Co napędzało wzrost NII KEY w 2025 roku pomimo łagodzenia stóp procentowych

KeyCorp’s KEY dochód netto z odsetek (NII) (na bazie równoważnej podatkowo lub TE) wzrósł o 23% rok do roku do 4,67 miliarda dolarów w 2025 roku. Wzrost ten był napędzany silnym rozwojem kredytów komercyjnych, poprawą trendów depozytowych, niższymi kosztami finansowania oraz kontynuacją działań optymalizujących bilans. Zostało to osiągnięte pomimo obniżek stóp procentowych przez Federal Reserve w ciągu roku.

Podobnie jak KEY, jego regionalni konkurenci, PNC Financial Services Group PNC oraz Huntington Bancshares Incorporated HBAN zakończyli 2025 rok na solidnym poziomie. PNC odnotował 6,6% wzrost NII (TE) rok do roku do 14,5 miliarda dolarów, co było wspierane przez niższe koszty finansowania, stabilny wzrost kredytów oraz dalsze korzyści z ponownej wyceny aktywów o stałym oprocentowaniu. NII (TE) HBAN wzrósł o 12% do 6 miliardów dolarów, napędzany silnym organicznym wzrostem kredytów, wkładem z akwizycji Veritex oraz wzrostem marży odsetkowej netto (NIM).

Co napędzało wzrost NII KeyCorp w 2025 roku

NII (TE) KeyCorp zanotował skumulowaną roczną stopę wzrostu (CAGR) na poziomie 2,8% w ciągu ostatnich pięciu lat (2020-2025). Pomimo historycznie wysokich stóp procentowych, wskaźnik ten spadł w latach 2023 i 2024 z powodu znacznego wzrostu kosztów depozytów, podczas gdy w 2025 roku silnie się odbił. 

Podobnie PNC Financial oraz Huntington Bancshares odnotowały przyzwoity wzrost NII. PNC zanotował sześciolatni CAGR na poziomie 6,3% (do 2025 roku), natomiast HBAN osiągnął solidny pięcioletni (2020–2025) CAGR na poziomie 13,2%.

Wracając do KeyCorp, portfel kredytów komercyjnych i przemysłowych (C&I) wzrósł o 9% w 2025 roku, podczas gdy bank celowo ograniczył kredyty konsumenckie o niższej rentowności. Ta strategiczna zmiana zwiększyła rentowność aktywów i wsparła wzrost NII. Jednocześnie silny wzrost depozytów komercyjnych i zdyscyplinowana polityka cenowa poprawiły strukturę finansowania, obniżyły ogólne koszty finansowania i zwiększyły NIM, co dodatkowo wzmocniło NII.

Efektywne repozycjonowanie bilansu przez KEY, niższe koszty finansowania, solidny wzrost kredytów C&I, przesunięcie w kierunku wyżej oprocentowanych kredytów komercyjnych, a także silny wzrost depozytów komercyjnych i zdyscyplinowane ceny depozytów wspólnie wsparły NII w 2025 roku.

Prognoza NII KEY na 2026 rok

KeyCorp oczekuje, że NII (TE) wzrośnie o 8-10%, a NII za czwarty kwartał ma osiągnąć około 1,3 miliarda dolarów. Wzrost ten zostanie wsparty przewidywanym wzrostem NIM do poziomu 3,00-3,05% w czwartym kwartale, opartym na około 170 miliardach dolarów średnich aktywów dochodowych. Dodatkowo, oczekiwany średni wzrost kredytów o 1–2% oraz utrzymanie bet depozytów na poziomie niskim do średniego 50% mają dalej wspierać wzrost NII.

Akcje KEY wzrosły o 23,5% w ciągu ostatnich trzech miesięcy, w porównaniu do 19,5% wzrostu sektora.