W pierwszy dzień nowego roku srebro wzrosło o 4%, ale byki otrzymały dwa „ostrzeżenia o ryzyku”: jedno dotyczące pieniędzy, drugie dotyczące pozycji

FXStreet, 2 stycznia—— W piątek (2 stycznia) rynek srebra spot rozpoczął pierwszy dzień handlu w 2026 roku silnym otwarciem. Ten wzrost opiera się na fakcie, że cena srebra w 2025 roku wzrosła łącznie o ponad 140%, co stanowi największy roczny wzrost od 1979 roku. Jednak pozytywnym nastrojom na rynku towarzyszy również ostrożność, a instytucje ostrzegają przed możliwością krótkoterminowych korekt pozycji oraz ryzykiem płynności.

W piątek (2 stycznia) rynek srebra spot rozpoczął pierwszy dzień handlu w 2026 roku silnym otwarciem. Cena srebra spot wynosiła około 74,250 USD za uncję, odnotowując znaczny wzrost w ciągu dnia i kontynuując silny trend z poprzedniego roku. Ten wzrost opiera się na fakcie, że cena srebra w 2025 roku wzrosła łącznie o ponad 140%, co stanowi największy roczny wzrost od 1979 roku. Jednak pozytywnym nastrojom na rynku towarzyszy również ostrożność, a instytucje ostrzegają przed możliwością krótkoterminowych korekt pozycji oraz ryzykiem płynności.

Podstawowe czynniki: splot oczekiwań dotyczących obniżek stóp i popytu na bezpieczne aktywa

Główną siłą napędową obecnego rynku srebra są wyraźnie oczekiwania dotyczące polityki monetarnej oraz popyt na bezpieczne aktywa wywołany sytuacją geopolityczną.

Po pierwsze, kluczowym czynnikiem wpływającym jest ścieżka stóp procentowych ustalana przez Fed. Rynek powszechnie oczekuje, że Rezerwa Federalna w 2026 roku będzie kontynuować cykl obniżek stóp procentowych, a obecne ceny na rynkach finansowych uwzględniają już dwie obniżki po 25 punktów bazowych. Te oczekiwania nadal wywierają presję na dolara amerykańskiego, co wspiera srebro denominowane w USD. Środowisko niskich stóp procentowych obniża koszt alternatywny posiadania aktywów nieprzynoszących odsetek, takich jak srebro, zwiększając jego atrakcyjność dla inwestorów. Znana instytucja w swojej prognozie pod koniec zeszłego roku przewidywała nawet wzrost ceny złota do 4900 USD za uncję, z ryzykiem wzrostowym, co pośrednio wspiera nastroje na całym rynku metali szlachetnych. Jednocześnie możliwe zmiany na szczycie Fed wprowadzają dodatkową niepewność co do przyszłości polityki monetarnej, jeszcze bardziej wzmacniając logiczne uzasadnienie dla inwestycji w metale szlachetne.

Po drugie, popyt na bezpieczne aktywa stanowi kolejny filar. W warunkach globalnej niepewności gospodarczej oraz utrzymującego się napięcia geopolitycznego, takiego jak konflikt rosyjsko-ukraiński, inwestorzy i niektóre banki centralne utrzymują silny popyt na "bezpieczne aktywa", w tym srebro. Analityczka Rania Gule wskazuje, że obecny znaczący wzrost cen złota i srebra jest wynikiem oddziaływania wielu czynników ekonomicznych, inwestycyjnych i geopolitycznych. Zdywersyfikowany popyt zarówno ze strony sektora fizycznego, jak i inwestycyjnego stanowi solidne wsparcie dla cen srebra.

Analiza techniczna: silny impet, ale zbliżamy się do kluczowych oporów

Według najnowszych wskaźników technicznych, krótkoterminowy trend srebra wykazuje silny ruch wzrostowy, ale niektóre wskaźniki sugerują, że rynek wszedł w kluczowy obszar i należy uważać na możliwą korektę techniczną.

Analizując wykres 240-minutowy, cena obecnie znajduje się powyżej środkowej linii Bollingera (BB 20,2) na poziomie 73,661 USD i testuje górne pasmo na poziomie 77,078 USD. Rozszerzający się kanał Bollingera wskazuje na silny krótkoterminowy impet wzrostowy. Jednak wskaźnik MACD (26,12,9) pokazuje subtelny sygnał: wartość DIFF wynosi 0,237, wartość DEA to 0,374, a histogram jest ujemny (-0,276). Zazwyczaj oznacza to, że chociaż cena rośnie, impet wzrostowy (DIFF) nie przewyższył jeszcze średniego impetu (DEA), co może sugerować krótkoterminową rozbieżność lub konieczność konsolidacji. Odczyt RSI 14 wynosi 53,664, co plasuje się w strefie neutralnej z lekką przewagą byków i pozostawia miejsce na dalsze wzrosty.

