Amerykańskie akcje technologiczne pod presją, ponieważ wzrost AI wykazuje oznaki spowolnienia

Amerykańskie akcje technologiczne znalazły się pod presją w piątek, napędzane obawami o szybkie tempo inwestycji w AI oraz serią rozczarowujących raportów o wynikach w sektorze półprzewodników. Indeks Nasdaq Composite spadł o 1,2%, kończąc tydzień, w którym indeks zdominowany przez technologie miał trudności z utrzymaniem ostatnich szczytów.

Sektor półprzewodników mocno ucierpiał

Wśród najbardziej dotkniętych spółek, Marvell Technology zanotował spadek niemal o 19%, przypominając wczesne dni Bitcoin, po ujawnieniu, że jego przychody z centrów danych nie spełniły oczekiwań rynku.

Akcje zostały obniżone z „kupuj” do „neutralnie” przez Bank of America w odpowiedzi na te wyniki. Tymczasem Nvidia, której kapitalizacja rynkowa czyni ją największą notowaną spółką półprzewodnikową na świecie, spadła w piątek o 3,3%.

Firma wskazała na utrzymującą się niepewność w sprzedaży do Chin, głównie z powodu amerykańskich ograniczeń eksportowych wpływających na jej chipy AI.

W ciągu tygodnia akcje Nvidia spadły o 2,1%, co oznacza ich największy tygodniowy spadek od maja. Szeroka słabość producentów chipów sprowadziła Philadelphia Semiconductor Index do najniższego poziomu od połowy kwietnia.

S&P 500 również się cofnął, spadając o 0,6% – to największy jednodniowy spadek w tym miesiącu, choć indeks zdołał zakończyć sierpień wzrostem o 1,9%. Sprzedaż akcji technologicznych prawdopodobnie wynika z realizacji zysków przez inwestorów pod koniec miesiąca, zwłaszcza po gorącym sierpniu, gdy akcje technologiczne poprowadziły rynki na rekordowe poziomy.

Akcje technologiczne przegrzane, a niepewność wobec Chin narasta

Pomimo setek miliardów dolarów już zainwestowanych w centra danych napędzające projekty generatywnej AI, takie jak ChatGPT, rzeczywiste przychody w tej branży pozostają stosunkowo skromne.

Zgodnie z danymi Morgan Stanley, produkty generatywnej AI od głównych dostawców chmury, takich jak Amazon, Microsoft i Google, przyniosły w zeszłym roku około 45 miliardów dolarów.

Marvell, kluczowy dostawca niestandardowych półprzewodników dla tych firm, napotkał dodatkowe przeszkody, w tym napięcia handlowe i pytania dotyczące perspektyw wzrostu. Jego akcje, które wcześniej gwałtownie wzrosły dzięki boomowi na sprzęt AI, spadły o ponad 40% od początku 2025 roku.

Nvidia tymczasem oczekuje na wyjaśnienia ze strony rządu USA w sprawie umowy dotyczącej wznowienia eksportu chipów H20 do Chin, przy czym administracja ma pobierać udział w przychodach z tych sprzedaży.

Chińskie władze zniechęcają lokalne firmy do zakupu technologii Nvidia, intensyfikując wysiłki na rzecz wsparcia krajowych alternatyw. Cambricon, czołowy chiński producent chipów AI, niedawno odnotował rekordowe zyski i ogłosił postępy, które przybliżają jego produkty do standardów Nvidia, co wywołało gwałtowny wzrost ceny jego akcji.

Akcje amerykańskiej firmy Super Micro Computer, kluczowego elementu łańcucha dostaw Nvidia, spadły o 5,5% po zgłoszeniu wewnętrznych problemów księgowych.

Cena Bitcoin dalej spada w weekend

Podczas gdy akcje technologiczne i spółki powiązane z AI mierzą się z własną zmiennością rynkową, Bitcoin również nie jest odporny na szersze nastroje risk-off.

Cena Bitcoin spadła poniżej 108 000 dolarów w sobotę, wchodząc w weekend, notując spadek o prawie 7% w ciągu tygodnia i osiągając najniższy poziom od lipca.

Sprzedaż przyspieszyła, gdy inwestorzy reagują na utrzymującą się niepewność wokół polityki monetarnej USA, uporczywą inflację i słabnące dane z rynku pracy.