Co warto wiedzieć: Prezes Banku Rezerw Federalnych w Cleveland, Beth Hammack, która w 2026 roku zostanie członkiem z prawem głosu w komitecie polityki banku centralnego (FOMC), stwierdziła, że stopy procentowe powinny pozostać niezmienione przez kilka miesięcy. Wyraziła niezadowolenie z powodu niespodziewanie słabego raportu o indeksie cen konsumpcyjnych (CPI) z zeszłego tygodnia, wskazując na zniekształcenia w zbieraniu danych spowodowane przez zamknięcie rządu. Przy innych warunkach niezmienionych, bitcoin zazwyczaj korzysta na bardziej łagodnej polityce monetarnej Fed, jednak w 2025 roku tak się nie stało.
Prezes Banku Rezerw Federalnych w Cleveland, Beth Hammack, od czasu powołania w 2024 roku, bez wątpienia stała się jednym z najbardziej jastrzębich członków amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej, wcześniej pracując w Goldman Sachs.
Jednak w przyszłym roku znajdzie się w jeszcze bardziej znaczącej pozycji, by promować te poglądy. Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) Fed odpowiada za ustalanie polityki stóp procentowych. Spośród dwunastu członków z prawem głosu, czterech to prezesi jedenastu regionalnych oddziałów Fed, którzy pełnią tę funkcję rotacyjnie przez rok. W 2026 roku prezes Banku Rezerw Federalnych w Cleveland, Hammack, dołączy do tej grupy głosującej.
„Moja podstawowa ocena jest taka, że możemy utrzymać się tutaj (na obecnym poziomie stóp procentowych) przez pewien czas, dopóki nie uzyskamy wyraźniejszych dowodów na to, że inflacja albo wraca do celu, albo sytuacja na rynku pracy wyraźniej się pogarsza,” powiedziała Hammack w weekend w wywiadzie dla Wall Street Journal.
„Podchodzę do tego z rezerwą,” powiedziała Hammack, odnosząc się do listopadowego raportu o cenach konsumpcyjnych z zeszłego tygodnia, który wykazał gwałtowny spadek ogólnego poziomu inflacji z 3,1% do 2,7%, a inflacja bazowa również spadła w podobnym tempie.
Hammack przypisała zniekształcenia w danych ubiegłorocznemu jesiennemu zamknięciu rządu, a jej własne szacunki inflacji wynoszą około 2,9% lub 3,0%, co jest zgodne z wcześniejszymi prognozami ekonomistów.
Przy innych warunkach niezmienionych, bardziej łagodna polityka monetarna banku centralnego jest uważana za korzystną dla aktywów ryzykownych, takich jak akcje, surowce i bitcoin BTC$87,997.00. Chociaż w tym roku akcje oraz towary takie jak złoto i srebro rzeczywiście radziły sobie dobrze – wszystkie są na historycznych maksimach lub blisko nich – bitcoin miał trudności, zaczynając spadać wkrótce po pierwszej obniżce stóp przez Fed we wrześniu, oddalając się od swojego historycznego maksimum.
Znacząca różnica zdań z Wallerem
Wśród kandydatów na przyszłego prezesa Fed za prezydentury Trumpa znajduje się obecny członek zarządu Fed, Chris Waller.
Waller trzy dni temu stwierdził, że jego zdaniem obecny przedział stóp funduszy federalnych wynosi 3,5%-3,75%, czyli o 50 do 100 punktów bazowych powyżej poziomu neutralnego – co oznacza, że polityka Fed pozostaje stosunkowo restrykcyjna.
Jednak Hammack powiedziała Wall Street Journal, że obecny przedział stóp funduszy federalnych jest „nieco poniżej” stopy neutralnej, co oznacza, że jej zdaniem obecna polityka jest przynajmniej w pewnym stopniu stymulująca.
To ogromna różnica między dwoma kluczowymi decydentami politycznymi w 2026 roku. Bez względu na to, w którą stronę pójdą stopy procentowe w 2026 roku, często pojawiają się głosy sprzeciwu podczas głosowań, choć wyniki są zazwyczaj jednomyślne lub bliskie jednomyślności. Bez względu na to, kto ostatecznie zostanie prezesem Fed, może być trudno uzyskać wymagane siedem głosów do ustalenia polityki na każdym posiedzeniu.
