Citi: Panganib sa ginto sa panandaliang panahon, Pagsugpo ng volatility ng merkado ng bonds dahil sa World Cup, S&P 500 target hanggang 8100 puntos
Sa pagsisimula ng World Cup noong Hunyo 11 at magtatagal hanggang Hulyo 19, naniniwala ang Citigroup na ang isa sa mga pinakapinapanuod na paligsahan sa buong mundo ay maaaring magdulot ng hindi direktang epekto sa mga pamilihang pinansyal.
Ibinanggit ng bangko na sa panahon ng paligsahan, karaniwang bumababa ang pagbabago-bago (volatility) sa merkado ng mga bono ng US at Europa, at paulit-ulit na napatunayan ito sa mga datos ng kasaysayan.
Sa ulat ng Citigroup na inilabas noong Hunyo 8, isinulat ng mga strategist kabilang si Mike Chang: "Historically, ang panandaliang pagbabago-bago ng interest rates sa US at Europe ay madalas na nananatiling mababa, at maging lalong bumababa tuwing World Cup, na sumusuporta sa aming kamakailang pananaw na magtaya laban sa volatility."
Ang ganitong paghusga ay hindi lamang nakabase sa paligsahan mismo, kundi kaugnay din sa pagbaba ng aktibidad sa kalakalan tuwing tag-init sa Hilagang Hemisphere. Habang pumapasok sa bakasyon ang mga mamumuhunan, bumababa ang market participation at maaaring lalo pang magpadamdam sa mga traders ang World Cup, na hahantong sa mas mababang market liquidity.
Tungkol naman sa rate structure, pananaw ng Citigroup na ang volatility sa pagitan ng 2-taon hanggang 10-taon na segment ng yield curve ay maaaring maging mas mababa sa aktwal, kumpara sa inaasahan ng merkado sa susunod na buwan.
Base sa ganitong pananaw, inirerekomenda ng bangko na gumamit ng option strategies upang tumaya sa pagbaba ng volatility, ibig sabihin ay mag-short ng yield curve volatility. Ayon sa ulat: "Patuloy naming nais na tactical na mag-short ng curve volatility sa maikling panahon, lalo na ngayong papasok ang football championship ngayong tag-init."
Ang pangunahing lohika ng estratehiyang ito ay dahil masyadong mataas ang pagpepresyo ng merkado sa volatility, samantalang ang aktwal ay maaaring mapilitan pababa ng maraming salik.
Mula sa kasalukuyang market indicators, bumaba na ang volatility ng bonds. Ang ICE Bank of America MOVE Index, na sumusukat sa volatility ng interest rate market, ay mas mababa pa rin ang antas kumpara sa isang taon na ang nakalipas, matapos bumaba mula sa mataas nito noong Marso, nagpapakita na nananatili ang interest rates sa mas matatag na lebel.
Dagdag pa ng Citigroup, kahit may hindi tiyak na kalagayan sa Gitnang Silangan, ang epekto nito sa panandaliang volatility ng interest rates ay maaaring limitado. Ang sunud-sunod na hakbang ng Federal Reserve ay tinuturing din na nakakatulong upang pigilan ang matindi at mabilisan na paggalaw ng merkado.
Gayunpaman, ang ilalabas ngayong linggo na US Consumer Price Index (CPI) ay maaaring magdulot ng short-term volatility. Pananaw ng Citigroup, matapos lumabas ang datos na ito, maaaring pumasok ang merkado sa isang yugto ng halos isang buwang katahimikan.
Itinaas ang Year-End S&P 500 Target sa 8100 Puntos
Ang Citigroup ay pinakahuling Wall Street broker na nagtaas ng target ng S&P 500 Index (SPX) sa mahigit 8000 puntos sa katapusan ng 2026, na ang dahilan ay ang katatagan ng corporate earnings at paglago na pinapalakas ng artificial intelligence.
Mula 7700 puntos, itinaas ang target ng index sa 8100 puntos, nangangahulugan ito ng halos 10% na pagtaas.
Itinaas ng Citigroup ang forecast sa earnings per share ng S&P 500 para sa 2026 mula $320 noong Disyembre 2025, tungo sa $350, at ipinahiwatig na ang paunang target para sa 2027 ay $400. Gayunpaman, nagbabala ang Citigroup: "Kung magpapatuloy o hindi ang AI-driven na paglago pagkatapos ng 2027 ay nananatiling isang mahalagang katanungan."
"Ang pananaw namin ay hindi ito ang tradisyunal na cycle, ngunit mistulang isang one-time capital expenditure supercycle... kaya nadadagdagan ang pressure sa pagtaas ng earnings, at tumataas ang expectations sa galaw ng presyo ng index. Sa huli, mapupunta ang focus kung magagawa ba ng US companies na tuparin ang productivity boost na ipinangako ng AI pagkatapos ng 2027."
Ibababa ang Short-Term Gold Target: Nanatiling Long-Term Bullish, Ngunit Malaki ang Short-Term Risks
Binago rin ng Citigroup ang short-term na pananaw sa presyo ng ginto. Mula $4300 kada onsa, ibinaba ang 3-buwan target price ng ginto sa $4000 kada onsa, bilang tugon sa patuloy na tensyon sa Hormuz Strait at ang inflation pressure na sanhi nito.
Sa ulat nitong Lunes, sinabi ng analyst na sina Kenny Hu at iba pa, na ang mahina na demand para sa pisikal na ginto ay maaaring lalong magsanhi ng pagbaba sa presyo ng ginto. Nagbabala sila na kung magpapatuloy ang blockade ng strait hanggang sa katapusan ng tag-init, maaaring bumaba ang demand sa ginto at ang presyo ay babagsak hanggang $3500 bawat onsa.
Binigyang diin sa ulat na sa kasalukuyang sitwasyon, nananatiling mabigat pababa ang short-term risk sa presyo ng ginto, at tanging kapag nakumpirma na hindi na lalala pa ang sitwasyon ay makatuwiran ang pagbili sa pagbaba ng presyo.
Ipinunto ng Citigroup na kung magkakaroon ng ceasefire, maaaring bumaba ang inflation pressure na dulot ng presyong enerhiya—na nagpapaluwag sa pangangailangan para maghigpit ng monetary policy; ngunit sa kabilang banda, posibleng humina rin ang suporta ng demand ng ginto bilang safe haven asset.
Bagaman ibinaba ang short-term na inaasahan, nananatiling optimistiko ang Citigroup sa medium-to-long-term trend ng ginto, at patuloy na nagtatakda ng target price na $5000 kada onsa sa susunod na anim hanggang 12 buwan.
Ayon sa analyst sa ulat: "Sa pangmatagalang pananaw, positibo pa rin kami sa ginto, ngunit para sa mga investor na walang malawak na stop-loss at may maikling investment time frame, napakataas ng panganib ng short-term trading sa ginto."
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Mga presyo ng crypto
Higit pa
