、資金はS&P500やナスダックなど米国主要株価指数を追跡するETFに集中しています。

具体的には、TIGER米国ナスダック100 ETFは一日で502億ウォンの純流入となり、韓国上場ETFの中でトップです。KODEX米国ナスダック100 ETFは496億ウォン、TIGER米国S&P500 ETFは316億ウォン、KODEX米国S&P500 ETFは299億ウォンの純流入となりました。さらに、米国フィラデルフィア半導体指数に投資するTIGER米国フィラデルフィア半導体ナスダックETFは296億ウォン、米国大型テック株にフォーカスしたACE米国大型テックTOP7 Plus ETFは191億ウォンの純流入を記録しています。

アナリストによると、この傾向は韓国株式市場の大幅下落と密接に関係しています。8月24日、KOSPI指数は3.12%下落し、韓国株式市場の二大主力銘柄であるSamsung ElectronicsとSK Hynixはそれぞれ8.7%と3.41%の急落となりました。国内株式市場の大幅な変動を前に、投資家は明らかに米国株指数ETFでリスクを分散する傾向を強めています。

ただし、過去1週間の資金フローを見ると、韓国の個人投資家と機関投資家の選択は対照的です。ETF Checkのデータによると、この1週間で韓国上場ETFのうち個人投資家が最も純購入したのはTIGER米国S&P500 ETF（純購入額1982億ウォン）、続いてKODEX米国S&P500 ETF（1062億ウォン）、KODEX米国ナスダック100 ETF（1027億ウォン）となっており、いずれも個人投資家の純購入上位を占めています。

一方、同期間に機関投資家が最も純購入したのはKODEX 200ターゲット週間カバードコールETF（780億ウォン）、次いでKODEX SK Hynix単一株レバレッジETF（614億ウォン）、KODEX 200 ETF（533億ウォン）となっています。機関資金は依然として主に韓国国内指数や関連戦略商品に集中しています。

金融投資業界の関係者は、韓国株式市場の不安定な動きを背景に、もともと縮小していた投資意欲が個人投資家により安全な投資手段を求めさせていると指摘しています。この関係者は「上半期は個人投資家がKOSPI下落時に参入していたが、今後はKOSPIが持続的な上昇トレンドを示さない限り、個人投資家の投資姿勢はなかなか変わらないだろう」と述べています。