米国の関税への報復は"自らにも大きな損失"の恐れ、オックスフォード・エコノミクス：カナダの2027年の経済生産は0.3%減少する可能性

今回のカナダの報復措置は、毎年約275億カナダドル（198億米ドル）相当の米国輸入品に対し15%から50%の関税を課すもので、機械、紙製品、家具、プラスチック、鉄鋼、アルミニウムなど数百品目が対象となる。

カナダのカーニー首相は、米国のトランプ大統領が8月22日に約200億ドル相当のカナダ製品に50%の関税を課すと決定したことへの対応として、報復措置を講じることを発表した。カナダ政府は、米国からの輸入品コストを引き上げることで国内生産者により有利な競争環境を作り、カナダ企業の国内市場シェア拡大を支援したいと考えている。

しかしオックスフォード・エコノミクスは、こうした保護効果は明らかな経済的代償を伴うと指摘している。同機関のエコノミスト、Tony Stillo氏とMichael Davenport氏は「カナダの新しい報復関税は一部産業を助けるが、大多数の産業には打撃を与え、生産者および消費者のコスト上昇を通じて国全体の経済成長を抑制する」と述べている。

調査によると、今回の報復措置でカナダの米国品に対する実効関税率は2.7ポイント上昇し、5.1%になる見込みだ。これにより、米国の鉄鋼製品が最も大きな影響を受ける分野となる。関連する多くの製品は既に25%の報復関税が課されており、新たな措置後はその率がさらに倍増し50%となる。

一方で、オックスフォード・エコノミクスは、現在アメリカがカナダ製品に課している実効関税率は約6.9%と推計している。

地域別では、カナダ各州が貿易戦争のエスカレーションから受ける影響は均等ではない。オックスフォード・エコノミクスは、オンタリオ州とケベック州が今回の関税措置の影響を受ける製造業企業が集中しているため、最も大きな打撃を受ける可能性が高いと考えている。

また、カナダの大西洋州やブリティッシュ・コロンビア州も明らかな圧力に直面する見込みだ。しかし、オンタリオやケベック州が主に製造業の打撃を受けるのに対し、これらの地域は消費サイドからの間接的影響がより大きい。

関税による商品価格の上昇とともに、住民の実質購買力が低下し、サービス業中心の経済にもさらに影響を及ぼす見通しだ。それに比べ、エネルギー産業の比重が高いアルバータ州、サスカチュワン州、ニューファンドランド・ラブラドル州への相対的な影響は小さいと予想されている。

オックスフォード・エコノミクスは、米国のカナダ製品への関税引き上げ、カナダの報復措置、および連邦政府の財政支援プランの影響を総合的に考慮すると、カナダの2027年経済産出量は基準予測より約0.3%低くなる可能性があると推計している。

これは、カナダの一部製造業が輸入製品の価格上昇により国内市場シェアを拡大できたとしても、全体経済への悪影響がそれらの業界への保護利益を上回る可能性があることを意味する。

重要な理由の一つは、カナダの多くの企業自身も米国から輸入する機械、鉄鋼、アルミニウム、プラスチック、その他の生産資材に依存していることだ。そのため、輸入関税の引き上げは、米国商品がカナダ市場に入るコストを高めるだけでなく、カナダ企業の生産コスト自体も直接押し上げ、最終的に消費者にもその影響が波及することになる。

貿易戦争による企業および雇用市場への打撃を緩和するため、カーニー政府は関税の影響を受ける企業や労働者に支援を提供する75億カナダドル規模の連邦援助プランも同時に打ち出している。

しかしオックスフォード・エコノミクスは、財政刺激策は一時的に一部圧力を和らげるに過ぎず、米加双方の関税引き上げによる全体的な経済損失を完全に相殺することはできないとみている。Stillo氏とDavenport氏は「連邦政府の財政支援は短期的に貿易戦争の悪影響を緩衝するが、新たな米加間の双方向関税による全体の経済停滞を相殺するには不十分である」と指摘した。

つまり、カナダ政府は財政支出によって貿易戦争が一部産業や雇用にもたらす打撃を和らげているが、同時に関税自体は依然として経済全体の生産・消費コストを押し上げている。

経済成長のほか、カナダは新たな物価上昇圧力にも直面する可能性がある。オックスフォード・エコノミクスによると、カナダの報復関税は輸入品や生産資材のコスト上昇を通じて、消費者物価や生産者物価の上昇を招くという。調査では、2027年までに今回の報復関税によってカナダの消費者物価水準は基準予測より0.5ポイント、また生産者物価は0.2ポイント高くなる可能性があると推計されている。

ただし、米国のカナダ製品に対する関税は、カナダの輸出需要および経済活動を弱めることで、一定のデフレ効果をもたらす可能性もあり、カナダの報復措置による物価上昇を一部相殺することになる。