Podsumowując, obszar 74,00-74,50 USD stanowi natychmiastowy poziom wsparcia, skupiając Fibonacciego z dziennego wzrostu i wcześniejsze psychologiczne bariery. Najważniejszy opór znajduje się w górnym paśmie Bollingera w przedziale 77,00-77,30 USD, który nie tylko stanowi barierę techniczną, ale może również prowadzić do realizacji zysków. Kolejny kluczowy opór to rejon rozciągający się od szczytów z 2025 roku. Silniejsze wsparcie znajduje się przy środkowej linii Bollingera na poziomie 73,60 USD; jej przebicie może skutkować dalszym testowaniem dolnego pasma 71,20-71,50 USD.

Ryzyka i perspektywy: zmienność płynności i rebalansowanie pozycji

Chociaż średnioterminowe fundamenty i analiza techniczna są pozytywne, w nadchodzących tygodniach rynek stoi przed specyficznymi krótkoterminowymi ryzykami, które stanowią główną niepewność obecnej sytuacji.

Wiele instytucji zwraca uwagę na potencjalną presję sprzedażową wynikającą z rebalansowania indeksów i portfeli na początku kwartału. Starszy strateg ds. surowców z renomowanej instytucji wyraźnie ostrzegł w raporcie, że w ciągu najbliższych dwóch tygodni rynek srebra na Comex w Nowym Jorku może doświadczyć sprzedaży sięgającej nawet 13% całkowitych otwartych pozycji, co może prowadzić do znaczącej rekalibracji i presji spadkowej na ceny. Niższa płynność po okresie świątecznym może dodatkowo zwiększać zmienność wywołaną takimi przepływami kapitału.

Dodatkowo należy zwrócić uwagę na środki zarządzania ryzykiem na poziomie giełdowym. Jedna z największych globalnych giełd towarowych ogłosiła ponowne podniesienie wymogów depozytów zabezpieczających dla kontraktów futures na złoto, srebro i inne metale szlachetne. Oznacza to, że inwestorzy muszą przeznaczyć więcej gotówki jako zabezpieczenie swoich pozycji. Mimo że działanie to ma na celu zarządzanie ryzykiem rynkowym, w krótkim terminie może skłonić część inwestorów korzystających z dźwigni do zamknięcia lub zmiany pozycji, co zwiększy zmienność rynku.

Perspektywy na przyszłość

Patrząc w przyszłość, rynek srebra spot znajduje się na skrzyżowaniu średnio- i długoterminowego trendu wzrostowego oraz krótkoterminowych presji technicznych i strukturalnych. Oczekiwania na obniżki stóp przez Fed oraz utrzymujący się popyt na bezpieczne aktywa stanowią długoterminową narrację wzrostową; każda poprawa perspektyw na obniżki wywołana danymi makroekonomicznymi może stać się katalizatorem dla nowych szczytów cenowych.

Jednak w krótkim terminie rynek musi przetrawić presję związaną z rebalansowaniem pozycji na początku roku oraz wpływ podwyższenia wymogów depozytowych na płynność. W momentach ataku na kluczowe poziomy oporu zmienność prawdopodobnie się zwiększy. Traderzy powinni uważnie śledzić przebicie strefy oporu przy 77 USD oraz reakcję cen na wsparcie w okolicach środkowej linii Bollingera na 73,6 USD. W ciągu dnia kluczowe będzie monitorowanie indeksu dolara amerykańskiego, wahań rentowności obligacji skarbowych USA oraz wszelkich danych ekonomicznych mogących wpłynąć na oczekiwania dotyczące polityki Fed.

Ogólnie rzecz biorąc, rok 2026 na rynku srebra rozpoczął się silnie, fundamenty pozostają solidne, ale droga nie jest całkowicie gładka. Czerpiąc korzyści z impetu, rynek musi jednocześnie zachować czujność wobec potencjalnych korekt technicznych i szoków płynnościowych. Najbliższe tygodnie wyznaczą kluczowy ton dla przedziału cenowego srebra w pierwszej połowie roku.