Ang parent company ng Coach na Tapestry ay nagpakita ng mataas na paglago sa ulat ng kita, ngunit hindi kumbinsido ang merkado.

Noong lokal na oras Agosto 13, inanunsyo ng parent company ng Coach na Tapestry ang resulta ng ika-apat na quarter at buong taon ng fiscal year 2026. Ang kita sa ika-apat na quarter ay $1.877 bilyon, tumaas ng 9% taon-sa-taon; ang kita sa buong taon ay $8.004 bilyon, tumaas ng 14% taon-sa-taon.

Matapos ang paglalabas ng resulta, ang presyo ng stock ng Tapestry ay pansamantalang bumagsak ng 16.9% sa $127.78, na siyang pinakamababang antas sa mahigit kalahating taon. Bagama’t naitala ang mas mabuting adjusted na kita kaysa sa inaasahan ng merkado ngayong quarter, naging maingat ang kompanya sa forecast ng kita para sa fiscal year 2027, at kasabay nito ay hindi pa nakakahon si Kate Spade sa pagbagsak, kaya’t tumindi ang atensyon ng merkado sa sustainability ng paglago.

Ipinapakita sa ulat-pampinansyal na ang operating profit ng Tapestry sa ika-apat na quarter ay $442 milyon, kumpara sa operating loss na $584 milyon noong nakaraang taon; ang buong taong operating profit ay tumaas mula $415 milyon patungong $1.914 bilyon, at ang diluted earnings per share ay umangat mula $0.82 patungong $7.27.

Gayunman, ang malaking pagtaas ng kita taon-sa-taon ay naglalaman ng malinaw na base effect. Sa fiscal year 2025, isinulat-off ng Tapestry ang humigit-kumulang $855 milyon sa impairment para sa Kate Spade trademark at goodwill, at nagkaroon ng gastos kaugnay ng pagwawakas ng pagbili sa Capri at pagbenta sa Stuart Weitzman.

Pagkatapos alisin ang mga espesyal na proyekto, ang operating profit ng Tapestry sa ika-apat na quarter ay $362 milyon, tumaas ng 25% taon-sa-taon; ang buong taong operating profit ay $1.866 bilyon, tumaas ng 33% taon-sa-taon. Ang adjusted annual operating profit margin ay 23.4%, tumaas ng 3.4 percentage points taon-sa-taon, mas tumpak na sumasalamin sa pagbabago ng pangunahing negosyo.

Sa pananaw ng brand structure, patuloy na tinutugunan ng Coach ang pangunahing gawain sa paglago. Sa ika-apat na quarter, ang kita ng Coach ay $1.642 bilyon, tumaas ng 15% taon-sa-taon, at 14% kapag isinasaalang-alang ang fixed exchange rate; sa buong taon, ang kita ay $6.915 bilyon, tumaas ng 24% taon-sa-taon, na ngayon ay mga 87% ng kita ng Tapestry maliban kay Stuart Weitzman.

Ang paglago ng Coach ay nagmumula sa parehong presyo at dami ng benta. Sa ika-apat na quarter, ang average na presyo ng mga hand bag ay tumaas ng mahigit 10% taon-sa-taon, habang ang bilang ng nabenta ay halos kapantay lamang ng nakaraang taon; sa kabuuan ng taon, nanatili ang halintulad na antas ng average na presyo, habang ang dami ay umakyat sa low double-digit rate.

Nagpatuloy ang mga linyang Brooklyn, Empire, Chelsea, at Tabby sa pag-ambag sa benta. Sa pagbawas ng promosyon, pinalaki naman ng kompanya ang pondong inilalaan para sa brand, kung saan tumaas ang gastos sa marketing ng humigit-kumulang 20% taon-sa-taon sa ika-apat na quarter. Sa buong taon, nadagdagan ang mga bagong consumer ng Coach ng halos 9 milyong katao, at ang mga kabataang consumer pa rin ang pangunahing pinanggalingan ng paglago.

Ang pag-aayos kay Kate Spade ay mas mabagal kaysa sa inaasahan. Ang kita ng brand na ito sa ika-apat na quarter ay $235 milyon, bumaba ng 7% taon-sa-taon; sa buong taon, ang kita ay $1.075 bilyon, bumaba ng 10% taon-sa-taon at 11% kapag isinasaalang-alang ang fixed exchange rate.

Pinahusay ng mga linyang Margot, 454, at Duo sa hand bag ang performance ng ilang produkto, at nakakuha ng humigit-kumulang 2 milyong bagong consumer si Kate Spade sa buong taon, ngunit hindi pa nababaligtad ang pagbaba ng kita. Itinalaga na ng Tapestry si Jonathan Saunders bilang Executive Creative Director, at patuloy na inaayos ang disenyo ng produkto at ekspresyon ng brand.

Inaasahan ng kompanya na patuloy pang bababa ang kita ni Kate Spade sa high single digit rate, at magkakaroon ng bahagyang operating loss sa fiscal year 2027. Ibig sabihin, sa maikling panahon, lalong aasa ang Tapestry kay Coach.

Ang dating pangatlong brand, Stuart Weitzman, ay naibenta na noong Agosto 2025 kay Caleres. Sa fiscal year 2026, nag-ambag ang brand na ito ng $14.6 milyon sa kita lamang. Pagkatapos ng bentahan, ang brand portfolio ng Tapestry ay natira na lang sa Coach at Kate Spade.

Ang merkado ng China ang may pinakamabilis na pag-unlad ngayong fiscal year. Sa ika-apat na quarter, ang kita ng Tapestry sa Greater China ay $352 milyon, tumaas ng 33% taon-sa-taon, at 28% matapos i-adjust sa fixed exchange rate; sa buong taon, ang kita ay $1.397 bilyon, tumaas ng 38% taon-sa-taon, at 35% matapos i-adjust sa fixed exchange rate.

Kabilang dito, ang kita ng Coach sa ika-apat na quarter sa Greater China ay tumaas ng 30% batay sa fixed exchange rate. Ayon sa kompanya, ang paglago ay sumasaklaw sa parehong online at offline na channels, mabilis ang digital business, at karamihan ng bagong consumer ay mga kabataan.

Gayunman, ang fixed exchange rate growth rate ng ika-apat na quarter sa Greater China ay bumagal mula 55% noong third quarter patungong 28%. Bagama’t mas mabilis ito kaysa sa 7% ng North America sa parehong panahon, nangangahulugan din itong nagsimula nang bumagal ang dating mataas na paglago.

Para sa fiscal year 2027, inaasahan ng Tapestry na ang kabuuang kita ay nasa pagitan ng $8.4 bilyon hanggang $8.5 bilyon, na katumbas ng mid-single digit na paglago taon-sa-taon. Kabilang dito, inaasahan ang paglago sa kita ng Coach ay high single digit, ang Greater China at Europa ay mid-double digit, habang si Kate Spade ay patuloy na liliit. Kung paano ipagpapatuloy ang paglago ng Coach at sabay paliitin ang agwat ng mga brand, nananatiling pangunahing punto ng obserbasyon sa susunod na fiscal year.