業績が予想を大きく上回ったにもかかわらず売りに出され、ウォール街はRubrik(RBRK.US)に対して不当だと主張：「長期的なロジックは健在、市場は『木を見て森を見ず』だ」

ジートン財経APPによると、サイバーセキュリティ企業Rubrik(RBRK.US)は2027会計年度第2四半期の業績および今後のガイダンスでウォール街の予想を全面的に上回り、複数のアナリストが「印象的だ」と称賛したにもかかわらず、投資家の事前期待が過度に高まっていたため、Rubrikの株価は上昇せず、逆に下落しました。

決算報告によれば、Rubrikの第2四半期売上高は4億2,730万ドルで、前年同期の3億990万ドルから38％増加し、市場予想を上回りました。調整後1株当たり希薄化利益は0.20ドルで、前年同期の1株当たり損失0.03ドルから黒字転換し、調整後の利益区間に戻ったことを示しています。

サブスクリプションの年間継続収入（ARR）は市場が最も注目する主要指標の1つです。第2四半期RubrikのサブスクリプションARRは前年同期比32.6％増の16億6,000万ドルで、会社が以前に示した16億4,000万ドルのガイダンスや、市場予想の31.0％成長率を上回りました。なお、この成長率は第1四半期の32.5％からわずかに加速しており、サブスクリプション事業の成長勢いが衰えていないことを示しています。

純増サブスクリプションARRは9,600万ドルとなり、前年同期比35％増で、アナリスト予想の7,590万ドルを大きく上回りました。会社は、第2四半期の業績がガイダンス内のすべての指標を全面的に超過したと述べています。

強力な四半期業績を受け、Rubrikは2027会計年度通期の見通しを同時に上方修正しました。

第3四半期について、会社は売上高が4億2,900万ドルから4億3,100万ドルになると予想しており、アナリスト予想の4億1,830万ドルを上回っています。調整後1株当たり利益は0.07ドルから0.09ドルになると予想され、市場予想の0.06ドルを上回ります。

2027会計年度通期について、Rubrikは売上ガイダンスを従来の16億4,000万ドル～16億5,000万ドルから、16億8,500万ドル～16億9,300万ドルに上方修正しました。調整後1株当たり利益見通しも、従来の0.07ドル～0.27ドルから大幅に引き上げ、0.47ドル～0.53ドルとなりました。これに対し、アナリストは従来通年売上高を16億4,000万ドル、調整後1株当たり利益を0.32ドルと見込んでいました。

サブスクリプションARRガイダンスについては、会社は通年サブスクリプションARRが18億8,000万ドル～18億9,000万ドルになると見込んでおり、以前の区間は18億5,000万ドル～18億6,000万ドルでした。調整後の中間値は18億8,000万ドルで、前年同期比28.8％増となります。以前の中間値は18億6,000万ドルで、27.1％増に相当します。会社は、今回の上方修正は第2四半期が以前のガイダンスを約2,000万ドル上回る業績だったことや、下半期に約450万ドルの追加増加を見込むことを踏まえたものだと説明しています。

ウォール街の見解：長期ロジックは堅調、短期の株価反応は「木を見て森を見ず」

株価がプレマーケットで下落したにもかかわらず、決算後も多くのウォール街アナリストはRubrikの長期的な展望に強気な姿勢を維持し、市場が一部の細部に対する懸念で短期的な変動を過大評価していると指摘しました。

JefferiesのアナリストJoseph Galloは、Rubrikの「買い」評価と目標株価120ドルを維持しました。彼は顧客向けレポートで「サイバーレジリエンス分野のリーダーとしてRubrikは長期的な持続的成長に向け有利な立場にあり、ランサムウェア、SaaS/クラウドワークロードおよびデータ成長などの長期追い風に支えられている」と述べました。Galloは、市場の2027会計年度ARR一致予想には上昇余地があり、今後数年でRubrikのサブスクリプションARR成長率は20％超を維持できる可能性が高いと予想しています。クラウドARRの成長、SaaS/クラウドワークロード保護、サイバーレジリエンス機能、データ/AIガバナンス製品のクロスセルが原動力になると説明しました。

Galloはまた、Rubrikは運用面での収益性が同等売上規模の他サイバーセキュリティ企業にまだ遅れをとっているものの、「大幅な改善の道がある」とも指摘しました。

BTIGのアナリストGray PowellはRubrikの目標株価を109ドルから125ドルに引き上げ、「買い」評価を再確認しました。Powellは、「決算発表前から市場の期待は非常に高かったものの、Rubrikの業績はすべての主要指標で予想を上回った」と述べています。

さらにPowellは、「私たちの見解では、RubrikはMythosやより広範なAIの進展を受け、サイバーレジリエンス需要の追加増加の恩恵を受けている。アイデンティティセキュリティ事業は依然として好調で、Rubrik Agent Cloudの初期データも有望だ」と指摘しています。また、市場のいくつかの疑問に応じ、一部投資家は会社のガイダンスが2027会計年度下半期の純増ARRの減速を示唆していると考え、他の者はクラウドと非クラウド事業の構成比率に懸念を持っています。しかしPowellは「これらの議論は木を見て森を見ずだ」と述べました。